场外市场支持战略性新兴产业发展探讨

《场外市场支持战略性新兴产业发展探讨》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、场外市场支持战略性新兴产业发展探讨内容：国家战略性新兴产业发展规划已经出台，相关配套政策趋于完善。推动战略性新兴产业健康发展，要充分发挥市场配置资源的基础性作用，而场外市场的发展及扩容，将有力地促进我国战略性新兴产业的发展。我国战略性新兴产业的公司大多集中在产业开发区，而主要面向产业开发区的场外市场将大大改善这些公司的融资问题；场外市场将为VC/PE增加新的退出渠道，会促使VC/PE机构积极支持战略性新兴产业企业的发展；场外市场的转板制度会使满足创业板、中小板财务要求的公司能够较顺利实现升板，对战略性新兴产业企业的发展也有促进作用。　　关键词：场外市场战

2、略性新兴产业支持作用　　战略性新兴产业发展支持政策　　国务院总理温家宝于2012年5月30日主持召开国务院常务会议，讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。会议指出，发展战略性新兴产业是一项重要战略任务，在当前经济运行下行压力加大的情况下，对于保持经济长期平稳较快发展具有重要意义。《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》面向经济社会发展的重大需求，提出七大战略性新兴产业—节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业及其重点发展方向和主要任务。　　推动战略性新兴产业健康发展，要充分发挥市场配

3、置资源的基础性作用，注重优化政策环境，激发市场主体积极性；要加强自主创新，增强自主发展能力。显然，除政策支持外，无论是发挥市场的作用，还是加强自主创新都需要资金的支持。而新兴产业的公司大多属于创业型的高科技公司，间接融资受到银行等金融机构的高门槛限制，IPO又很难达到创业板、中小板和主板的要求，故而面临较大的融资困难。而场外市场的扩容对解决这一困境具有重大作用，并且能在其他诸多方面促进战略性新兴产业的发展。　　场外市场发展沿革　　1990年12月5日，全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）正式开始运行。1992年7月1日法人股流通转让试点在STAQ系统

4、开始试运行，开创了法人股流通市场。1993年4月28日，由中国证券交易系统有限公司（简称中证交）开发设计的系统投入试运行。由此在全国形成了上海、深圳两个证券交易所和STAQ、两个计算机X络构成的“两所两X”的证券交易市场格局。但由于多方面的原因，STAQ和两个交易系统日益萎缩，上市公司效益也不尽人意。1999年9月9日，这两个系统停止运行。　　为妥善解决原STAQ、系统挂牌公司流通股的转让问题，2001年6月12日经中国证监会批准，中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，代办股份转让工作正式启动，7月16日第一家股份转让公司挂牌。为解

5、决退市公司股份转让问题，2002年8月29日起退市公司纳入代办股份转让试点范围。这时的代办股份转让系统，被称为“老三板”。老三板挂牌的股票品种少，且多数质量较低，转到主板上市难度也较大，因此对投资者吸引力较低，被冷落多年。　　为改变我国柜台交易过于落后的局面，同时也为更多的高科技成长型企业提供股份流动机会，2006年《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》公布，使得中关村科技园区非上市股份有限公司也进入代办股份转让系统。这时的股份转让系统被称为“新三板”，也被称为场外市场。场外市场设立的目标主要是完善多层次资本市场

6、结构，同时作为高新技术企业成长的孵化器。老三板市场和新三板市场统称为三板市场。　　三板市场发展缓慢，自2001年建立至2012年5月8日，11年多的时间仅有171家公司挂牌。其中，新三板自2006年设立至今有126家公司挂牌，2012年前4个月新增挂牌公司数量已达18家，接近前几年全年数量。新三板市场发展缓慢的根本原因在于其制度设计。为改变现状、促进新三板发展，制度改革在即。场外市场作为多层次资本市场基础部分，理应成为主板和创业板的土壤，然而我国的新三板发展却比较滞后，不同层次市场间也没有建立起链接桥梁，转板制度缺失。因此新三板扩容是改革明确的主导方向，

7、并且非常迫切。　　2012年5月7日，证券公司创新发展研讨会在京召开，证监会主席郭树清表示要积极搞好多层次资本市场体系建设，切实为中小企业、文化创意企业、科技企业和现代农业等新兴产业内容：国家战略性新兴产业发展规划已经出台，相关配套政策趋于完善。推动战略性新兴产业健康发展，要充分发挥市场配置资源的基础性作用，而场外市场的发展及扩容，将有力地促进我国战略性新兴产业的发展。我国战略性新兴产业的公司大多集中在产业开发区，而主要面向产业开发区的场外市场将大大改善这些公司的融资问题；场外市场将为VC/PE增加新的退出渠道，会促使VC/PE机构积极支持战略性新兴产业

8、企业的发展；场外市场的转板制度会使满足创业板、中小板财务要求的公司能够较顺利实现