金融功能发挥与我国经济增长的实证研究

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1、金融功能发挥与我国经济增长的实证研宄摘要：本文以金融功能观为基础，在界定金融体系具有基础功能核心功能扩展功能和衍生功能这四个层次功能后，选择现实经济中能够反映这些功能发挥的指标，对金融功能的发挥和GDP增长进行了实证分析，结果表明我国金融体系基础功能基本上已经发挥出来，但核心功能和扩展功能发挥还比较有限，衍生功能虽有一定的表现，却仍显不足最后根据得到的分析结果提出了在我国金融体系改革中应注意的一些问题关键词:金融功能;货币化水平；回归;金融体系改革Abstract:Basedonfinaneialfunctionperspective，thepapermakesanempiricalrese

2、archonChina’sfinancefunctioningandeconomiegrowthreferringtosomeindicatginrealistancialsystctions，expctions.Theorsthatcaniceconomy,emhasitsbaandedfunctrefleettheafterdefinsicfunctioionsandderfunctioniningthatfinns,corefunivativefunresultshowsthatbasicfunctionsofChina’sfinancialsystemhasalmostbeeninf

3、ullpower,butthereappearsacomparativelylimitedperformanceinitscorefunctionsandexpandedfunctions,andinitsderivativefunctions,averyweakone.Accordingtothisconclusion，certainissuesthatshouldbepaidattentiontointhereformofChina?sfinancialsystemareputforward.Keywords:financialfunction;monetizationlevel;reg

4、ression;financialsystemreform一文献回顾关于金融与经济发展互动关系的研宄从来都是金融经济领域的一个热门话题，不管是国内还是国外都有很多学者对这一问题从不同角度进行了研究:Goldsmith于1969年对金融发展与经济增长的关系做了开创性的研宄，通过对35个国家的有关数据进行比较，认为经济增长与金融发展是同步的，经济快速增长的时期一般都伴随着金融发展的超常水KingLevine(l993)则研究了80个国家的数据，得出金融中介发展和经济发展之间存在较强的正相关关系，金融部门的发展在相当程度上具有引导作用，而Mckinnon(1973)和Show(1973)分别从金融

5、抑制和金融深化的角度提出消除金融抑制进行金融深化改革有利于发展中国家经济的发展国内学者谈儒勇(1999)韩廷春(XX)赖明勇(XX)等也分别利用国外的分析方法对中国的实践进行了实证分析，尽管得出的结论不尽相同，但基本的观点都肯定了金融和经济发展的相互促进作用以上学者的研究都是基于金融机构的结构一行为绩效这样一种研究思路来分析金融经济问题，而Merton和Bodie在对存款保险制度管制和改革进行的分析中提出的金融功能观点则为观察金融和经济发展的关系提供了一个新的视角，他们认为，对金融系统的分析应该从‘‘functionalperspective”而不是‘‘institutionalperspe

6、ctive”的角度进行，因为金融功能相对于金融机构来说更稳定，在时间和地域跨度上变化更小，因而从功能角度对金融系统及其与经济发展的关系进行研究更能把握它们的本质(MertonandBodie,1993)他们指出金融系统主要有六项功能:在时间和空间上分配资源管理风险清算和支付结算储备资源和分割股份提供信息和解决激励问题，这些功能的发挥将有利于资本形成和经济的长期增长(默顿，博迪，2000)AllenGale(XX)则认为金融体系的功能主要是风险分散信息提供和企业监管等国内学者中白钦先教授较早对这一问题进行研究，他提出了金融功能主要包括资源配置功能资金媒介功能资产避险功能产业结构调整功能引导消费

7、功能等（白钦先，1998,XX）尽管不同学者对金融功能的论著不全相同，但只是基于角度和层次的不同得出不同结论而己，其实质内容基本上是一致的，而且这些学者的研宄基本上都集中在金融功能本身，对于金融功能发挥和经济发展的关系研究不多，Levine曾提出过金融经济关系的功能分析框架，但没有深入讨论（RossLevine,1997），就算有一些相关的分析，也主要是从宏观角度的一个定性讨论（徐良平等XX;李安勇XX）,而