家电企业利益相关者利益满足水平与企业价值的相关性研究

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1、汕头大学硕士学位论文家电企业利益相关者利益满足水平与企业价值的相关性研究正是因为家电企业与消费者、员工、供应商、政府等这些企业的利益相关者关系紧密，家电行业是比较注重利益相关者关系的行业，所以从企业利益相关者满足程度视角，来研究企业价值具有重要的现实意义，选取家电行业来研究可以更明显地看出企业价值与企业对利益相关者满足间的关系。1.2研究的理论背景随着社会的发展和人们对环境的日益重视，企业被要求承担更多的社会责任。同时，知识经济和信息经济时代的到来，物质资本相较于人力资本对于企业的重要性来说，其作用被弱化了。于是，相对于以前的股东至上主义的股东财富最大化，以利益相关者理论为基础的企业价值最

2、大化是一种更优的公司理财目标逐渐得到了学术界的公认（纪建悦，2009）。自斯坦福研究院1963年正式提出利益相关者概念以来，以Freeman、Donaldson、Clarkson、Jones、Collins、Carroll、Blair、Mitchell为代表的一批经济学家、管理学家致力于利益相关者理论的完善和发展，并取得了丰硕成果。企业的利益相关者理论现在己经成为了管理学学术性文献中的共识。自从Freeman出版了标志性的著作《战略管理:一种利益相关者的方法》以后，已经涌现出10多本书和100多篇有份量的论文，它们将主要的研究重点放在利益相关者问题上(Donaldson，1995)。快速发

3、展的利益相关者理论现已被经济学家和管理学家认为是“帮助我们认识和理解现实企业”的工具(张春霖，1998)。然而，二十世纪九十年代利益相关者理论己经成为西方管理学界和经济学界炙手可热的话题时，国内却仍将股东至上理论奉为经典，国内绝大部分的研究者把目光停留在主流企业理论的框架之中，利益相关者理论没有得到应有的重视。从实践上来看，“股东至上主义事实上在支配着我国企业改革的进程”(杨瑞龙、周业安，1998)。虽然是“股东至上主义事实上在支配着我国企业改革的进程”，但从我国企业外部市场的发育程度、我国企业与银行的关系、公司董事会实际运行模式以及转轨经济的路径依赖程度等维度来看，我国更应该采取利益相关

4、者理论为基础的公司治理模式(李苹莉，2001)。1.3研究思路和研究内容本文选取家电行业的上市公司为研究对象，在利益相关者理论指导下，从不同利益相关者的利益满足程度来研究家电企业价值。本文拟实证检验分析两大部分内容:4汕头大学硕士学位论文家电企业利益相关者利益满足水平与企业价值的相关性研究(l)家电企业价值与家电企业对各利益相关者的利益满足指标之间的关系。假如家电企业的价值与企业对各利益相关者投入指标间存在显著关系，那么，说明企业价值的增长确实是由企业各利益相关者的满足组合带来的，利益相关者理论是合理的；反之，则说明利益相关者利益满足并不能有效解释企业价值来源。(2)家电企业不同利益相关者

5、的投入产出效率是否存在不一致。假如通过回归检验，发现企业对各利益相关者的投入产出效率不存在较大差距，那么，说明企业对各利益相关者的满足已经实现了合理均衡，企业资源分配是合理的；反之，若企业对各利益相关者的投入产出效率存在较大差距，则说明企业的资源分配不合理，于是企业存在通过对各利益相关者的资源再分配来提升企业价值的途径。这种通过关注利益相关者满足程度的投入产出效率分析，既可以解决原有实证方法带来的困扰，又可以为企业价值经营提出有效对策。总的来说，论文将按照下图的研究思路来开展。5汕头大学硕士学位论文家电企业利益相关者利益满足水平与企业价值的相关性研究导论1、利益相关者的定义利益相关者理论2

6、、利益相关者的分类3、利益相关者的利益要求1、企业价值的来源企业价值2、企业价值的各种计量方式1、企业关注利益相关者与企业价值的正相关关系利益相关者理论下企业价值的相关研究2、企业关注利益相关者与企业价值的负相关或不相关选择代表各利益相关者利益满足水平和企业价值的指标，并计算出各指标的数值 研究设计与实证分析根据企业价值的多元回归模型进行数据分析，得出结论研究启示与不足6汕头大学硕士学位论文家电企业利益相关者利益满足水平与企业价值的相关性研究全文共分为四大部分：第一部分是导论。主要介绍本文的研究背景、研究思路、研究内容、研究意义以及研究方法。第二部分是文献回顾，主要是对利益相关者理论及企业

7、价值理论的概述。首先是回顾利益相关者理论的发展历程，界定利益相关者并进行分类，总结各类利益相关者的利益要求。其次是简要介绍企业价值的来源以及各种计量方法。最后是相关学者运用利益相关者理论对企业价值的研究回顾，从而奠定本文的理论研究基础。第三部分是实证研究。从Wind数据库中选取我国家用电器行业23家上市公司的1998年到2008年财务报表的数据，计算出代表着各利益相关者利益满足水平的指标，运用这些指标与家电企业的价值指标