体育产业上市公司股权结构及绩效

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1、体育产业上市公司股权结构与绩效实证研究摘要：以沪、深、港证券交易所上市的中国体育产业7家公司为样本，采用面板数据模型对体育产业上市公司股权结构与公司绩效的关联性进行了实证分析。结果表明，第一股东的持股比例与上市公司经营绩效正相关，法人股股东的持股比例与上市公司绩效正相关，流通股比例与上市公司绩效负相关。提出体育产业上市公司要有组织、有计划地扩大代表不同利益主体的股东群体，形成相对均衡的股权结构，建立有利于驱动公司长期可持续发展和股东价值增长的股权结构的建议。关键词：体育产业　股权结构经营绩效随着北京奥运会和广州亚运会的召开，中国体育产业迎来了前所未有的发展机遇。作为

2、我国体育产业发展风向标的体育产业上市公司对市场的反应更为敏感和迅捷。对上市公司进行研究，有助于我们了解和掌控体育产业的发展方向和影响因素。上市公司业绩的好坏与它的股权结构密切相关，从这个意义上讲上市公司的股权结构决定了它的治理结构，而公司的治理模式则是股权结构的具体表现形式。股权结构的不同决定了企业组织结构的差异，公司组织结构不同决定了不同的企业治理结构，最终影响企业的业绩和成长。因此，体育产业上市公司治理状况如何不仅直接反映了上市公司的经营基础，体育产业上市公司股权结构与绩效实证研究摘要：以沪、深、港证券交易所上市的中国体育产业7家公司为样本，采用面板数据模型对体

3、育产业上市公司股权结构与公司绩效的关联性进行了实证分析。结果表明，第一股东的持股比例与上市公司经营绩效正相关，法人股股东的持股比例与上市公司绩效正相关，流通股比例与上市公司绩效负相关。提出体育产业上市公司要有组织、有计划地扩大代表不同利益主体的股东群体，形成相对均衡的股权结构，建立有利于驱动公司长期可持续发展和股东价值增长的股权结构的建议。关键词：体育产业　股权结构经营绩效随着北京奥运会和广州亚运会的召开，中国体育产业迎来了前所未有的发展机遇。作为我国体育产业发展风向标的体育产业上市公司对市场的反应更为敏感和迅捷。对上市公司进行研究，有助于我们了解和掌控体育产业的发

4、展方向和影响因素。上市公司业绩的好坏与它的股权结构密切相关，从这个意义上讲上市公司的股权结构决定了它的治理结构，而公司的治理模式则是股权结构的具体表现形式。股权结构的不同决定了企业组织结构的差异，公司组织结构不同决定了不同的企业治理结构，最终影响企业的业绩和成长。因此，体育产业上市公司治理状况如何不仅直接反映了上市公司的经营基础，体育产业上市公司股权结构与绩效实证研究摘要：以沪、深、港证券交易所上市的中国体育产业7家公司为样本，采用面板数据模型对体育产业上市公司股权结构与公司绩效的关联性进行了实证分析。结果表明，第一股东的持股比例与上市公司经营绩效正相关，法人股股东

5、的持股比例与上市公司绩效正相关，流通股比例与上市公司绩效负相关。提出体育产业上市公司要有组织、有计划地扩大代表不同利益主体的股东群体，形成相对均衡的股权结构，建立有利于驱动公司长期可持续发展和股东价值增长的股权结构的建议。关键词：体育产业　股权结构经营绩效随着北京奥运会和广州亚运会的召开，中国体育产业迎来了前所未有的发展机遇。作为我国体育产业发展风向标的体育产业上市公司对市场的反应更为敏感和迅捷。对上市公司进行研究，有助于我们了解和掌控体育产业的发展方向和影响因素。上市公司业绩的好坏与它的股权结构密切相关，从这个意义上讲上市公司的股权结构决定了它的治理结构，而公司的

6、治理模式则是股权结构的具体表现形式。股权结构的不同决定了企业组织结构的差异，公司组织结构不同决定了不同的企业治理结构，最终影响企业的业绩和成长。因此，体育产业上市公司治理状况如何不仅直接反映了上市公司的经营基础，而且对整个体育产业深化改革和即将上市的体育产业公司的绩效治理有着重要的借鉴意义。一、文献综述股权结构是指在股份制企业的总股本中，具有不同属性的股份所占总股本的比例以及不同股份相互之间的关系。国外对于股权结构与公司绩效关系的研究有许多成果，jensen和meckling等认为，股权越分散，公司业绩可能越差。pedersen和thomsen以欧洲12个国家435

7、个上市公司为研究对象，研究表明公司股权集中程度和净资产收益率呈显著正相关。然而holderness等人研究认为，基本没有证据表明股权结构对企业价值有影响。主要原因是国外资本市场比较完善，投资者权益能得到更好的保护，资本市场效率很高，因而使得股权结构对企业价值的影响不明显。这与demsetz等人的研究结论相符合，他们也认为公司股权结构与经营绩效之间没有显著的相关性。近年来，国内学者也开展了上市公司股权结构与经营绩效研究。叶祥松等人认为，由于少数大股东持有公司的大多数股权，中小股东由于持股数量少，因而在股东大会上行使表决的权力受限。因此，大股东由于股权集中，很容易绝