会计信息可比性与债务融资关系影响

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1、会计信息可比性与债务融资关系影响　　　　摘要：通过会计信息可比性与公司债务融资的相互关系影响，认识到两者存在着密切的联系：会计信息可比性影响公司债务融资，会计信息可比性越强，公司获得债务融资相对越容易。在其他因素不变的条件下，公司会计信息可比性越高，相对获得债务融资的利率越低，反之越高。下载论文网　　关键词：会计信息；可比性；债务融资　　中图分类号：F230文献标识码：A文章编号：1008-4428（2017）10-71-03　　一、引言　　在会计信息质量特征中会计信息可比性是一个非常重要的信息特征，它可以用于会计信息使用者比较公司经济现象中的差异。会计信息可比性能

2、够让企业相关利益者了解企业与企业之间财务状况的差异。在公司遇到相同的经济业务时运用会计信息可比性可以使不同主体的财务信息做比较，也可以使在同一主体下不同时间段进行财务信息的比较。会计信息可比性可以确保企业相关会计政策的稳定、可靠、一致性，同时让公司的相关利益者对公司披露的财务数据进行分析，保证利益相关者的切身利益。公司的利益相关者包括债权人，股东，政府，员工等，对于公司债权人来说运用会计信息可比性分析企业财务数据至关重要。资金是公司的血液，企业要想发展得好必须有资金做保证，债务融资相对股权融资来说，手续简单，成本较低，因此是企业筹资方式中比较常见的筹资方式。　　企业

3、通过外部融资获取运营资金，同时形成了债权人与债务人之间的关系，对于外部债权人来说，不能直接参与到企业的经营管理中去，无法获取企业真实的财务信息。与此同时，企业再向债权人借款时通常会展现企业的发展优势，甚至可能会粉饰财务数据，因此债权人与企业之间会存在信息不对称问题。运用会计信息可比性可以减少企业与债权人之间的信息部不对称问题，它是衡量企业财务数据以及企业运营情况的参考依据，同时充分运用会计信息可比性可以提高企业财务数据透明度，?p少企业的融资成本。　　二、会计信息可比性研究述评　　会计信息可比性的难点是如何测度企业的会计信息可比性，因为不同领域的公司从事经济业务不同

4、，所采用的会计计量方法不同，因此会计信息可比性的度量一直是个棘手的问题。由于会计信息测度有困难导致直接通过会计信息可比性来研究公司财务相关问题的研究成果较少。会计信息可比性是一个相对的概念，它分成横向可比和纵向可比，横向可比是同一企业不同时间段的可比，纵向可比是本企业与其他企业之前的比较。因此要想比较的精确必须找到合适的度量方法才能让会计信息可比性发挥真正的效用。所以近些年国内外学者设计了不同的测度方法对可比性进行了测度，使得会计信息可比性研究得到飞跃似的发展。　　（一）会计信息可比性测度方法　　Rahmanetal.采用马氏距离法，分别对新西兰和澳大利亚的会计准则

5、进行测度对比出其中的差异。这种方法有一定的局限性，在实际准则中测度时常会出现偏差。Streetetal.对Gray提出测度方法进行改进，使用稳定指标方法对在美国上市公司的会计信息可比性进行测度。但该模型只适用于双重上市公司，对非双重上市公司不适用。DeFranco，Kothari提出的会计信息可比性模型的测度方法是从公司层面来测度企业可比性，该模型是基于盈余收益回归模型。该模型用函数表示如下：　　financialStatementsa=fa（EconomicEventsa）　　杨钰在Fontesatal的测度方法中使用了Jaccade系数并对我国和国际会计准则的协

6、调性进行测度，比较它们之间的差异。杨钰通过对会计准则差异构建了我国与国际会计准则的协调差异。　　三、公司债务融资研究述评　　围绕企业债务融资的研究成果比较丰富，并且债务融资与会计信息质量的文献层出不穷，可比性是会计信息质量中衡量企业财务数据的重要指标，在研究会计信息质量与企业债务融资关系的文献中间接反映出可比性与债务融资之间存在的相互关系。　　（一）会计信息质量对债务融资的影响　　于富生（2007）基于上市公司的数据为研究对象，通过实证研究得出会计信息质量与债务融资之间的关系，企业信息质量越高获得融资成本反而越低。张纯研究出信息质量与公司债务融资中契约的联系，通过研

7、究结果发现企业会计信息质量与融资约束呈负相关，即企业披露的会计信息质量越高，则获得融资的约束条件越少。　　崔伟（2008）以我国深交所的上市企业作为研究对象，实证分析出第一股东持股比例越高公司债务融资成本越低，因此第一股东持股越高间接可以降低公司总体成本。企业董事会监管性越强，企业债务融资成本越低。曾颖和陆正飞（2006）运用剩余―收益模型对公司债权融资进行实证研究，结果表明：企业披露的会计信息质量越高，债权融资成本越低，两者呈负相关。　　以2001～2002年的上市企业披露财务信息的考评结果作为模型中的自变量，企业的债务融资成本作为模型中的因变量，运用回归模型