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时间:2018-10-21
《房地产行业2018年中报总结之资产负债表行业篇:周转率放缓,负债率新高,集中度提升》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录1.资产增速小幅放缓,存货比重下降51.1货币水平维持平稳,集中度快速提升51.2存货集中度升高,龙头周转率逆势提升51.3其他应收应付增速稍有回落但影响持续增大61.4长期股权投资快速增长,龙头集中度高71.5投资性房地产稳步增长,占资产比重龙头房企较低81.6资产增速小幅放缓,存货比重下降,龙头集中度提升92.负债集中度提升,净负债率创新高102.1短期有息负债增速大幅下降,货币覆盖比例分化102.2长期有息负债增速放缓,龙头集中度快速攀升122.3有息负债增速放缓,净负债率升至新高122.4预收款项保持较快增速,集中度持续提升142.5总负债增速放缓,资
2、产负债率基本与去年末持平,龙头略高153.净资产增速扩大,少数股东权益大幅增长163.1若考虑其他权益工具,净负债率上升约1-2pct163.2少数股东权益大幅增长,集中度高173.3净资产增速扩大174.净利率及杠杆率创新高拉动ROE大幅提升18图表目录图1:货币及增速5图2:top10货币增速5图3:货币集中度5图4:货币占总资产比重5图5:存货及增速6图6:top10存货增速6图7:存货集中度6图8:存货占总资产比重6图9:上半年存货周转率6图10:其他应收应付及增速7图11:top10其他应收应付相比去年末增速7图12:其他应收款集中度7图13:其他应付款
3、集中度7图14:其他应收/总资产及其他应付/总负债7图15:长期股权投资及增速8图16:top10长期股权投资增速8图17:长期股权投资集中度8图18:长期股权投资/总资产8图19:投资性房地产及增速9图20:top10投资性房地产增速9图21:投资性房地产集中度9图22:投资性房地产/总资产9图23:总资产及增速9图24:top10总资产增速9图25:总资产集中度10图26:板块总资产构成10图27:top10总资产构成10图28:短期有息负债及增速11图29:top10短期有息负债增速11图30:短期有息负债集中度11图31:货币/短期有息负债11图32:短期
4、有息负债/总负债11图33:长期有息负债及增速12图34:top10长期有息负债增速12图35:长期有息负债集中度12图36:长期有息负债/总负债12图37:有息负债及增速13图38:top10有息负债增速13图39:有息负债集中度14图40:短期有息负债/长期有息负债14图41:净负债率14图42:预收款项及增速14图43:top10预收款项增速14图44:预收款项集中度15图45:预收款项/总负3债15图46:图47:图48:图49:图50:图51:图52:图53:图54:图55:图56:图57:图58:图59:图60:图61:图62:图63:图64:图65:
5、总负债及增速15top10总负债增速15总负债集中度16总负债构成16总负债构成-top1016资产负债率及剔除预收款后的资产负债率16其他权益工具/百万16考虑其他权益工具后的净负债率*16少数股东权益及增速17top10少数股东权益增速17少数股东权益集中度17少数股东权益/所有者权益17归母权益及增速17top10归母权益增速17归母权益集中度18ROE及扣非后ROE18归母净利率18总资产周转率20权益乘数20ROA20我们从板块中按1)2017年房地产开发营收占比60%以上,2)存在2013-2018年财务数据,3)2013-2018年间业务没有重大变化
6、,4)2013-2018年间不存在重大资产重组,筛选出71家房地产开发企业。1.资产增速小幅放缓,存货比重下降1.1货币水平维持平稳,集中度快速提升n2018年上半年货币水平维持平稳:2018年上半年末板块货币相比上年末增速放缓至3.6%,上半年末货币水平基本与去年末持平。从占总资产的比重来看,上半年下降至12.0%。n龙头货币集中度快速提升:top10房企货币相比去年末增速7.1%,近几年龙头货币增速领先板块水平,集中度攀升至2013年至今新高66.3%,货币集中度快速提升。图1:货币及增速图2:top10货币增速700,000600,000500,000400
7、,000300,000200,00050.0%60%50%40%30%20%10%35%30%25%20%15%10%28.9%19.7%26.7%7.1%3.3%100,000-26.8%24.0%5%86..2.6%3%7%0%2.1.37%%2.1.22013HY2014HY2015HY2016HY2017HY2018HY0%-10%5%0%-5%2.1%0.1%-1.3%7.2%3.6%货币/百万yoy(右)相比上年末增速(右)2014HY2015HY2016HY2017HY2018HY相比上年末增速(top10)相比上年末增速(整
8、体)图3:
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