商业银行投行业务与传统商行业务融合发展

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1、商业银行投行业务与传统商行业务融合发展：近年来，随着我国产业结构升级转型步伐加快，企业资本化运作行为明显增多，商业银行传统的信贷业务和新型的投资银行业务协作发展趋势越来越明显。积极探索和实践“投行开路，商行跟进，产业上下游全链条，产品表内外全覆盖，服务境内外一体化”的新思路，可以有效促进投行业务跨越式发展，提升商行业务的市场竞争力，形成投行与商行业务的良性互动、融合发展。　　关键词：商业银行；投行业务；商行业务　　：F830.33：A　　：1005-913X（2012）09-0062-01　　一、企业资本化运作发展现状　　在竞争深

2、化带来资源全球配置和产业升级转型的背景下，国内企业成长呈现非线性增长，为在竞争中保持领先，越来越多的企业通过资本化运作实现跨越式发展。　　一是随着国内资本市场的发展和资源配置功能的增强，国内企业上市步伐明显加快。从为大型企业服务的主板、为中小民营企业服务的中小板，发展到为新兴产业服务的创业板，以及未来为海外上市企业服务的国际板，资本市场的发展有效地拓宽了各层面企业资本筹集渠道。根据WIND统计数据，2010年1-11月，直接融资总额高达8666亿元，其中IPO首发募集4309亿元，分别较2009年增长68%和113%。　　二是随着

3、国内产业结构的不断调整优化，以业务整合、行业整合为目标的战略性并购重组也在向纵深发展。　　三是在以低成本扩张为主要特征的外贸出口，在面临国内资源供应日趋偏紧和国际贸易保护主义有所抬头的双重挑战下，越来越多的企业积极“走出去”，建立起国内资产与国外资产、实体资产与虚拟资产、上游资产与中下游资产的多区域、多元化、多形式投资组合格局。　　二、企业金融需求的新变化　　（一）要求银行具备较高的综合化服务能力　　以往企业对银行的金融需求主要是存款、贷款、结算等传统商业银行业务，银行提供的服务主要针对某一特定债务项下的资金需求。随着企业资本化运

4、作行为不断增多，企业对银行的金融需求也随之扩展至私募、上市、债券、产业基金等资本项下的服务，而且其重要性和紧迫性甚至超过了存款、贷款、结算等传统商业银行业务。在各家银行传统商行业务同质化的情况下，这些资本化运作的企业在选择合作银行时，往往首先考虑哪家银行能够满足其资本项下的金融需求，为其提供高效快捷的个性化服务。因此，对银行来说，谁的综合服务能力强，能够有效解决企业的资本项下需求，谁就能把握先机，掌握客户的金融服务主导权，进而带动存款、贷款和结算等传统商行业务的发展。　　（二）要求银行具备一体化服务能力　　随着企业产业结构升级转型

5、步伐不断加快，越来越多的企业选择“走出去”，跨境投资、海内外母子公司、企业集团等新的企业组织模式日渐成为主流，企业对银行金融需求的空间概念也发生了巨大的变化，对于商业银行的服务半径也提出了更高的要求。企业往往希望国内的主办银行可以为其境外的业务提供跨境、跨国的全球化、一体化服务。因此，在企业积极“走出去”的背景下，哪家银行在资金实力、渠道X络、科技力量、产品组合等方面能够满足一体化、全球化服务的需求，必然会在同业竞争中占到先机，在抢占“走出去”企业国外业务资源的同时，带动和提升对该企业在国内银行业务资源的竞争力。　　（三）要求银行

6、具备更高的风险控制能力　　客户对银行提供同时兼顾资本项下和债务项下的一体化服务能力要求越来越高。而资本项下和债务项下、本土化和国际化的金融服务内涵和风险因素差别较大。从风险评价的视角来看，债务项下的商行业务主要着眼点是对企业过去现金流的评价，而资本项下的投行业务主要着眼点是对企业未来现金流的评价。在具体业务开展过程中，必须根据企业不同阶段的金融需求，坚持商行业务与投行业务各自独立的风险掌控要求。不同的风险评价视角，必然需要银行在风险评判的视角、风险因素的识别、风险的计量、具体风险的把控等方面进行理念和操作上的突破和提升。对银行来说

7、，只有提高风险掌控能力，才能将市场拓展得越宽、越深。　　三、投行与商行业务融合发展的相关建议　　企业资本化运作的加强，加快了金融脱媒的步伐，进而对银行的传统业务带来全方位的冲击。如何迎接新挑战，在竞争中获得新发展，推动投行和商行业务的协调发展，成为目前商：近年来，随着我国产业结构升级转型步伐加快，企业资本化运作行为明显增多，商业银行传统的信贷业务和新型的投资银行业务协作发展趋势越来越明显。积极探索和实践“投行开路，商行跟进，产业上下游全链条，产品表内外全覆盖，服务境内外一体化”的新思路，可以有效促进投行业务跨越式发展，提升商行业务

8、的市场竞争力，形成投行与商行业务的良性互动、融合发展。　　关键词：商业银行；投行业务；商行业务　　：F830.33：A　　：1005-913X（2012）09-0062-01　　一、企业资本化运作发展现状　　在竞争深化带来资源全球配置和产业升级转型