浅谈我国企业资本经营中的误区

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1、浅谈我国企业资本经营中的误区【】资本经营是现代企业经营中不可或缺的一部分。企业大量使用收购、兼并、重组、股份制改造、融资、上市等各种经营方式，来优化资源配置，使企业价值保值增值，从而提高企业竞争力。本文阐述了资本经营的内涵、特征和方式，同时进一步联系我国企业资本经营现状，分析了现阶段我国企业资本经营中存在的误区。　　【关键词】我国企业，资本经营，误区　　二十世纪九十年代以来，我国企业掀起了资本经营的热潮，企业收购、兼并、重组、股份制改造、融资、上市等各种经营方式大量被运用，来进一步在日益竞争激烈的市场中增强企业的竞争力。资本经营的运用使企业和

2、市场的资源都得到了优化配置，加强了市场的效率。然而，随着企业在享受资本经营带来的巨大价值增值时，企业更加疯狂畸形地使用资本经营的方式，而忽略了资本经营的本质和背后的风险，从来造成了企业不断发生现金流危机、企业控制权易位、甚至企业破产倒闭。追其根本，在于企业家对资本经营的认识存在误区。　　一、把资本经营理解为简单、单一的股票投资或金融商品的买卖等。　　我国的一些企业片面地把资本经营视同于股票投资或者金融商品的买卖。在2008年次贷危机之前，我国深圳成指在6000多点，股票市场、金融市场十分繁荣。一些企业打着资本运营的旗号，把通过直接融资筹集来的

3、资金或者高息拆借银行和非银行金融机构的资金投向于股市等证券市场。有些企业甚至不再进行实体经济的经营，全靠在证券市场获利，这种行为脱离了作为根基的生产经营，投机代替了投资。当遇到证券市场的剧烈变化时，资本经营的杠杆效率将会使企业损失惨重，可能会面临破产的困境。　　二、盲目追求企业规模的扩张。　　尽管资本运营在一定程度上是通过扩张资产规模来实现规模效益，达到盈利最大化和资本增值最大化目标。但它必须以正确把握资本运营的“度”，在保证资本运营“质量”前提下进行。部分企业把资本运营目标定位地单纯追求企业规模上。他们不考虑产业的关联性、互补性，以及未来的

4、市场潜力和资源的供应情况，不加选择地联合、兼并了一些企业，组建了一些跨地区、跨行业的企业集团，忽视了企业的效益目标。规模经济要求企业的经营能够成为一个整体系统而发展，简单地将两类资产业务叠加在一起并不能形成一个系统规模，这样的规模效应无从谈起，反而易形成内耗。更为严重的是，有些企业集团，实际上搞的只是有名无实的联合、兼并，而企业的组织结构和形式根本没有调整，资产、技术、产品没有进行合理的重组、调配和更新，使得生产经营跟不上资本经营。此外，多元化的投资和经营要考虑资金的和借贷成本及自己的偿债能力，否则很容易在经济波动下遇到财务危机。　　三、为上

5、市圈钱而融资。　　许多企业追求上市成为公众公司不是立足于自身企业的发展，而是片面的为了趁早可以在证券市场套现、圈钱，不考虑企业的长期获利性，竭泽而渔，把利润分光吃净，结果留给上市公司严重财务隐患和经营风险，形成了远期的筹资风险和成本。一位著名民营企业家的助手曾说：“当一个企业家奋斗十年，挣了十亿，可一上市，一天挣十亿，这种刺激是谁都会陷入每天去追逐资本，不再勤勉、不再关心企业的基本建设。”然而，在企业片面只追求上市时，企业可能会因为不够上市条件盲目跟风提前启动上市程序，而浪费金钱和精力，导致企业偏离正常的发展轨道。此外，有些企业由于不够上市条

6、件而高价买入连年亏损的上市公司的“壳资源”，但是没有注重本身的主营业务与壳公司的整合，反而使企业经营倒退。　　四、重视资本经营，轻视生产经营。　　在企业改革中，一些企业割裂了资本经营与生产经营的内在联系，认为资本运营高于生产经营，企图放弃生产经营而只做资本经营。实际上，单纯只做资本经营，企业是没有出路的，只有生产经营才能持久形成新的利润增长点。理论上讲，生产经营是资本运营存在的基础，资本经营是生产经营扩张与发展的必要条件。资本经营与生产经营既不能割裂更不能用一个代替另一个，资本经营最终必须服务于生产经营。　　五、为企业高速成长而频繁融资。　　

7、我国企业的高速成长让企业自身总认为资金缺乏，从而对资金的需求极大。对业绩的不断急迫追求使得企业在引入私募融资时，失误连连，有的企业家失去了企业的控【】资本经营是现代企业经营中不可或缺的一部分。企业大量使用收购、兼并、重组、股份制改造、融资、上市等各种经营方式，来优化资源配置，使企业价值保值增值，从而提高企业竞争力。本文阐述了资本经营的内涵、特征和方式，同时进一步联系我国企业资本经营现状，分析了现阶段我国企业资本经营中存在的误区。　　【关键词】我国企业，资本经营，误区　　二十世纪九十年代以来，我国企业掀起了资本经营的热潮，企业收购、兼并、重组、

8、股份制改造、融资、上市等各种经营方式大量被运用，来进一步在日益竞争激烈的市场中增强企业的竞争力。资本经营的运用使企业和市场的资源都得到了优化配置，加强了市场的效率。