养老基金投资运营中存在的问题及对策探析

《养老基金投资运营中存在的问题及对策探析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、养老基金投资运营中存在的问题及对策探析：F842文献标识：A：1009-4202（2011）03-099-01　　摘要全球人口老龄化的加剧，掀起了养老保险制度的改革浪潮，这是一个事关整个社会是否能健康稳定发展的问题。中国作为一个人口大国，已迈入人口老龄化国家的行列，老年人口的增多，对养老金的需求也会急剧增加，这就需要对养老基金的投资运营进行有效的管理以保证其在安全性的原则下实现保值增值。因此，本文在立足于国情的基础上，借鉴国外的一些成功经验，对我国养老基金的投资运营中的问题进行了初步的探析。　　关键词养老基金投资运营监管体系　　

2、　　一、养老基金投资运营中存在的问题　　（一）投资渠道单一，保值增值能力低　　首先，近年来国家一再下调存款利率，致使养老基金增值率下降；其次，我国目前尚不具备基金借贷投资的制度保证，为了基金的安全性，不敢轻易投资；再者就是国有资产变现虽然在短期内可以看到资金的增长，但却在资产变现中出现了很多问题：一是国有资产流失严重，由于产权不清、管理混乱等原因，国有资产的所有者权益流失严重，同时，由于国有资产呆滞，变现速度缓慢。　　（二）基金运营效率低，个人账户空账运营　　一方面，由于养老基金的投资渠道单一，尚未建立统一的养老基金运营机构，对

3、基金的投资缺乏科学的分析预测，从而出现了投资运营效率低、收益低的现象。　　另一方面，由于人口老龄化问题日益加剧，加之改革带来的隐性债务问题，造成个人账户空账运营问题显现出来。在目前统账结合模式下，社会统筹部分由国家企业缴纳，个人账户按职工工资比例缴费。但在1997年，我国实行该体制以前，已存在大量的退休职工，他们都没有时间或没有足够的时间积累个人账户部分的基金，加之人口老龄化的加速，在现行体制下，社会统筹部分基金不足以支付养老金而借用个人账户部分，造成个人账户部分的透支而成为名义上的账户。这样就造成了个人账户的空账运营，其后果是

4、养老基金失去平衡，容易造成支付危机。　　（三）基金运营中缺乏有效的监管　　基金管理的过程中缺乏有效地监督，使管理的透明度较低。由于信息不对称，信息披露机制的不健全，基金受益人对基金的投资运作各个环节并没有实现有效的监督。加之内控薄弱，导致养老基金被挤占、挪用等现象时有发生。　　（四）基金投资运营的经营主体缺位　　我国目前是政府作为养老基金投资运营的主体，但若政府集中进行基金的管理和作为投资运营基金的经办机构，受行政机构的领导和监管，会出现“左手管右手”的现象，即政府出现失灵。一方面可能出现管理成本高，工作效率低的现象；另一方面，

5、造成养老基金被挪用、贪污、浪费现象严重。在真正的投资运营过程中，我国缺乏一个能有效管理基金并承担养老基金经营风险的机构，该机构应独立于政府部门，能有效地对养老基金进行指导运营及监管。　　二、养老基金投资运营的对策　　（一）拓宽投资渠道，进行科学的投资组合　　由于我国养老基金短缺、积累不足，再加上较高的转制成本，其在相当时期内存在着巨大的资金缺口。为提高我国养老保险的基金积累，弥补我国养老基金的缺口，有必要采取多种融资手段。在投资于银行存款和国债之外，在坚持投资分散化、多元化的原则下，适当选择股票等金融工具进行投资，同时增大海外市

6、场的投资比例。　　在投资股票时，应把基金的安全性放在第一位，合理地控制比例，选择一些自身发展潜力大、能力强的企业进行投资；在进行海外市场时，应注意选择资本市场完善的国家，并进行分散投资，对各个国家、行业的投资比例作严格的限制，以确保养老基金的安全性。　　（二）加快培育养老基金运行的外部环境　　养老基金的性质决定了其运行时应把基金的安全性放在第一位，同时注重分散投资以保证基金的保值增值。现阶段我国资本市场的不完善，一定程度上阻碍了基金的投资运营，所以，完善资本市场势在必行。首先，对证券市场的完善。证券市场的建设和发展对提高我国养老

7、保险基金的投资有着至关重要的作用。证券市场今后作为我国养老保险基金投资的主要场所，其未来发展的广度深度直接决定了养老保险基金的投资范围和投资比例。其次，保持一个良好的宏观环境。我国政府应以一个积极向上的态度推进资本市场的改革，以增强宏观经济对利率杠杆作用的敏感度和反应，从而实现宏观调控由直接调控向间接调控过渡。最后，大力发展机构投资者。机构投资者在抵押融资业务中发挥着核心作用，我们应通过科学的投资管理体系对养老基金进行组合投资。　　（三）加强养老基金运营的监管　　第一，2010年10月28日，我国通过了3年4审的《社会保险法》，

8、这部法律的出台完善了我国养老保险方面的法律，《社会保险法》中对养老保险的基金征缴、监督管理、经办机构等做出了明确的规定，为养老基金的投资运营提供了法律基础和保障。第二，建立一个独立的养老基金监管部门，专门负责对基金全面有效地监管。该部门应及时把握基金投资方向，确