创始人持股对企业绩效的影响——以创始人兼任高管和公司治理为调节效应

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1、创始人持股对企业绩效的影响——以创始人兼任高管和公司治理为调节效应----企业管理论文-->1.引言1.1研究意义站在创始人角度出发，本文研究了创始人持股、创始人高管身份、公司治理与企业绩效之间的关系，这有助于我们明晰创始人对企业影响的基本路径与内在机理，从而增进对民营企业创业者与企业共同成长历程的认识与理解。本文的研究也就具有一定的理论意义和实践意义。1.1.1理论意义首先，基于创始人视角，研究创始人持股对企业绩效的影响，在此基础上又进一步研究创始人高管身份对创始人持股利益协同效应与堑壕效应的作用，这丰富了现有创始人的相关研究，

2、同时也是对民营企业研究的进一步深化，并对现有相对成熟的企业家理论进行有益的补充。其次，构建了公司治理与创始人的关系模型，分析了公司治理如何对创始人管理及其持股对企业产生影响，突破了以往单纯从管理者影响公司价值的基本范式，而从具体的治理层面研究创始人对企业的影响。这有助于我们进一步了解民营企业的公司治理现状及公司治理在民营企业发展过程中所发挥的作用，对现有公司治理的相关研究做出了重要补充。本文研究的实践意义在于，从创始人视角研究创始人高管持股对企业的影响有助于我们更加清楚的了解创始人及其特征对企业发展的重要性，对创始人有一个更加全面

3、、客观的认识。中国民营企业是在一个特殊的环境下成长起来的，创始人的社会资本、政治资本等非正式制度是企业取得发展的重要资源。.....................1.2研究问题通过上述几个方面的分析，从背景上我们可了解创始人对企业的重要性及其对企业所产生的影响。然而，通过对现有研究文献的整理，本文发现目前学者多是从创始人高管角度研究其对企业的影响，较少涉及创始人持股对企业的影响。作为创始人主要的两个外在特质之一，创始人持股可以增加其利益协同效应，进而对企业产生影响，并且，创始人持股与创始人高管身份会共同对企业产生影响。此外，本文

4、也考虑了公司治理这一因素，分析其在创始人管理中所起的作用，本文主要研究问题如下：第一，股权结构对企业的影响已经获得许多学者的关注与研究，他们分别从管理层持股、家族持股、大股东持股等角度进行研究，而较少站在创始人角度研究其持股对企业的影响，实证结果发现股权比例与企业绩效的关系既有呈倒U型、U型，也有呈曲线关系。鉴于创始人在企业所扮演的特殊角色，创始人持股对企业的影响可能会异于外部股东持股或其他管理者持股，那到底创始人持股与企业绩效的关系是呈线性关系，还是非线性关系？这值得本文进一步的研究。第二，如上所述，创始人担任高管和持有高比例股

5、权是创始人两个主要的外在特质，创始人持股并不是单独对企业产生影响，而是与其他因素一起产生作用。目前，多数文献研巧的是创始人高管与企业绩效的关系，而较少有研究创始人高管持股与企业绩效的关系。当创始人担任高管时，恃别是两职合一时，企业的控制权完全掌握在创始人手上，此时创始人的高持股比例可能会产生两种截然不同的结果：利益协同效应和堑壕效应，而具体是哪种效应占主导地位，就成为了本文的研究焦点。......................2相关研究文献评述2.1民营企业与创始人在世界范围内，民营经济是一个国家经济发展的重要推动力量，是经济体

6、系的重要组成部分。在中国，自改革开放以来，民营企业在这三十多年中经历了从萌芽、发展到逐渐成熟的阶段，并取得了快速的发展，现如今己成为我国经济增长的重要中坚力量。据曾萍（2014）研究发现，到2012年，我国民营企业数量占企业总数的比例接化80％，民营经济在GDP中的比電己经超过60％，为社会提供了超过75％的总就业岗位。民营企业在这个经济发展中发挥也来越重耍的作用，这也引起了学者越来越多的关注，曾企业现己成为学者重耍的研究对象，随着研究的深入，会出现很多与民营企业相关的延伸课题。为了解围内学者对民营企业的研究现状，本文从中国学术期

7、刊网络出版总库（KI）中以＂中国民营＂为关键词进行搜索，发现并整理了从1982-2015年与民营企业相关的文献（如下图2-1），可以看出，从1982-1991年，每年的研究数量都是个位数，总数为33篇。而在1992年后，研光数量开始迅速增加，这是因为社会主义市场经济体制的确立激发了我圈民营经济的活力，1992-2000年总文献数量为1417篇。在2001年后，中国加入WTO对中国民营经济体系的发展又起到了巨大的促进作用，这时国内的相关研究在量上也有很大的提高2001-2015年文献总数是25427篇。民营企业在获得学者越来越多关注

8、的村时，也使得他们在中国情景背景下将民营企业与国有企业进行比较以发现他们之间的差异。下表2-1所列的是近年来学者从不同角度研究民营企业与国有企业差异的主要相关文献，从中可发现民营企业与国有企业在公司治理、组织文化、社会责任等方面还是存在显著的差异。