印钞救市新政影响几何

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1、印钞救市新政影响几何　　在金融危机日渐严重的时刻，美联储的救市新政犹如一颗重磅炸弹，炸到了每一个投资者的心坎上。毫无疑问，美国是世界经济的火车头，成也萧何，败也萧何，此次“印钞”救市新政不仅对美国本身，甚至对全球经济和中国经济都会产生一定的影响，即使我们中小投资者也无法“隔岸观火”。我们不妨听听专家学者对此的看法。下载论文网　　　　恢复流动性恢复信心　　　　中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理、国际金融研究中心副主任何平在接受记者采访时开门见山地说道：“伯南克手上掌握的经济数据让他非常担忧。现在做这个决

2、策很简单，就是两害相权取其轻。虽然多印一万多亿美元的钞票会对美国长期的通胀等有非常大的压力，但要是不这么做，美国经济现在就要陷入泥潭，两害相权取其轻，所以还是要发钱。”　　当记者问到此次救市新政究竟会对美国实体经济产生什么影响时，何平解释说，这次美联储先自行印刷货币，再向财政部购买国债，更多的是带有宏观金融的信号意义――即美联储要大量印刷美元了，原有的美元肯定要贬值了。一方面是美元对世界其他货币的贬值，这有利于美国的出口；另外一方面是美国国内美元购买力的缩水，这有利于刺激民众消费。　　同时美联储将新发行的货币

3、直接投入美国国债市场，导致国债的收益率迅速降低，这也有两个目的，一是在利率政策基本用尽的情况下，只有通过降低长期利率，减少资金成本，才能够进一步刺激信贷增长；二是国债中的投机属性要远远弱于股票、期货等其他投资品种，所以金融危机袭来，大量热钱从股市中撤退进入债市避险，因此印美元买国债也有将避险的热钱挤出美国国债市场的意味。国债收益降低，银行放贷成本下降，美元要贬值，购买力要降低，这些都会逼迫人们去消费或投资，以此来带动金融危机大背景下萎靡不振的美国国内消费市场和国债以外的资本市场。　　换句话说，美联储认为只要不

4、停地往市场扔钱，让流动胜重新充裕起来，就有可能恢复信心，激活信贷，进而使美国经济走出衰退循环，哪怕冒着通胀的风险也在所不惜。　　　　引发各国“货币贬值战”　　　　大量的美元注入到市场后，又会对全球经济产生什么影响呢?　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，在一个资本全球流动的时代，美联储开动印钞机就意味着数以亿计的美元纸币将充斥全球市场，而引发的后果即是美元的大幅贬值和物价的疯狂上涨，新一轮通货膨胀的阴霾将笼罩在全球经济上空。近日，股神巴菲特及债王格罗斯也均对通胀重临表示担心。　　而且当前全球经济仍在泥

5、潭中徘徊，美国政府应对经济衰退上的强硬姿态和美联储这一饮鸩止渴的做法将给全球其他国家施加更多的压力，其他国家的央行也可能会采取相同的政策，不甘落后地同时开动“印钞机”，这将会导致一场可怕的全球“货币贬值战”。事实上，3月18日，日本央行也表示，将把购买日本国债的规模扩大近1／3，从每月万亿日元(合140亿美元)增至万亿日元。　　一旦各国竞相贬值，无疑是输出衰退，以邻为壑，重启贸易保护主义，这对目前已陷衰退的全球经济将是不能承受之重!　　　　外汇储备陷入两难境地　　　　美　联储开动印钞机，也对中国经济，尤其是中

6、国万亿外储的安全构成了威胁。许多国人认为我国应减持美债，对此中国世界经济学会副会长华民认为，主观上我们的确希望通过减持美债来达到规避风险的目的，但客观上我们又不具备减持美债的条件。　　华民表示，根据量价之间的反比关系，美联储大额收国债将导致美国国债的价格上升，其收益率也会随之降低，因此现在很大的矛盾摆在我们面前：如果我们不跟着美联储继续买美国国债，国债收益就被稀释了，我们已经持有的美国国债价值就要缩水；如果我们跟着增持美国国债，虽然收益率会提高，但积累的风险也会越来越大，我们就会被美国捆得越来越紧。　　至于抛

7、售美债，那就更不可取了。因为中国持有的美债规模太大，一旦大肆抛售，美债收益率就会大幅跳水，美联储也将被迫继续天量买入，结果中国将遭受美元贬值、美国国债收益下降的双重损失，赔了夫人又折兵。　　不过华民还说道：“我们目前没有必要对持有美元资产过于担心，美元不可能崩盘……现在金融危机了，许多人在说，美元没有希望了，中国应该大规模减持美元外汇了，多去买点黄金吧，买点非美货币吧。但为什么国际市场还没有完全抛弃美元呢?因为没有哪一种货币能够代替美元作为国际储备货币。而美元的价值是由美国经济的基本面决定的。尽管当前美国经济

8、正面临衰退，但美国依然保有世界最强大的经济实力、军事实力和科技实力。尤其是美国具有全世界独一无二的技术创新能力和企业经营能力，历次科技创新几乎都是从美国开始的。而世界500强的企业中大部分也都是美国企业，这才是美元能够长期屹立不倒的根本原因所在。　　“再从中国的角度来说也不希望美元明天就垮台，因为我们持有大量美元，而且我们和美元在利益上有相当多的共同点，但当前以美元为中心的货币体系确实存在着重大弊端