企业并购的认识误区

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1、企业并购的认识误区一个国家的经济实力取决于它的生产能力，确切地讲，取决于它生产财富的能力。而我国大约有83%的生产活动是在企业内部进行的(不算农业)，只有17%是由个体户完成的。所以企业的能力决定了我国的经济实力。我国在解放后三十多年的传统体制下建立了许多国有企业，应该说其中大部分是不错的，这是我国几十年来赖以生存的经济基础。但是有许多企业在建立的时候已经决定了它是没有经济效益的，它不能生产财富，反而要消耗财富。因为在计划经济下没有一个正确的价格系统，很难做出一个正确的经济可行性分析，在几个方案比较中无法做出正确的选择。更何况在*压倒一切的背景下，只算*账，不算经济账，企业的建立完全缺乏经济效

2、益的考虑。结果很可能是把企业建在错误的地方，用错误的原料供应，错误的技术路线，错误的销售市场，总之从一开始就决定了企业是要赔钱的。等到我国引进了市场制度，价格逐渐调整复位，竞争出现之后，这些企业逐渐陷入了困境。也有一些企业本来是能够赚钱的，可是因为所有权问题没有解决好，没有一个真正负责的经营班子，经营失策，甚至贪污浪费，好端端把一个能赚钱的企业搞跨了。拿国际比较来讲，我国企业的经济效益普遍是很低的。这是我国经济当前面临的重大问题。不改变企业效益低的问题，我国的经济只能靠扩大投入，拼资源，拼设备，在低水平上竞争维持着。如何才能提高企业的经济效率？办法是很多的。其中也许最便捷的办法就是企业并购。通

3、过并购提升企业的盈利能力，在资本主义国家，近年来也空前活跃。在我国有那么多的低效率的企业，它更应该成为改造老企业的措施。LocAlHoST为什么企业并购能有效地提升企业的能力？企业并购就是把企业当做商品来买卖。商品买卖的一般特点是商品在卖方和买方价值的判断不同。卖方判断的价值较低，而买方判断的价值较高。在这两个价值之间就是商品成交的价格范围，它肯定能被双方同时所接受。而商品从卖方转移到了买方，它的价值就提高了。过去我们把商品的价值看成是它内部的物质所构成的，这样的话，交易不可能使商品的价值提高。一个苹果成交以前是一个苹果，成交以后还是一个苹果，它包含的物质并没有变化。根据这种理论，所以有等价交

4、换之说。一柄斧交换一头羊，是因为生产它们所需要的劳动量相等。这种学说显然站不住脚。如果生产所用的劳动量相等，干吗还要去交换而不自己生产呢？之所以对同一商品的评价不同，根本的原因是各人的优势不同。生产斧的一方具有生产斧的优势，而拙于生产羊；生产羊的一方则相反。所以交换得以达成协议。交换促使了每个人，每个企业，每个地区，每个国家都找到充分发挥自己优势的机会，促进了社会分工的发展,最后形成了今天的百行百业和高度发达的商品经济。我们所享受的现代文明，归根到底是交换所造成的。企业的买卖，将企业的所有权转移到更具有优势的人手中，这就是我们的目的。如果我们不能摈弃等价交换的错误理论，我们将永远无法了解企业并

5、购的奥秘。同样一家企业，为什么卖主的估价较低而买主的估价较高。这就要了解企业是如何被估价的。企业的价格完全看它的盈利能力，而和它的初置成本无关。不论它最初投入了多少钱，有多少厂房设备，如果它不能赚钱，它是没有价值的。相反，如果这家企业的厂房设备都已变卖，只要它的牌子硬，有一群消费者喜欢它的牌子，这家企业就有价值，就能够卖出钱来。卖方和买方对企业的估价不同是因为各方对企业的盈利前景估计不同。或者说因为各方依靠企业赚钱的能力不同。买方的赚钱能力肯定比卖方的能力强。所以企业的买卖或并购，只要达成了协议，肯定能提升企业生产财富的能力。除非双方的估价发生错误。企业的赚钱能力要看是谁来经营它。有不少企业内

6、外条件都很好，就是领导无能，或者几个主要领导之间闹矛盾，争权夺利，拉帮结派，把生产放在了脑后。也有一些企业领导只想自己捞钱，企业的效益如何从来不放在眼里。主管部门对这种企业不论如何整顿，局面很难改变。但是一旦换了新领导进来，立刻就有了起色。当然更多的情况是并购之后将买卖双方的优势结合起来，形成新的盈利能力。比如原有的企业有很好的设备，但是技术路线有问题，而另一方则正好有合适的技术；又如原有企业生产上一切都好，就是营销能力较低，而另一方正好强于营销，结合之后，如虎添翼，业务很快蒸蒸日上；再有将资金和技术相结合，品牌和资金相结合等等。在正常情况下，企业并购总能提升它的生产能力。所以这是对国家大有好

7、处的一件事。企业兼并和一般商品的买卖一样，都能给双方带来利益，否则不可能双方都同意。正是利益使双方走到一起来了，他们为了得到利益而有谈判的积极性，而且只要兼并的确能提升企业的生产能力，这样的兼并应该能够达成协议。但是企业兼并又和一般商品的买卖有所不同，它需要高度的技巧，它涉及到经济的，法律的，财务的，人际关系的极其复杂的事务。它的交易成本往往是很高的。太高的交易成本有时使兼并无利可图，终于使得兼并