城商行投行业务模式研究

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1、城商行投行业务模式研究后危机时代屮国城商行投行业务开发模式研究OntheExplorationPatternofInvestementBankingBusinessforChina*sCityCommercialBanksinPostFinancialCrisisEra胡乃鹏1朱武祥2侯慧聪3(1,3包商银行博士后工作站；2清华大学经济管理学院北京100100)摘要：投行业务是屮国城商行未來必争的一个战略制高点。木文从国外投行业务的发展趋势、国内需求和国际监管规则变化三个维度分析了中国城商行开展投行业务的必要性，提出了

2、屮国城商行投行业务系统化的开发模式，包括渐进式组织模式、经营模式和风险管理模式。关键词：后危机时代；城商行；投行业务中图分类号：F832.2口I在2008年的国际金融危机中美国五大投行遭受重创，宣告了美国独立投行模式的终结。此次金融危机对国际投行的组织形式、经营模式、风险管理和监管制度等方而都产生了深远影响。美国投行遭受巫创的主要原因在于缺乏有效的流动性支持、高杠杆经营、结构化金融产詁交易缺乏透明度等[1],这些问题的产生及解决对国内投行业具有重要的参考价值。目前国内五大行和光大银行、民生银行、兴业银行、中信银行等一些

3、股份制商业银行都纷纷成立投资银行部门，大力拓展投资银行业务。由此可见，中国城商行必然耍做出试水投行业务的战略选择。从中国金融业发展的宏观环境來看，不断深化的经济改革、不断增长的内需和不断加深的经济国际化进程三人动力，会使中国经济在未來15-20年内保持续繁荣。屮国冃前止处于市场经济的初级阶段，经济增长的起点低，基数小，经济增长和金融发展Z间呈现典型的“需求追随”模式。而当前中国经济转型带来的巨人金融服务需求和未来的高经济增长必然会带来金融服务需求的快速膨胀，这无疑会成为未来投行业务的大舞台。U前，国内外学考对投行业务展

4、开了广泛的研究，如Skipper(2002)和Saunders(2000)认为商业银行、投资银行和保险公司等金融机构在业务文化和风险偏好上具冇很大差异[2-3]o马光霞(2001)和中国工商银行湖北省鄂州市分行宜春市分行课题组(2010)探讨了我国人型商业银行开展投行业务的背景、问题及途径[4-5]o张亚斌和唐超峰(2010)通过Sujit模型研究了央行政策对于内嵌投资银行的商业银行的危机防范作用[6]。纵观国内外投行领域的研究文献町以发现，国外投行的政策环境和组织模式与国内差异很人，而国内现有的投行研究要么只是南绕人

5、型商业银行展开，要么只是从单一技术层而对整体投行业务进行的中观探讨。投行业务对于当前国内的城商行来说仍然是一个新兴领域，如何在现有政策环境背景下和资源框架下开展这项业务，既需要摸索，更需要前瞻性的理论指导。二、后危机时代中国城商行投行业务的组织模式选择从整个国际投行组织形式演变的历程看，尤其是2008年金融危机后国际投行的变化，结合国内的政策环境來看，中国城商行开展投行业务的组织形式应遵循一•种渐进式的组织模式，即职能制模式一事业部制模式一控股金融公司模式。（一）职能制模式——投资银行部在城商行涉足投行业务的初级阶段，

6、设立与其他业务部室平级的投资银行部。这种设立方式有助于进一步明确和根据实际情况调整按照投资银行业务发展战略而设定的业务内容和岗位职责；在业务人员熟练掌握本职工作技能的基础上，磨合管理人员与业务人员的关系，同时有利于强化专业化管理，提高工作效率；在投行业务开展初期，有助于高层领导对该项业务和和关人员实施严格的控制；冇利于建立同其他部室的业务关系和内部上级领导的业务关系。（二）事业部制模式——投资银行事业部在职能制投行部模式运行进入平稳阶段后，进一步将其改组成投资银行事业部。投资银行事业部有自C的产品和市场，既能规划其未来

7、发展，乂能灵活自主的适应市场出现的新情况迅速作出反应，因此，这种组织模式的稳定性和适应性较职能制投行部模式有了很人的提升；投资银行事业部H成系统，相当于一个完整的企业，自主经营，责任明确。在这里，个人的专业技术和能力对以得到最人限度地发挥，使得目标管理和门我控制能有效的进行，有利于发挥整个事业部经营管理的积极性和创造性，提高银行的整体效益。与此同时，高层领导的管理幅度也对以适当扩人；投资银行事业部作为利润小心，有利于建立衡量投资银行事业部及其经理工作绩效的标准，并评价具体业务对银行总利润的贡献大小；投资银行事业部冇利于

8、培养全面管理人才，为银行的未來发展储备干部。（三）控股金融公司模式——银行全资金融子公司或控股金融子公司随着城商行资产规模的快速增长和抗风险能力与管理能力的同步大幅捉升，将运行稳定的投资银行事业部改组成银行全资金融了公司或控股金融了公司。在这种模式下商业银行通过对子公司的股权控制和资木调度，制定各种屮长期发展规划來实现各子公司间或