基建主题基金弱市受宠

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1、基建主题基金弱市受宠　　市场波动，投资者人心不定。投资什么行业，既能抵御市场波动。又能获得稳定收益?近期，香港市场热推的基金不约而同地选择了“基建”主题。下载论文网　　　　全球通货膨胀势头不减，越南经济困局又敲响了亚洲金融危机的警钟，投资者心态日渐保守。虽说目前的状况下，现金为王，但任凭手里的钱贬值，也不是上佳之选。投资机会在哪里呢?　　近期，香港市场热推的基金不约而同地选择了“基建”主题，这是一个好的投资方向吗?　　　　基建业增长强劲　　　　近年全球天灾频繁，海啸、地震、洪水、干旱不断。人未必能胜得了天，但永远不会向大自然低头。经历了种种磨难

2、之后，灾后重建刻不容缓，这将使很多与灾后重建有关的基建企业受惠。　　不过，灾后重建只是一时之需，基建主题基金更看重的是基建对一国经济发展的重要作用。　　基建的范围非常广泛，从公用设施――水、电、煤、电讯，到基础设施――铁路、公路、机场、港口、桥梁等等，与人们的生产生活密不可分。无论经济状况是强还是弱，基建投资总是不可或缺的。对发展中国家来说，基建是经济起飞的基石，是国家长期发展的需要；对发达国家来说，对使用多年的设施进行更新改造才能取得进一步发展。可以说，基建是经济发展的“必需品”。　　据经合组织及世界银行最新数据显示，预计全球的基建项目每年开

3、支达8000亿美元，到2030年总投资额高达71万亿美元，在行业分布上，水、电讯、发电、道路、能源及电力分别占33％、21％、17％、11％、8％及8％。　　作为资本密集型行业，基建行业投资门槛很高，往往会得到政府支持或注资，在形成一定自然垄断优势的同时，也会享受到通胀带来的资产升值的好处。更最要的是，基建行业能够赚取稳定的现金流，为投资者带来稳定的收入，所以很受长期投资者的青睐。　　只是由于建设周期长，获取回报的时间也很长，所以基建类股在牛市时涨得慢，但跌市时抗跌性也很强，与其他资产类别的相关性不高，有助于分散投资风险。在过去10年，UBS全

4、球基建及公用事业指数的回报达％，波幅仅％，而摩根士丹利全球指数的回报仅％，波幅却达％，反映投资全球基建行业可以获取稳健的回报。　　从当前市场疲弱状况和基建行业特点来看，基建不失为一个较好的投资方向，难怪近期香港市场同时有两只基建主题基金推出。　　　　新基金：环球Vs新兴　　　　基建业不论是细分行业，还是所处地区，涵盖都非常广泛，新推出的两只基金虽然都以基建为主题，但投资方向和投资方法都大为不同。其中，首域全球基建基金放眼全球，领先新兴基建基金则聚焦新兴市场。　　已于6月18日停止首次募集的首域全球基建基金，由首域投资(香港)推出。该基金投资于全

5、球的基建股，投资范围包括公用事业(如水电)、通讯、高速公路、铁路、机场服务、航运港口与服务，以及石油及燃气保存及运输、可再生能源和废物处理等。投资的企业主要以北美洲、欧洲为主，另外还包括拉丁美洲、日本、澳大利亚、新西兰等国家和地区。全球的基建企业约有900多家，该基金将通过主动式管理的投资方式，从中把资本低于5亿美元的企业剔除，只剩下市值较大的企业，再从中选取30～50只估值理想、负债较低、拥有高资金流、管理得当的股票进行投资，并根据市场的变化调整投资组合中的比例。此外，由于基建股一般都会有较优厚的股息收益率，所以，该基金每半年派息一次，分别于

6、每年的2月和8月，派息率％，可以为投资者带来较稳定的收入。　　发售至7月11日的领先新兴基建基金，旨在捕捉新兴市场基建行业、货币升值及利率差距的增长潜力。该基金是指数基金，主要投资对象是标普新兴市场基建总回报指数。该指数包含亚洲、东欧、中东、拉丁美洲市场中30只最大型上市基建公司。这些成份股都必须满足三个条件：在新兴市场成立或主要业务收入来自于新兴市场，市值超过3亿美元，三个月平均成交量超过100万美元。　　截至5月底，该指数历史市盈率为18-19倍，行业分布为41％公用事业(如水务、电力)、34％运输(如收费公路、机场)、25％能源(主要是油

7、田或天然气储备及勘探的设备生产公司)。作为指数基金，该基金通过投资于股票挂钩掉期，全面参与标普新兴市场基建总回报指数，以获取市场回报。　　另一方面，由于看好新兴市场货币升值潜力，该基金将通过选取一篮子新兴市场货币并投资于货币挂钩掉期，获取与新兴市场货币相连的额外回报。具体做法是，基金经理选取最多3种、最少1种新兴市场货币，加上美元，组成货币篮子，美元至少占25％，每种新兴市场货币最多占基金资产净值的25％，如果新兴市场货币不被看好时，篮子里可能全部为美元。　　被挑选进篮子的新兴市场货币要求利率较高且潜在下跌风险较低，以获取新兴市场货币相对美元升

8、值和较高的利率，如果出现贬值，高利率可以弥补部分损失。该篮子货币最少每季度调整一次，以便紧贴市场走势，争取更佳回报。由此，该基金的潜在回报取决于标普新