审慎性调查方法与技巧

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1、审慎性调查方法与技巧　　引子　　公司创始人通过忽悠将问题公司传给了投资人，投资人忽悠第二轮投资人，接着第二轮投资人忽悠投行，一举上市，各家纷纷套现退出之后，问题公司交给了最后一棒——二级市场投资人。　　这不禁让人询问，这个链条上哪个环节出了问题？　　第一环：企业者心态　　抱有“短期心态”的绝不是少数。这些创始人的短期心态没有在和资本的结合过程中得到修正，而相反，其中的一些被强化了。这在双方对待第二环节——审慎性调查（DD）过程中表现得淋漓尽致。　　第二环：审慎性调查　　闪电结束审慎性调查。　　第三环：投资决策流程　　

2、一个好的财务审慎性调查，可以帮助投资人了解内控系统，分析整个财务架构的缺失之处，并对公司的业务进行探讨，把风险变为“可管理的风险”。在此之上评估得出的风险，才是投资人能力范围之内可接受的风险。　　风险控制的对象戏剧性地转移到投资人这一边。在巨大的市场压力之下，一个投资经理花费大量时间跟踪了一个公司，可能早已“爱”上了这个公司。投资人内心过早地决定投，剩下的只有简单的人力劳动。　　第四环：上市前夕　　在上市准备阶段，各方中介机构如会计事务所、证券交易所、保荐人都有专业律师，很难在财务数据上掩饰问题。第一节　概述　　一、

3、审慎性调查的概念　　审慎性调查，是指收购方聘请或委托专业的顾问机构（包括但不限于法律、财务）对被收购对象的相关情况进行调查，并由专业机构和/或人士就调查结果向收购方出具调查报告的行为。审慎性调查主要包括由收购方律师完成的调查和由财务顾问完成的调查等。　　　　二、审慎性调查的意义　　（一）从法律角度确认被收购对象的合法性。　　（二）通过调查，可以发现收购项目中可能存在的法律障碍，为收购方确认收购成本和涉及交易方案提供依据。　　（三）促使交易对方对被收购对象的相关情况进行真实的陈述和保证。　　但是，这种调查并不免除对方保

4、证其提供的文件、资料和信息的真实性、完整性的义务。　　（四）调查报告将构成客户决定是否采取收购或兼并行动的决策之一。　　第二节　审慎性调查的资料来源审慎性调查方法与技巧　　引子　　公司创始人通过忽悠将问题公司传给了投资人，投资人忽悠第二轮投资人，接着第二轮投资人忽悠投行，一举上市，各家纷纷套现退出之后，问题公司交给了最后一棒——二级市场投资人。　　这不禁让人询问，这个链条上哪个环节出了问题？　　第一环：企业者心态　　抱有“短期心态”的绝不是少数。这些创始人的短期心态没有在和资本的结合过程中得到修正，而相反，其中的一些

5、被强化了。这在双方对待第二环节——审慎性调查（DD）过程中表现得淋漓尽致。　　第二环：审慎性调查　　闪电结束审慎性调查。　　第三环：投资决策流程　　一个好的财务审慎性调查，可以帮助投资人了解内控系统，分析整个财务架构的缺失之处，并对公司的业务进行探讨，把风险变为“可管理的风险”。在此之上评估得出的风险，才是投资人能力范围之内可接受的风险。　　风险控制的对象戏剧性地转移到投资人这一边。在巨大的市场压力之下，一个投资经理花费大量时间跟踪了一个公司，可能早已“爱”上了这个公司。投资人内心过早地决定投，剩下的只有简单的人力劳

6、动。　　第四环：上市前夕　　在上市准备阶段，各方中介机构如会计事务所、证券交易所、保荐人都有专业律师，很难在财务数据上掩饰问题。第一节　概述　　一、审慎性调查的概念　　审慎性调查，是指收购方聘请或委托专业的顾问机构（包括但不限于法律、财务）对被收购对象的相关情况进行调查，并由专业机构和/或人士就调查结果向收购方出具调查报告的行为。审慎性调查主要包括由收购方律师完成的调查和由财务顾问完成的调查等。　　　　二、审慎性调查的意义　　（一）从法律角度确认被收购对象的合法性。　　（二）通过调查，可以发现收购项目中可能存在的法律

7、障碍，为收购方确认收购成本和涉及交易方案提供依据。　　（三）促使交易对方对被收购对象的相关情况进行真实的陈述和保证。　　但是，这种调查并不免除对方保证其提供的文件、资料和信息的真实性、完整性的义务。　　（四）调查报告将构成客户决定是否采取收购或兼并行动的决策之一。　　第二节　审慎性调查的资料来源审慎性调查方法与技巧　　引子　　公司创始人通过忽悠将问题公司传给了投资人，投资人忽悠第二轮投资人，接着第二轮投资人忽悠投行，一举上市，各家纷纷套现退出之后，问题公司交给了最后一棒——二级市场投资人。　　这不禁让人询问，这个链条

8、上哪个环节出了问题？　　第一环：企业者心态　　抱有“短期心态”的绝不是少数。这些创始人的短期心态没有在和资本的结合过程中得到修正，而相反，其中的一些被强化了。这在双方对待第二环节——审慎性调查（DD）过程中表现得淋漓尽致。　　第二环：审慎性调查　　闪电结束审慎性调查。　　第三环：投资决策流程　　一个好的财务审慎性调查，可以帮助投资人了解内控系统