中国大陆农村金融市场的抑制与破解

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1、中国大陆农村金融市场的抑制与破解一、大陆农村金融抑制产生原因30年的改革，基本形成了由中国农业银行(商业性金融）、中国农业发展银行（政策性金融）和农村信用社（异化的合作性金融）为架构的农村金融体系，但“融资”仍是困扰农村经济发展的瓶颈。我们将之概括为“金融的市场抑制”。它是指供给双方均按照市场机制进行独立的经济决策，却导致现实的交易水平、效率系统的持续的低于由潜在的产出水平要求的交易水平和效率。农村金融的“市场抑制”现象首先表现在农村金融贷款效率低下。据统计，2004年以来农村机构贷款平均增速约为17.1%比全部金融机

2、构的平均增速高3个百分点。2000-2004年金融机构农业贷款平均增幅为7.8%2005-2008年这一增幅翻了一倍多。到2004年底，中国农业贷款占金融机构全部贷款余额的11.8%。数据表明，改革给农村信贷增长带来了动力。但是联系第一产业的增长，我们发现第一产业的增长幅度远远低于农村贷款的增长幅度（见表1)，从2005-2008年期间，第一产业的增幅平均低于农业贷款的增幅10个百分点以上，其中2007年的第一产业增幅13.1个百分点。焦瑾璞指出121，从国际比较看，大陆农业增加值占GDP的比重为第三位，但农业贷款占总

3、贷款的比重、农业贷款占农业增加值的比重、农业贷款占GDP的比重三项指标在样本国家中名列第一，而国际上其他国家农业贷款占农业增加值的比重一般在30%以下，大陆这一指标近十年中连续超过100%。这表明农村金融配置效率不高，农业贷款增加的推力主要来自于政策的力量。这种状况将导致“一是农村金融机构在财务上很难真正具备可持续性，……二是农村金融投入在很大程度上成为可依赖的补贴，这将造成农村金融的恶性循环：一方面需要持续的资金注入，另一方面补贴又加剧了资金回收效率的低下”。农村金融市场抑制现象还表现在农村资金供应仍然严重短缺，非正

4、规金融经久不衰。据有关调研情况反映，近年来民间融资活跃，新建立的邮政储蓄银行资产扩张能力不足。有着逐利避险“天性”的商业性金融资金“退避三舍”，导致农村金融市场供给短缺，资金“失血”现象难以解决，包括非法集资在内的民间非正规金融经久不衰。问题存在直接原因是：一方面，因缺乏规模经济效应，正规金融机构意愿资金供给不足、机构竞争不足；另一方面因农户缺乏资产担保和竞争力，金融有效需求不足。很多学者的研究表明，温州乡镇企业、中小企事业在达不到正规金融参与人标准时，主要是通过民间融资解决资金需求问题。吴军认为，“三农”融资难特别是

5、农民融资难问题根源“在于农村金融改革超前而农业经济发展滞后，从而使先进的农村金融制度与落后的农业生产方式不相适应”。但笔者认为，目前农村中广泛存在的金融组织体系与经济组织体系错位问题，是农村金融市场抑制产生的根本原因。大陆农村经济发展多层次并存，既有以现代信息技术、微电子技术支持的现代化农业，也有使用传统技术规模化生产、加工、销售的现代公司制的商业企业，同时也有缺乏正规公司制度的注册经济实体、小型加工作坊、各种规模的种养殖户和农户生产者，而后者为数众多，生产经营组织化低下的多层次农村经济组织体系，对资金的需求应该有相应

6、的多层次的金融组织体系予以满足，但当前农村的金融组织体系都不能填补小农、小企业、农民专业合作社资金缺口。产生资的：首先商业银行作为典型的风险控制型正规金融机构，在提供资金时需要借款者提供充分的信息，证明其融资后可以通过其商业经营，获得稳定和足够量的现金偿还债务，否则就需要抵押和担保品。对于小农业生产者和以农民专业合作社为代表的农业生产经营组织化初级阶段的生产者而言，因其缺乏可供发布信息的载体（财务报表、商务合同、纳税证明、产品的竞争优势与市场占有率报告等)，在缺乏抵押物和担保品的条件下，贷款的可得性低下是符合市场规则的

7、。根据交易费用理论，金融机构在缺乏规模经济条件下，不可能通过建立德、日式的关系型融资模式。基于融资理论与企业生命周期理论，农民专业合作社正处在以内源融资为主阶段，且在整个生命周期中，始终存在对外部贷款融资的“路径依赖”。如果没有有效地信号发布机制，农民专业合作社被正规金融市场排斥是必然的。其次，农村金融市场的借贷双方信息不对称，银行与贷款人之间是一种不完全信息下的不完全动态博弈。农民专业合作社在经营中比较灵活，这是农民专业合作社的天然优势，但在融资活动中，这种优势却可能转化为劣势。对于厌恶风险的外部融资者来说，灵活性从

8、另一个角度来看也就是不确定性。二、新型合作金融组织体系是有效破解之“剑”合作金融是在合作制度下的资金资源配置方式。合作金融组织是一个集合作中介、信息中介、信用中介和风险管理中介为一身的特殊的经济组织。既具有“合作”经济组织所具备的基本特点（股权合作上的开放和自愿、自主；管理上的民主、自律)，又具有金融机构“信用中介和风险中介”两个