对我国影子银行产生、现状和法律监管思考

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1、对我国影子银行的产生、现状与法律监管的思考王浩云[摘要】在对影子银行的概忿、特征及表现形式进行解析的基础上，分析了影子银行在我国出现的原因及对我国经济的双重作用。进而对我国影子银行法律监管制度进行评价。认为应当制定、完善影子银行的相关法律，使其处于监管之下，明确影子银行的信息披露义务。一、我国影子银行的概念、特征及表现形式(一)我国影子银行的概念、特征。影子银行”也称为“影子银行体系”、“平行银行系统”、“影子银行系统”、“准银行”等。该词最早是由太平洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年的美联储年度会议上提出的。2010年9月，美联储主席伯南

2、克给影子银行进行定义：“除接受监管的存款机构以外，充当储蓄转投资中介的金融机构。竹【¨英格兰银行金融稳定部副总裁保罗·塔克认为影子银行是指“向企业、居民和其他金融机构提供流动性、期限配合和提高杠杆率等服务，从而在不同程度上替代商业银行核心功能的工具、结构、企业或市场”[2j。2011年4月，金融稳定理事会发布的最新研究报告把影子银行定义为：在传统银行体系外的信用中介体系，包括组织实体和业务活动，其具有的期限转化功能、杠杆率和不恰当的信用风险转换特征易引发系统性风险和监管套利。我国也有学者试图给中国式的影子银行进行定义。有的学者认为，影子银行是有一

3、部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构或业务¨’；也有学者认为，影子银行是指不受监管或仅受较少监管的，提供融资、股权资本融资、金融组合产品、金融交易服务的非银行金融机构或金融行为HJ。上述定义有2个共同点：(1)影子银行处于监管之外；(2)影子银行能够提供融资。不同之处在于，有的学者将影子银行界定为机构，有的将其界定为机构和行为，还有的将其界定为工具、结构、企业或市场。至于影子银行是否合法。所有的定义都未明确提出。笔者认为影子银行在监管之外且能提供融资，且单纯的机构不足以包含影子银行的所有形式，因此，影子银行应界定为机构和行为。至于影

4、子银行行为的合法性，应界定为没有法律依据或者违法。所以，笔者给出的定义是。影子银行是处于监管之外的，能够直接或间接提供无法律依据或非法融资服务的非银行机构和行为。与传统商业银行相比，影子银行的特点在于：(1)资金来源并非存款。传统商业银行的资金主要来源于个人与企业的储蓄存款，而影子银行的资金来源于其本身的自有资金或其通过各种方式筹集到的资金。（）不受或少受监管。传统商业银行要受中国人民银行、中国银监会的监督和管理，受我国《商业银行法>、《银行业监督管理法》等法律或行政法规的规制，所开展的各项业务都要符合法律的强制性规定，各项指标、风险也都有严格的

5、控制。但影子银行却在我国的监管体系之外运行，不受管制。(3)利率较高。传统商业银行的存贷款利率受国家严格控制，但影子银行的利率却是由当事人双方自由约定的。正是其较高的利率，才吸收了越来越多的机构从事影子银行业务，影子银行的规模近年也逐渐壮大起来。(4)风险较大。传统商业银行在国家监管之下开展业务，风险可控性较强，抵御风险的能力也较高，而游离在监管之外的影子银行一旦发生资金链断裂，则可能引发前景难测的金融危机。(二)我国影子银行的表现形式1．企业从事的转贷业务。与中小企业相比，大型企业及上市公司拥有许多优势。一方面，这些大型企业本身实力雄厚，有着小

6、企业难以比拟的资金优势；另一方面，商业银行对外贷款有着严格的限制与标准，而条件较好的大型企业比较容易以较低的利率获得贷款，再转贷给中小企业，从中获取利差收入。鉴于我国目前相关法律明确禁止企业之间拆借资金，转贷往往通过银行委托贷款业务进行。对银行而言，委托贷款不占用银行的贷款额度，且能从中获取一定比例的手续费。在委托贷款中，大型企业及上市公司作为委托方，充当影子银行的角色。而商业银行作为受托方，只是单纯的中介机构。委托贷款业务近年在我国日益盛行。数据显示，2011年我国全年社会融资规模为12．83万亿元，其中委托贷款为1．30万亿元，占比达lO．1

7、％【5】。截至2011年8月31日，国内有64家上市公司开展了委托贷款业务，数额达169．35亿元，并且90％以上都是国有大中型企业归J。在委托贷款中．借款人由委托方自己寻找，双方对资金的用途、利率、期限协商一致后，向银行提出申请。而银行只对委托方的资金来源、资质等进行审查，不承担其他责任。至于双方借款是否需要担保，则由双方自行协商。事实上，有些经营委托贷款业务的上市公司的公告中写明“无需抵押或担保”。由此可见，委托贷款的风险完全由委托方自行承担。显然，上市公司或国有企业此种行为暗藏巨大风险，上市公司股东以及国家利益势必会受蓟威胁。2．信托公司、

8、融资租赁公司、担保公司、典当行等机构进行的违规贷款业务。类似信托公司、融资租赁公司、担保公司、典当行这些具有合法身份的机构只能在法律规定