中国影子银行的发展现状、风险与对策

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1、中国影子银行的发展现状、风险与对策摘要2008年爆发的金融危机，使得“影子银行”开始进入人们的视野，它成为了金融业一个不可忽视的词语，也开始深刻地改变金融业的格局。本文对影子银行进行研宄，发现其存在高杠杆率、期限错配以及流行性风险等隐患，中国的影子银行闪其独特性容易引起系统性风险，使国内实体经济受损。本文运川金融学的相关知识，基于国内影子银行的发展现状，对中国影子银行风险管理问题进行研究并提出相应的对策。关键词影子银行；发展现状；风险管理；对策一、引言近些年，中国的通货膨胀开不断加剧，使得银行出现存款负利率等

2、现象，金融的脱媒现象也円渐显现，非官方的金融活动开始频繁活动。再加上随着中国影子银行的规模越来越大，其对中国金融系统的影响也与日倶增。而健康的金融业是一国稳健发展之根本，为加强对其风险的可控性，有必要对屮国影子银行的现状，未來发展以及相关建议与对策进行深刻的研究。希望可以在中国影子银行的发展初期对其进行积极正确的引导，合理地规避其风险，达到通过中国影子银行推动国家金融业发展的目的。二、中国影子银行的概述21世纪初，“影子银行”这一概念最早是由保罗麦卡利（美国太平洋投资管理公司执行董事）在美联储研讨会上提出的，

3、随后这个概念立刻引起了业内人士的普遍关注。关于影子银行，美国金融稳定委员会（FSB）在《影子银行：划定范围》有较为权威的概述，由于中国市场的特殊性，目前对国内影子银行体系的划分主要存在两种界定标准：一种观点认为要从狭义地去划分，即只要涉及银行表外业务的交易和借贷关系的发生业务都属于影子银行的范围即由非银行机构构成的信用中介体系；另一种观点则从广义的角度去划分，凡是非银行信贷渠道提供的信用活动，都属于影子银行的范围。即由正规银行体系之外的机构和业务构成的信用中介体系由于中国国内市场的特殊性，目前并未出现国际上一

4、般定义的影子银行，中国人民银行在2013年5月公布的《屮国金融稳定报告2013》屮根据我国市场的特殊性，结合了金融市场环境、金融体系结构和监管框架的差异性，概况提出了中国影子银行的范畴：正规银行体系之外，由具有流动性和信用转换功能，存在引发系统性风险或监管套利可能的机构和业务构成的信用屮介体系。影子银行并不是无监管的信用中介行为，也有其有益的，影子银行能够给市场参与者和企业带来新的流动资金，促进经济体系的发展。当然，它也可能会引起新的系统性风险。这些都不影响影子银行的界定，其规模的大小与金融风险的高低并不存在

5、必然的联系。三、中国影子银行发展现状与规模估算（一）中国影子银行的发展现状中国影子银行体系的起源可追溯至改革开放之初，随着传统银行的不断市场化经营，影子银行的雏形也逐渐形成：信托公司、担保公司、民间借贷、杠杆租赁、典当行、投资公司等。最近十年，影子银行迅速发展，特别是08年全球经济危机后，银行理财产品、信托产品、民间借贷等影子银行形式呈井喷之势。一方面供给与需求端一拍即合，另一方面当时的宏观经济背景和一般性的大类资产配置趋势也助推了影子银行的长足发展。1.我国影子银行特点以直接融资为主要功能，由于我国金融市场

6、体系发展起步较晚，金融创新产品较少，没有标准的资产证券通化道，屮国的影子银行主要服务于实体经济，同商业银行的融资和股权融资一道，解决实体经济的资金供给效率问题。其次金融工具较为单一，我W现阶段主要以银行理财产品为主，投资银行和投资基金较为落后，金融工具种类较少。2.商业银行依然是影子银行的主体。商业银行发展了影子银行的业务并规避相关机构监管，在一定程度上减少其生存成本。同时大多数其他类型金融机构也在为商业银行规避监管提供各自的服务与便利。因此，有人又称中国的影子银行是“银行的影子”，即传统业务的延伸与补充，而

7、不是等同于传统业务系统。3.“理财产品”和“信托产品”“理财产品”和“信托产品”是中国影子银行的核心，这一点虽然目前国内影子银行的具体范畴并不明确，但国内相关领域基本达成共识。“理财产品”的最低投资额一般为5万元，期限从1个月到1年。现在，大银行的1年定期存款利率为3.25%，与此相比，“理财产品”的预计年收益率为4%—6.5%。银行的大部分“理财产品”都没有在合同里规定保本保息，原则上银行不承担风险，因此，在资产负债表中没奋记录。“理财产品”主要是以短期拆借、国债、金融债、企业债、央行票据等进行投资的利率类

8、（即FixedIncome:固定收益）为主，但近年来，以股权为对象的组合类产品比例也在增加。“信托产品”的最低投资额通常为100万元，期限为1年以上，预计年收益率为9%左右。投资对象主要是政府主导的基础产业（2013年第一季度占整个产业的25.8%）、工商企业（同期占27.8%）及房地产业（同期占9.4%）（中国信托业协会《2013年第一季度末信托公司主要业务数据》。其中，尤其是为了规避针对房地产的