国际储备体系探析

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1、国际储备体系探析美国学家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：国际体系不稳导致各国保持大量储备，结果资本从穷国向富国流动。　　斯氏的逻辑推理是这样的：第一步，国际金融体系的不稳定使得汇率变幻无常。例如日元和美元的兑换率，从106元下降到80元，又回升到130-140元，再降到现在的水平。欧元与美元之间的汇率也是无序波动。　　第二步，许多国家为了抵消汇率的剧烈波动不得不保持大量的外汇储备，这样做是

2、为偿债和进口支付之需。如果储备主要是为了履行外债的偿还，那么上一国的储备至少应该等于以美元的短期债务。国际储备体系探析美国学家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：国际体系不稳导致各国保持大量储备，结果资本从穷国向富国流动。　　斯氏的逻辑推理是这样的：第一步，国际金融体系的不稳定使得汇率变幻无常。例如日元和美元的兑换率，从106元下降到80元，又回升到130-140元，再降到现在的水平。欧元与美

3、元之间的汇率也是无序波动。　　第二步，许多国家为了抵消汇率的剧烈波动不得不保持大量的外汇储备，这样做是为偿债和进口支付之需。如果储备主要是为了履行外债的偿还，那么上一国的储备至少应该等于以美元的短期债务。国际储备体系探析美国学家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：国际体系不稳导致各国保持大量储备，结果资本从穷国向富国流动。　　斯氏的逻辑推理是这样的：第一步，国际金融体系的不稳定使得汇率变幻无常

4、。例如日元和美元的兑换率，从106元下降到80元，又回升到130-140元，再降到现在的水平。欧元与美元之间的汇率也是无序波动。　　第二步，许多国家为了抵消汇率的剧烈波动不得不保持大量的外汇储备，这样做是为偿债和进口支付之需。如果储备主要是为了履行外债的偿还，那么上一国的储备至少应该等于以美元的短期债务。国际储备体系探析美国学家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：国际体系不稳导致各国保持大量储

5、备，结果资本从穷国向富国流动。　　斯氏的逻辑推理是这样的：第一步，国际金融体系的不稳定使得汇率变幻无常。例如日元和美元的兑换率，从106元下降到80元，又回升到130-140元，再降到现在的水平。欧元与美元之间的汇率也是无序波动。　　第二步，许多国家为了抵消汇率的剧烈波动不得不保持大量的外汇储备，这样做是为偿债和进口支付之需。如果储备主要是为了履行外债的偿还，那么上一国的储备至少应该等于以美元的短期债务。国际储备体系探析美国学家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提

6、出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：国际体系不稳导致各国保持大量储备，结果资本从穷国向富国流动。　　斯氏的逻辑推理是这样的：第一步，国际金融体系的不稳定使得汇率变幻无常。例如日元和美元的兑换率，从106元下降到80元，又回升到130-140元，再降到现在的水平。欧元与美元之间的汇率也是无序波动。　　第二步，许多国家为了抵消汇率的剧烈波动不得不保持大量的外汇储备，这样做是为偿债和进口支付之需。如果储备主要是为了履行外债的偿还，那么上一国的储备至少应该等于以美元的短期债务。国际储备体系探析美国学

7、家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：国际体系不稳导致各国保持大量储备，结果资本从穷国向富国流动。　　斯氏的逻辑推理是这样的：第一步，国际金融体系的不稳定使得汇率变幻无常。例如日元和美元的兑换率，从106元下降到80元，又回升到130-140元，再降到现在的水平。欧元与美元之间的汇率也是无序波动。　　第二步，许多国家为了抵消汇率的剧烈波动不得不保持大量的外汇储备，这样做是为偿债和进口支付之需。

8、如果储备主要是为了履行外债的偿还，那么上一国的储备至少应该等于以美元的短期债务。国际储备体系探析美国学家斯蒂格里茨（以下简称“斯氏”）在最近关于《亚洲一体化的现状与展望》一文中，对全球化背景下的国际储备提出了一些建设性意见。本文对其主要观点进行梳理并进行简要评述。　　质疑一：