天津自由贸易区离岸金融市场研究.doc

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1、天津自由贸易区离岸金融市场研究XX年12月28日，我国正式划定广东、天津、福建、上海四个自由贸易区范围，自贸区扩围如期落地。自由贸易区被视为我国积极参与国际经贸规则制定，争取全球经济治理制度性权力的重要平台。自由贸易区的重要制度要件之一就是金融自由，自由贸易区内的金融市场和金融业务具备离岸金融的性质。本文重点围绕天津自由贸易区的离岸金融市场进行研究。一、自由贸易园区与离岸金融市场概念本文所指的自由贸易区为自由贸易园区，指在某一国或地区境内建立的实行特殊优惠稅收和特殊监管政策的小块特定区域。就其突出特点而言，自由贸易园区不需要与相关国家和

2、单独关稅区签订具有法律效力的协定，是自主性的开放措施，是单方自主给予优惠政策。自由贸易园区按照不同功能可分为5种类型：第一种是以我国香港、新加坡为代表的零关税自由港型，这种类型的自本贸区对进口商品、当地消费和转口输出都不征收关税;第二种是转口集散型，这种自由贸易区主要利用区位优势进行港口装卸、货物储运、货物商业性加工和货物转运等业务，典型代表是德国港口汉堡和西班牙的巴塞罗那；第三种是以菲律宾马里莱斯为代表的贸工型，集加工贸易与转口贸易于一身；第四种是出口加工型自贸区，以出口加工为主，如我国台湾地区的出口加工区；第五种是保稅仓库型，可不办

3、理进口手续、连续长时间处于保税状态，以意大利罗马的免税仓库为代表。我国的经济特区、保税区、出口加工区、保税港、经济技术开放区、中国自由贸易试验区、中国自由贸易区等特殊经济功能区都具有自由贸易园区的某些或全部特征，属于自由贸易园区的范畴。离岸金融市场是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算，外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场是在高度自由化和国际化的金融管理体制和优惠的税收制度下发展起来的。自由贸易区

4、具有贸易自由、运输自由、投资自由、金融自由等特征，必然吸引大量非居民企业落户，这些企业具有两头在外的离岸公司特点，离岸资金流的进出和沉淀导致离岸金融业务得到快速发展。由此可以看出，自由贸易区和离岸金融市场具有共性特征和天然联系。自由贸易区的设立在于最大限度地获取自由贸易给国家经济带来的好处，攸关我国核心经济利益，在自由贸易区内发展离岸金融市场是自由贸易区发展的必然趋势。二、天津自由贸易区离岸金融市场发展现状根据国际经验，发迗的离岸金融市场对自由贸易区的发展起到了良好的支撑和促进作用。早在20世纪90年代初期就已经提出“开办离岸金融业务，

5、建立离岸金融市场，带动天津经济发展”的建议；XX年国务院颁布《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，天津滨海新区开始了离岸金融业务先行先试的探索。经过多年的实践探索，当前，天津自由贸易区离岸金融业务的主要特点是难以形成较大的现实离岸资金供给以满足现实的离岸资金需求。离岸资金需求包括：1具有非居民性质的单机单船项目融资需求；2融资租赁公司潜在的离岸信贷资金融资需求；3国际结算业务形成的潜在离岸资金需求；4东疆保税港区内从事仓储、出口加工和转口贸易企业的离岸金融需求；5中国海外投资企业的离岸金融需求。离岸资金供给包括：1融资租赁机构

6、形成的现实离岸融资租赁供给；2招商、平安、交通、浦发4家银行的现实离岸信贷供给；3潜在的离岸金融供给。从现实情况分析，随着天津自由贸易区的发展，离岸资金需求量会越来越大，而现实的离岸资金供给受到当前政策框架的限制，增长缓慢。目前能够提供现实离岸信贷供给的4家银行只有总部获准在其总部所在地经营离岸业务，其分支机构不能向跨国经营客户提供离岸业务，分行只是窗口单位和营销前段，只能进行简单的资料审查、客户资质调查等工作，限制了离岸金融业务的发展，导致离岸资金供给增长缓慢，离岸资金供需不平衡。离岸资金供需不平衡是当前天津自由贸易区离岸金融市场面临

7、的主要问题，严重影响了离岸金融业务的发展，同时对天津自由贸易区的发展起到了阻滞作用。三、天津自由贸易区发展离岸金融的模式选择1按离岸金融市场的形成过程分类。离岸金融模式包括自然形成型和政府推动型，自然形成型是指一国对外经济贸易发展水平达到一定的水平和高度自然形成的，是经济自由化、资本流动自由化发展的必然结果，不需要人为的力量强力推动。政府推动型离岸金融市场是指受一国的对外经济贸易水平发展的限制，资本流动自由化程度有限，但是为了促进对外经济的发由政府采取特殊的优惠政策，人为推动离岸金融市场的建立我国经济自由化和资本流动自由化远远没有迗到自

8、然形成型离岸金融市场所需要的水平。在金融领域我国一直采取的是传统的金融抑制政策，并不完全具备自然形成型离岸金融中心的条件。而天津经济发展的侧重点是发展制造业，服务业基础薄弱，经济政策尤其是金融政策保守，天津