企业并购融资策略研究

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1、WENZHOUUNIVERSITY企业并购融资策略研究摘要：作为企业发展的重要途径，并购是资本运营中最常见的形式。回顾世界经济发展的历程，企业发展与企业并购两者互不分离。随着全球经济一体化的进程和我国资本市场的逐渐发展，我国企业并购在数量和规模方而也不断扩张。融资方式、成本、规模、风险等因素在一定程度上影响着并购活动的有效性，并购的成功与否也取决于以上因素。因此，本文通过对企业并购融资策略的研宂，在分析了企业并购融资的影响因素、融资方式、支付方式、融资风险等基础之上，具体提山了完善并购融资策略的对策。关键字：并购融资；融资方式；融资风险；对策Abst

2、ract:Asanimportantmeansofenterprisedevelopment,MergerandAcquisitionisalsoawayofthemostcommonintheenterprisecapitaloperation.Reviewingthedevelopmentofworldeconomy,thedevelopmentoftheenterprisesiscloselyrelatedtocorporateMergerandAcquisition.Astheprocessofglobaleconomicintegratio

3、n，andgraduallydeepeningofourcountrycapitalmarket,thenumberandscaleofMergerandAcquisitioninourcountryisincontinuousexpansion.Toagreatdegree,fnancingoptions，cost，size，riskandotherfactorshaveagreatinfluenceontheMergerandAcquisitionactivitieseffectively，thesuccessorfailureoftheMerg

4、erandAcquisitionactivitiesisalsodecidedbytheabovefactors.Therefore，throughthestudyontheMergerandAcquisitionfinancingstrategy,intheanalysisoftheimpactofM&Afactorsoffinancing,financingrisk，paymentbasis，specificcountermeasuresareproposedtoimproveM&Afinancingstrategy.KeyWords:Merge

5、randAcquisitionfinancing;financingoptions;financingrisk;countermeasures一.引言在当今以市场经济为导向的经济体制中，“优胜劣汰，适者生存”已成为企业成长和发展的基本规律。通过筹集到的资金进行再投资来扩大企业的生产经营规模，可以让企业不断发展壮大，获得长期生存，其中能够快速实现这一目的的便捷方法就是通过并购。相比于重新建造一个相同规模的企业，并购不仅速度快，资金成本低，而且效益也要好很多。回顾世界经济的发展历程，我们发现，企业的成长壮大与企业的并购活动有着千丝万缕的关系。随着全球经济

6、一•体化进程的不断发展，以及我国市场经济改革的深化和资本市场的发展，我国企业并购的数量和规模也在不断扩张。为了在竞争H益激烈的环境中生存和发展，并购作为企业的一种发展手段，日益引起了人们的普遍关注。在我国，随着实践中企业发生的并购案例的增加，专家学者对并购的研究也逐步深入，并达到了一定深度。无论是宏观还是微观角度，企业并购活动大力推动了我国经济的发展，为中国成为世界上的经济大国做出了重要贡献。一方面，政府相关部门通过并购活动调整产业结构，进行资源的合理配置，随着经济全球化发展的趋势，我国也无可厚非的步入了这•一潮流，社会资源的重新配置、产业的重新整合

7、势在必行；另一方面，在以市场经济为主导的经济体制下，并购也是企业之间相互竞争的必然结果，强者为王，败者为寇，在残酷的竞争中，要想生存，就必须要发展，让自己强大。企业并购(MergerandAcquisition)，指企业收购与兼并。收购是指并购企业力/获得0标企业的控制权，付出一定的资产成承担一定的负债，购买目标企业的股份或产权，并购后双方企业要在销傳、财务、战略等方画精心重新整合；兼并是指并购企业通过一定途径获得0标企业的控制股权，并重新组成-个经济主体的活动。作为企业资本运营的一种重要方式，并购往往会涉及大量资产的转移，因此雄厚的资金支持通常是并

8、购成功的坚强后盾。一般而言，只依雒自有资金很难完成并购，只有依靠外部力量进行融资才能真正实现并购，因此，融资