浅谈股份制施工企业资金运作.doc

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1、浅谈股份制施工企业资金运作摘要资本运作是形成于中国的一个经济学新名词，90年代在我国出现。企业是资本运营的直接操作主体，它直接承担着资本运营的收益、损失和风险。国家是资本运营的监督主体，它服务、监督和规范资本运营的活动。随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立和完善，施工企业的改造力度也逐渐加大，大多数企业通过公司化改造以及管理体制的完善与加强等，选择上市，这一条新路子。本文就从施工企业上市的资金运作等方面进行简单论述。关键词：施工企业；上市；资金运作；资金筹措；项目前言企业有三大目标——生存、发展和获利。生存是为了发展，发展是为了获利，获利是为了

2、更好的生存。这其中资金是企业的血液和命脉，资金管理是企业财务管理的核心，资金运作是企业发展的动脉。在市场经济中，企业经营者必须充分认识到，从本质上讲企业营运的是资金，要下功夫学习、研究和掌握资金运作的规律和本领。资本运营又称资本运作、资本经营，是指以利润最大化和资本增值为目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。资本运营的目标，就是实现资本最大限度的增值法，使得利润最大化、股东权益最大化、企业价值最大化。二

3、、资本运营的目标和模式(一)资本运营的目标及运营原则资本运营是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动，是市场经济条件下社会配置资源的一种重要方式，它通过资本层次上的资源流动来优化社会的资源配置结构。资本运营的对象，或是一种形态的资本，如金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。因此，资本运营的目标可以分为三大小目标。1、3利润最大化。企业将资本投入生产经营后，将所得收入与耗费相比，如果收入大于

4、耗费，企业实现利润，如果收入小于耗费，则发生亏损。在资本运营中，企业为实现资本最大限度的增值，就必须降低成本，因此，企业在资本运营中，不仅要注重增加当期利润，更要注重增加长期利润；不仅要注重增加利润额，同时要注重提高利润率；不仅要考察自有资本利润率，而且要考察全部资本(包括自有资本和借入资本)利润率。2、股东权益最大化。一般地，将企业期末股东权益总额与期初股东权益总额对比，如果前者大于后者，则企业的自有资本发生增值。两者之差即为本期股东权益增加额，本期股东权益增加额除以期初股东权益总额，即为本期股东权益增加率。3、企业价值最大化。企业在资本运营过

5、程中，不仅要注重利润和股东权益的最大化，更要重视企业价值的最大化。如果企业价值大于企业全部资产的帐面价值，那么企业资本增值，反之，企业就贬值了。将企业价值减去企业负债后得出的数值与企业股东权益的帐面价值相比较，如果前者大于后者，表明企业的自有资本增值法。企业资本运营的三个“最大化”是相辅相成的。只有实现利润最大化，才能实现股东权益最大化，进而实现企业价值最大化。（二）企业资本运营的模式随着我国市场经济的发展和成熟，传统的企业增长方式已无法适应现今的发展要求。企业只有以资本形式﹑优化配置﹑增强核心竞争力，以最大限度地实现增值。企业的资本运营可以具体

6、分为资本扩张与资本收缩两种运营模式。扩张型资本运营，是指在现有的资本结构下，通过内部积累﹑追加投资﹑兼并收购等方式，使企业实现资本规模的扩大法。根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为横向资本扩张、纵向资本扩张、混合型资本扩张。收缩型资本运营，是指企业为了追求企业价值最大化以及提高企业运行效率，把自己拥有的部分资产﹑子公司﹑某部门或分支机构转移到公司之外，缩小公司的规模。收缩型资本运营是扩张型资本运营的逆向操作。主要有，资产剥离、公司分立、分拆上市、股份回购等形式。资本运营的特征有增值性、流动性、风险性。资本的运营可以加快我国国有企业的改革、加快

7、优化经济结构、提高我国的国际竞争力。三、股份制施工企业资本运营（一）股份制施工企业资本运营弊端近年来，由于建筑市场竞争日趋激烈，各种因素导致了施工企业资金紧缺，制约着施工企业的健康发展。资金管理问题已成为施工企业当前刻不容缓、亟待加强的一项中心工作。当前，我国施工企业所面临的资金问题还是比较多的。1、资金紧缺，由于国家紧缩银根，影响企业的资金运作，相当部分施工企业资金紧张。施工企业的融资渠道原本就比较单一、自身资金不足、过分依赖银行贷款，银行贷款规模控制后，就失去了资金来源保障。2、项目经理分散经营与资金集中管理的矛盾。施工企业工程项目具有分布点

8、多、面广、线长、投资额度大的特点，这种分权制的管理模式对整个公司的资金管理会产生一系列不利影响。33、资金监督控制不严，造成资金流向与控