锂电池行业：宁德时代三季度业绩同比高增，中汽协九月新能车产销量旺盛

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1、一、上周行情回顾上周（1008-1012）市场普跌，其中上证综指下跌7.60%，深证成指下跌10.03%，中小板指下跌11.32%，创业板指下跌10.13%，沪深300指数下跌7.80%，锂电池指数下跌12.92%，新能源汽车指数下跌12.36%。图1：上周市场表现数据来源：WIND，行业板块方面，上周申万电气设备板块下跌10.25%，表现排在申万28个行业板块的第21位。图2：申万行业板块表现数据来源：WIND，我们重点关注锂电新材料产业链。在细分板块方面，上周上游锂资源板块下跌19.55%，钴资源板块下跌19.82%。锂电正负极材料板块下跌14.53%，电解液板块下跌1

2、5.28%，隔膜板块下跌15.52%，电芯板块下跌11.91%。图3：上周锂电池、光伏细分板块表现数据来源：WIND，个股方面，上游锂钴资源板块中个股普跌，其中跌幅较小的有盐湖股份（-12.78%）、西藏矿业（-14.88%）、雅化集团（-16.51%），跌幅较大的有华友钴业（-24.92%）、科达洁能（-24.46%）、寒锐钴业（-23.02%）。锂电正负极材料板块下跌14.53%，个股中跌幅较小的有厦门钨业（-4.60%）、宁德时代（-13.89%）、科恒股份（-14.37%），跌幅较大的有科达洁能（-24.46%）、江特电机（-19.79%）、格林美（-18.10%）

3、。锂电隔膜、电解液和铜箔板块下跌15.52%，其中个股中表现较好的有天际股份（-1.63%）、沧州明珠（-10.48%）、创新股份（-12.43%）,表现较差的有星源材质（-21.56%）、天赐材料（-21.01%）、胜利精密（-20.31%）。电芯板块下跌11.91%，个股中表现较好的有比亚迪（-5.46%）、成飞集成（-6.23%）、智慧能源（-8.44%），跌幅较大的有中信国安（-20.41%）、坚瑞沃能（-19.14%）、科陆电子（-17.33%）。图4：上周锂钴资源板块个股情况数据来源：WIND，图5：上周锂电池正负极材料板块个股情况数据来源：WIND，图6：上周

4、锂电池电解液+隔膜板块个股情况图7：上周电芯板块个股情况数据来源：WIND，数据来源：WIND，二、行业主要材料价格及产量信息根据百川资讯提供的原材料市场数据，上周锂电池材料市场价格持续走弱。锂原材料方面，碳酸锂价格上周继续下行，电池级碳酸锂均价在79,000元/吨左右。工业级碳酸锂价格维持在69,000元/吨。市场供需方面，由于正极材料市场需求增长速度远不及碳酸锂新产能投放速度，整体供过于求现象仍然存在，在此背景下碳酸锂价格难有支撑。据了解，由于部分生产企业成本较高，未来计划陆续缩减生产量。氢氧化锂上周均价维持在128,500元/吨的价位，较之前稳定了一段时间的130,0

5、00元/吨有所下跌。钴产品：节后国内外期钴价格均有所下行，拖累电解钴价格走跌。其中电解钴报价位于48.6万元/吨附近，较上周下跌2000元/吨。四氧化三钴的主流价格持稳，维持在35.2万元/吨左右。正极材料方面，磷酸铁锂：9月以来下游需求持续旺盛，主流磷酸铁锂厂家如贝特瑞、德方等继续保持满产状态生产，而价格方面则较为稳定，位于72,500元/吨附近。三元锂材料（523）主流报价维持在19.1万元/吨左右。今年动力电池厂家回款速度慢，资金紧张是市场突出的表现，欠款及帐期长，也导致材料厂家供货风险的增加及产量释放速度较慢。现已进入10月份，下游锂电池企业无论动力型和数码型的开工

6、情况都略有好转，动力三元材料主要集中在第一梯队企业，目前订单情况良好，数码三元材料中小企业都有参与，因此市场价格较乱，不乏低价出货的情况。NCM811价格在23万元/吨左右。硫酸镍方面，主流报价位于2.65-2.85万元/吨。硫酸锰价格继续持稳，主流报价6600-6800元/吨。负极材料价格持稳。石墨类负极材料和钛酸锂负极材料的价格上周均保持稳定。国内负极材料低端产品报价2.8-3.5万元/吨，中端产品4.8-6.2万元/吨，高端产品主流报价7-10万元/吨。进入10月份，虽然经历了国庆长假，但对负极材料生产厂家的影响有限，各厂家均正常生产。电解液方面，近期电解液市场表现尚

7、可，在原料供应不足的影响下，价格调涨均落到实处，回款情况也有所改善。电解液一时也成为电池厂家关爱的对象。国内电解液价格主流报3.6-4.9万元/吨，高端产品价格在7万元/吨左右，低端产品报价在2.3-2.8万元/吨。六氟磷酸锂价格维持在115,000元/吨附近。隔膜市场弱稳为主。经过前期大幅度降价后，对于中小企业来说目前成本压力较大，主流价格走势趋于理性。上周干法隔膜产品价格在2.1元/平左右，湿法主流产品价格下跌至3.5元/平附近。图8：近六个月碳酸锂市场价格图9：近六个月氢氧化锂市场价格数据来源：百川资讯，数据