国有商业银行产权改革引入战略投资者的思考

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1、国有商业银行产权改革引入战略投资者的思考[摘要]国有商业银行产权改革已全面展开，引入战略投资者是其重要选择。战略投资者分为境外战略投资者与境内战略投资者。本文通过分析引入境外战略投资者的利弊，指出国有商业银行进行股份制改造要充分利用好民间资本，即境内战略投资。　　[关键词]国有商业银行；产权改革；战略投资者　　对国有商业银行进行股份制改造，引入战略投资者，实现股权多元化，建立和完善现代公司治理制度，是国有商业银行产权改革的必经之路。其中，战略投资者又分成两种情况，一种是境外战略投资者，一种是境内战略投资者，笔者以为，引入境外战略投资者应慎之又慎

2、，应以引入境内战略投资者为主要发展方向。　　一、目前国有商业银行的现状　　1.资本金不充足。巴塞尔新资本协议的最低要求平均在10%以上。近年来，经过政府注资、引资与股票市场IPO的大规模募资后，交行、建行、中行的总资本充足率平均值为12%，也只不过略微超过银监会监管要求8%的最低线而已。低双数位的资本充足率对于这些大型银行来说并不太高，从银行业未来健康发展的需要出发，应该说刚好达到一个审慎适当的水平。况且这12%还不包括农行，农行在四大行里资本充足率是最低的。　　香港的银行平均资本充足率高达16%，新加坡的银行平均资本充足率为14%，在OECD

3、国家，银行平均资本充足率也是在10%以上。按照国际标准衡量，12%这一代表了中国银行业的最高资本充足率并非过高。　　2.盈利水平较低。以人均利润来作比较，国有商业银行与国外银行有天壤之别的差距。在美国排名前四位的银行依次是花旗集团、美洲银行、大通曼哈顿集团和第一银行公司，其人均利润分别是50130美元、47070美元、82280美元、50380美元；在法国排名前四位的银行是农业信贷集团、巴黎国民银行、兴业银行和国民互助信贷银行，人均利润分别是43730美元、33180美元、34270美元、26250美元。而我国工、农、中、建四大国有商业银行人均

4、利润分别是740美元、180美元、2100美元和3150美元。可见，赢利水平低是目前我国国有商业银行的一个大问题。　　3.国有银行产生不良资产的机制依然存在。我国国有商业银行的股份制改革虽已起步，但现状不容乐观。我国商业银行资产质量问题70%是由于外部环境造成的，公司治理结构的缺失是造成国有商业银行乃至中资银行竞争力差距的根本原因，它限制了国有商业银行竞争力的提升。尽管这些年我国政府先后对国有商业银行系统采取了三次重要的重组措施，旨在降低国有商业银行的不良资产比率，提高资本充足率，可也是治标不治本的措施，国有商业银行的抗风险能力还有赖于其经营机

5、制的转变和公司治理的提升。　　二、引入境外战略投资者的利益分析　　1.有利于国有商业银行公司治理改革。良好的公司治理是实现银行价值最大化目标的制度保障。中国银行业公司治理长期以来存在明显缺陷，例如，董事会制度不健全，董事会未能真正履行决策和监督职责；董事会与管理层的职责缺乏严格界定，董事会对管理层缺乏有效的约束和激励；没有建立完善、有效的独立董事制度和审计稽核制度，“内部人控制”问题突出等。从理论上讲外资参资入股中资银行后，董事会的履职和专业性将会得到明显加强。引入境外战略投资者后，境外战略投资者通常会派驻董事参与董事会的决策和监督，行使股东和

6、董事的权利，对管理层形成有效制约。　　2.能够进一步强化国有商业银行的经营约束机制。境外战略投资者能够促使我们加强管理，加快改进不足之处。比如建行的许多机构和网点，是在过去的历史条件下购置的，当时并不要求有完备的产权手续。而进行股改首先产权就必须明晰，这就要求完全按法律制度办事，必须有明确的产权，并且经过中介机构的确认。特别是在详尽严格的尽职调查面前，有任何问题都会暴露出来，这就迫使国有商业银行尽快完善手续，改进管理，此外别无选择。这样对我们工作的标准提高了很多，对管理要求也提高了很多。当然，这也正好促使我们的国有商业银行朝国际水准的商业银行方

7、向去发展。　　3.有助于国有商业银行在境外成功募资上市。境外战略投资者在投资前通过调查，了解了我国国有商业银行的经营状况、投资价值及潜在的投资风险，提高了国有商业银行的信息披露程度和公信力，增进了市场对国有商业银行的了解，有助于国有商业银行在公开募股过程中的股票营销。由于引入的境外战略投资者具有很高的市场声誉，其入股增强了其他投资者的投资热情和信心，客观上对国有商业银行起到了信用增级的作用，提升了国有商业银行的市场形象，这为国有商业银行获得较理想的新股发行定价并顺利实现境外上市，创造了有利条件。　　三、引入境外战略投资者的风险分析　　引入境外战

8、略投资者的风险集中在国家金融安全上，从以下几个方面表现出来：　　1.外资银行通过股权合作的方式逐渐熟悉并带走国内最优质的市场或客户，而将风险较高的客户