对当前国际金融形势的分析判断

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1、对当前国际金融形势的分析判断

2、第1内容显示中　今年以来，全球经济形势乐观与风险隐忧并存，政策调整的艰难与未决使得经济前景难以确定，金融市场主要价格指数明显受到恐慌心理和投机技术的干扰。国际金融整体运行态势呈现较大的波动性、不确定性以及调整性的特点。　　总体趋势与特点　　　　今年上半年国际金融的发展处于较大的盘整与观望之中，伴随经济不确定前景和波动心理的加大，以及政治局势的有所加剧和国际关系微妙的变化，国际金融市场主要价格水平出现大幅度的调整与跳动，投资与投机的较量愈加明显而突出，进而刺激价格波动幅度与预期不符，并将可能影响国际金融格局出现新的转变与调

3、整，大国经济地位与作用的影响将可能促使国际金融体系逐渐开始改革与转变。当前国际金融形势的主要特点为以下三个方面。　　　　1、经济形势与金融走势不吻合——全球经济前景与环境最大的关注点依然是美国，而伴随美国经济发展指标出现较大的跳跃性变化，年初较为乐观的氛围逐渐有所调整与变化，悲观忧虑气氛逐渐加重，进而影响国际金融市场主要价格指数发生与常规和预期不吻合的走势。值得关注的是美国经济在去年第四季度增长1.7％的基础上，今年第一季度再现5.6％的较高增长率，从指标上看，美元汇率，乃至美国股市应具有明显的拉动作用，但是无论美元或美股都却反向出现下跌趋势，其中美

4、元的贬值氛围与趋势更为严重，并且与美元强势的政策不吻合，从而导致国际黄金价格等与美元报价资源产品的大幅攀升。同时，日本经济尽管出现复苏征兆，第一季度经济增长为1.4％，但其经济实质并未改观，外围与政策刺激性突出；而日本政府似乎依然坚持弱势日元的取向，日股的政策性限制举措促使日元汇率走强愈加明显。产生这些状况的主要原因是心理恐慌性和周期性因素，但这种不吻合趋势却加大潜在的风险甚至危机可能。　　　　2、政策导向与投资抉择不协调——比较突出的在于美国强调并坚持强势美元的货币政策取向与资金外流加大形成不谐和与不匹配的趋势；日本温和表示继续坚持弱势日元的货币政

5、策与日股走强形成有违于常规，且加大政策与抉择的浑浊矛盾状态；整个国际金融市场投机明显大于投资策略的抉择与运用，经济面的依托与政策面的需求形成反差的推进，市场惯性与投机刺激性十分突出，政策与技术的不谐和凸起，并加大潜在的风险预警与危机忧虑。　　　　3、价格走势与心理恐慌不谐和——突出的表现在于国际黄金价格的大幅上扬与原油价格的大幅跳动，而背景则与美国经济前景与美元汇率走势具有密切关系，尤其是政治军事焦点中恐怖心理的上升以及预期悲观氛围的加重，导致美元资产的实际价值修正提前到来，价值回归开始显现。价格与心理不适应性加重，导致价格下跌水平明显超出预期。其中

6、美股的下跌、美元的贬值以及金价的上扬都与美国经济实力、市场份额、金融效益、政策水平和全球主导与金融市场趋势具有明显差异，心理恐慌导致价值取向的扭曲并有违于预期和实际，心理恐慌性受到突发和预期的影响十分明显。　　　　当前美元贬值一方面是政策与技术的结果，其中既包括政府态度，也包括市场需求，但更为重要的另一面在于近期关于美国被再度恐怖袭击的消息十分猖獗，进而导致市场恐慌性心理紧张加大。社会安全必然对经济趋势产生重要影响，并使经济环境与政策驾驭具有直接冲击，相对应的货币价值也将有所伤害。因此，随着国际金价上涨趋势的强劲，作为与美元直接标价的产品，心理所受到

7、的政治、军事与恐怖袭击的冲击促使黄金大幅涨至327美元的水平。美元的下跌与金价的上涨是预警心理恐慌的反应，刺激性新闻作用十分突出。与此同时，关于美元超强的评论也愈加增多，尤其是美元强势所导致的贸易逆差连年上升，使经济结构性矛盾与问题凸显，进而对于美元超值评估15％～20％的比例已经达到20％～40％，货币真实价值受到的质疑明显加大；而国际资本流动有所不利美元资产的局面，进一步加大美元资产向日元和欧元资产的调整转向。因此，当前美元价值超标的舆论已经开始影响市场投资预期和运作，市场惯性开始消化美元超值风险，进而导致美元贬值突出。　　未来前景分析与预测　　

8、　　当前国际金融市场最为重要的因素依然在于三种主要货币国经济前景与金融趋势，进而对投资取向和策略抉择具有重要影响，汇率水平的变化与货币国经济信心和金融心理依然具有密切连带；同时相关因素也具有不可忽视的作用与影响，尤其是目前国际经济环境与氛围的动荡性和波动性，经济前景的不确定更增加了投资变数，投资取向难以定夺、投机炒作加大都使对未来市场主要价格的预测更为艰难；相关性战略资源价格走势的影响——金价和油价未来走势，以及投资抉择中利率杠杆的调整作用，都对国际金融趋势具有直接牵制与干扰。　　　　1、美国不确定性风险——美国经济的不确定性使其前景格外引起关注，并

9、将引起国际金融市场较大的波动，尤其是美元资产的缩水，可能导致全球交易、结算和储备系统的大调整，不利于金融稳定