我国纺织服装上市公司股利分配现状和改进建议

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1、我国纺织服装上市公司股利分配现状及改进建议行业观察IndustryReviewwww.texleader.com.cn我国纺织服装上市公司股利分配现状及改进建议ActualityandSuggestionsoftheDividendDistributionoftheListedTextileandGarmentCompanies股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映和折射，会对公司的股票市价和市场形象以及投融资产生深远的影响，直至影响到公司价值最大化财务管理目标的实现。目前，随着经济的不断增长，我国上市

2、公司越来越多，而作为中国传统行业之一的纺织服装业，在经济全球化的进程中，已经进入从纺织大国向纺织强国转变的关键时期，经济全球化的快速发展给纺织服装业带来机遇和挑战。在转变为纺织强国的进程中资金是非常重要的因素，很多纺织服装企业选择上市融资，然而企业的股利分配政策对于企业长期稳定发展起到关键作用。本文的样本数据来源于新浪财经、大智慧软件以及同花顺软件的上市公司年报，排除5家ST公司，最终选取的样本为61家公司。一、股利分配现状及问题分析1．多数公司都进行了股利分配，但不分配公司仍占较大比例近3年我国大部分纺

3、织服装上市公司与过去相比更加重视回报股东，表1显示，2008年和2010年分配股利的公司数量均超过了50%，其中2008年达到最高。但与西方国家相比，不分配现象仍然比较突出，2009年有52.46%的公司没有回报股东，3年中有15家公司连续不分配不转增，如开开实业、浪莎股份、中纺投资等。表12008—2010年股利分配统计分配方式公司数量（家）公司数量（家）公司数量（家）百分比（%）百分比（%）百分比（%）2008年2009年2010年不分配股利2642.623252.462845.90分配股利3557.

4、382947.543354.10样本数61100.0061100.0061100.00数据来源：根据年报数据自行整理。2．现金股利成为主要的分配方式综合2008—2010年度61家纺织服装上市公司的情况作者简介：李淑珍，女，副教授、非职业注册会计师，主要研究方向为会计及财务管理。作者单位：北京服装学院商学院。文

5、李淑珍来看，股利分配的形式主要有4种：不分配不转增、只派发现金股利、转增的同时派发现金股利、只转增，但所有股利分配方案中以派发现金股利为主要方式，没有送红股的分配方式。现金股利分配直接影响着公司股

6、东的切身利益，并反映着公司管理层的受托责任的履行情况，关系着公司的发展前景，因此作为一种重要的股利分配方式，受到投资者的关注，也是多数上市公司的基本分配手段。如表2所示，除了不分配股利的上市公司以外，2008年35家分配股利的上市公司中94.29%采用了派发现金股利的形式；2009年29家分配股利的上市公司中100%都派发了现金股利；而2010年有93.94%的上市公司派发了现金股利。从分红的上市公司来看纯派发现金股利的上市公司所占比例最低为2008年，占到91.43%。因此，虽然纺织服装上市公司进行股利

7、分配可选择的形式有很多种，但主要还是以现金股利为主。说明我国纺织服装行业上市公司回报投资者的意识比较强。表22008—2010年股利分配形式统计分配方式公司数量（家）公司数量（家）公司数量（家）占全部公司的比例（%）占全部公司的比例（%）占全部公司的比例（%）2008年2009年2010年纯派现3291.432896.553193.94派现＋转增12.8613.45转增25.7126.06合计35100.0029100.0033100.00数据来源：根据年报数据自行整理。3．现金股利分配的力度比较小虽然股

8、利分配方式很多，都会给投资者一定的利益，但作为投资者，希望投资有所回报，现金股利更受青睐。通过以上分析，近几年虽然我国纺织上市公司为股东派发现金股利的意识比较强，但实际分配的数额缺比较低。如表3所示，有相当多的公司派发现金股利在0.1元以下，3年分别占81.82%、68.97%和64.52%；而每股现金股利大于0.3元的公司分别是2008年只有1家，占3.03%；2010年有2家公司，占6.45%。对于广大中小投资者而言，扣除利税以后的分红金额已经没有任何意义。纺织导报ChinaTextileLeader

9、·2011No.9IndustryReviewwww.texleader.com.cn行业观察表32008—2010年每股现金股利分布情况统计2008年2009年2010年每股现金股利（CDPS）（元）公司数量占全部公司公司数量占全部公司公司数量占全部公司（家）的比例（%）（家）的比例（%）（家）的比例（%）CDPS≤0.12781.822068.972064.520.1