私募股权投资基金发展的中美比较与借鉴

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1、内容摘要随着全球经济的快速发展，私募股权投资基金逐渐成为资本市场的新兴力量。它既是高投资收益的风险投资工具，也是一种重要的融资手段。以发展的眼光投资企业早期的创立或发展期，面向特定的个人或机构投资者募集资金以支持有潜力的成长型企业，并从中获得投资回报。美国是股权投资基金业起源地，其资本市场已基本成熟。研究其股权投资基金发展的历程和现状有助于我国学习发达国家的先进经验。而中国作为股权投资基金业的新兴市场之一，逐渐受到世界的瞩目。尽管历经近三十年的发展，我国股权投资基金行业已取得了可喜的成绩，但仍存在一些不完善。本文将立足于股权投资基金业的整体发展，研

2、究美国股权投资基金发展中值得我国借鉴的先进经验，对我国股权投资基金发展的改进提出自己的一些看法。关键词：私募股权投资基金；中美比较；发展历程AbstractWiththerapiddevelopmentofglobaleconomy,privateequityfundhasbecameanemergingforceincaptialmarket.Itisnotonlyaninvestmenttoolwithhighreturn,butalsoanimportantfinancialinstrument.Withtheperspectiveofdev

3、elopment,privateequityfundraisesmoneyfromspecificindicidualorinstitutionalinvestorsinordertosupportpotentialcompanies,andreceivereturnonthisinvestment.TheUnitedStatesistheoriginofprivateequityindustry,anditsmarkethasbeenmature.StudyingthehistoryandstatusofAmericanprivateequity

4、fundindustrywillhelpustolearntheadvancedexperienceofdevelopedcountries.China,asoneofemergingmarkets,hascaughttheattentionallovertheworld.AlthoughChineseprivateequityfundindustry,whichhasdevelopedfornearlythirtyyears,hasalreadyachievedgratifyingperformance,ithasflaws.Thisarticl

5、ewillstudytheadvancedexperienceofAmericanprivateequityfundonthebasisoftheoveralldevelopmentandmakesuggestionstoimprovelocalPEindusrtyfrommyownview.Keywords：PrivateEquityFund；ContrastBetweenChinaAndUnitedStates；DevelopingProcess私募股权投资基金发展的中美比较与借鉴2013年，全球股权投资棊金的募集情况是自全球金融危机以来最好的

6、一年。902家股权投资基金共募集4610亿新资木，比2012年增长了21%。Bain&Company，Inc.GlobalPrivateEquityReport2014中国作为股权投资基金的新兴市场，虽然已円臻成熟，但仍存在一些不完善。一、私募股权投资基金概况(一)私募股权投资基金基本情况1.私募股权投资基金的概念私募股权投资基金(privateequityfund),也译为私人股权资本或股权投资基金。股权投资是一个动态的概念，随着资本市场吋间的发展而不断完善，对其定义与概念的表述也在发展之中。吴晓灵.投资基金法的理论与实践：兼论投资基金法的修订与

7、完善.上海三联书店，2011，13〜16.美国风险投资协会(NationalVentureCapitalAssociation,简称NVCA)将私募股权投资基金定义为投资于非上市公司的股权投资，一般包括风险投资基金和并购基金。而欧洲风险投资协会(EuropeanVentureCapitalAssociation,简称EVCA)认为私募股权投资基金是由金融投资者向有发展潜力的未上市公司提供的中长期的股木资金。不仅涵盖了初创公司所需融资，还括其后续发展阶段所需融资。中国股权投资基金协会(ChinaAssociationofPrivateEquity,简

8、称CAPE)将私募股权投资基金定义为通过私募形式对非上市公司进行的权益性投资。广义上，括企业首次公开发行前各阶段的权益投资