我国新型城镇化融资模式探究

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1、我国新型城镇化融资模式探究　　：我国目前正在经历着一个快速城镇化的过程，然而随着地方政府债务高企、融资平台清理整顿、土地财政难以为继、政府运作效率低下，原有的投融资模式已经无法支持地方新型城镇化建设的需要。地方政府应该认清自己的角色，分清不同项目的应采取怎样的融资方式以提升效率。本文给出了引入私人资本，大力开展PPP模式；将无收益项目与有收益项目打捆组合成有综合收益的市场化项目，以及盘活存量资产等三种新型的融资方式以解决地方政府的融资之困。　　关键词：城镇化融资模式PPP模式　　改革开放以来，我国在经济建设方面获得了举世瞩目的成

2、就，城镇化进程也经历了一个快速发展的过程，城镇化发展水平由1978年的17.9%跃升至2011年的51.3%。目前，城镇化作为现代化的必由之路以及扩大内需的重要立足点,已成为当前国家发展战略重点之一。　　尽管现阶段我国的城镇化建设成效瞩目，但城镇化的推进毕竟是一个渐进的、长期的过程,传统的以政府最终买单形式推动的城镇化建设日显疲态,融资问题已成为困扰中国城镇化战略成功的重要因素之一。包括基础设施建设、配套服务建设等多方面，都将需要巨大资金的投入。今年年初出台的《国家新型城镇化规划(20142020年)》指出,到2020年常住人口

3、城镇化率达到60%左右,户籍人口城镇化率达到45%左右,努力实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。但对于很多地方政府而言,规划落实中遇到的最大难题仍是资金匮乏。据国家有关方面估算,未来3年我国城镇化投融资资金需求量将达25万亿元,平均每年需要8万多亿元投入,约占全年全国近40万亿元固定资产投资额的20%。到2020年前中国需要至少50万亿人民币的投资用于城市建设。长期以来，地方政府已经习惯于政府举债、平台融资、土地财政的城镇化建设投融资模式。但是，随着地方政府债务高企、融资平台清理整顿、土地财政难以为继、政府运作效率

4、低下，原有的投融资模式已经无法支持地方新型城镇化建设的需要。天量城镇化建设资金从何而来？　　新型城镇化过程中各个项目的投资目的和投资方式有着较大的差别，融资方式不能一概而论，需要综合考虑项目建设的社会效率和社会收益。在城镇化过程中，有些项目是引入社会资本的效率更高，如高速公路、机场建设等，这些项目应该采取公共私营合作制（PublicPrivatePartnership　　，以下简称PPP模式)，引入社会资本以弥补公共资本的不足；有些项目是政府独自建设能给社会带来的效率高，如水电管X的建设，这些项目应当政府主导参与，引入一定的债务

5、融资，只有当这类项目出现迫切需求，同时政府又出现融资困境的时候再考虑使用PPP模式。破解困局的关键无疑是融资。然而,地方政府在维持自身运作的同时,普遍面临着发展新兴产业、推进城镇化和发展社会事业三大任务。这些任务需要大量资金,完全依靠财政将无以为继；另一方面,很多项目是非盈利或者低盈利的,因而可以通过引入民间资金存在困难。未来政府城镇化融资可以走以下三条路：　　一、引入私人资本，大力开展PPP模式。政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关

6、系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。　　2003年底地铁4号线寻找战略投资者时，京投公司已经引入PPP概念，选定港铁作为合作对象，双方于2006年4月签署了特许经营协定。通过和港铁合作，北京市政府不仅获取了项目融资，更为重要的是提升了政府的契约精神和管理水平，并通过引入市场竞争提升了公共服务水平。在北京4号线方案中，项目建设分为建设期（4年）和运营期（30年）。其中项目建设期投资分为A、B两部分。A部分土建工程投资需107亿元，由京投公司负责，B部分设备

7、装置的投资需46亿元，由组建的PPP项目公司北京京港地铁有限公司负责投资；运营期通过票款收入，港铁进行运营维护并收回投资，由北京市交通委负责监管，待30年特许经营期结束后无偿移交给京投公司。在PPP项目公司的股权结构设置上，京投公司花了很大的心思。京投、港铁、首创的占股比例分别为2%、49%、49%，这既符合当时外资投资占股不能超过50%的政策规定，又没有绝对的控股方，可充分发挥各方优势调动股东积极性；并且方便京投公司在特许经营期结束后对B部分资产有效接管。PPP公司设立5名董事，其中京投公司委派1名，首创委派2名，港铁委派2名

8、，京投公司委派的董事担任董事长。这样一旦港铁和首创发生意见分歧需要投票决定时，京投可以从中协调，且京投的一票至关重要。待4号线项目土建工程竣工验收后，PPP公司取得了A部分的资产使用权，负责地铁4号线的运营管理、全部设施的维护和除洞体外的资产更新，以及站内的商业