论资产证券化业务风险的控制

《论资产证券化业务风险的控制》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、论资产证券化业务风险的控制摘要：目前，我国被证券化的资产主要包括以下三个类型，一种是金融机构的正常信贷资产，一种是金融机构的不良信贷资产，还有一种是企业收益专项资产。其中以不良资产本息偿还为现金流的资产证券化业务类型，被认为是化解不良资产比例过高、增强商业银行资产流动性的重要手段，而得到众多商业银行的青睐。然而，由于我国资产证券化业务的程序非常繁杂，容易产生风险的环节也就非常多，对其进行风险的防范与控制就显得十分重要。基于此，笔者就我国资产证券化业务的风险控制问题展开论述，文章分别从资产证券化业务的发起人、资产证券化的中心环节——SPV、信用评估机构、担保人以及受托管理人等五

2、个容易产生风险的环节进行了分析与论述，分别分析了各个环节中存在的风险并提出了相应的防范对策，最后对全文进行了总结，以期能够对我国当前资产证券化业务风险的控制问题提供一点可借鉴之处。关键词：资产证券化业务存在风险防范对策目前，我国被证券化的资产主要包括以下三个类型，一种是金融机构的正常信贷资产，一种是金融机构的不良信贷资产，还有一种是企业收益专项资产。其中以不良资产本息偿还为现金流的资产证券化业务类型，被认为是化解不良资产比例过高、增强商业银行资产流动性的重要手段，而得到众多商业银行的青睐。然而，由于我国资产证券化业务的程序非常繁杂，容易产生风险的环节也就非常多，对其进行风险的

3、防范与控制就显得十分重要。基于此，笔者就我国资产证券化业务的风险控制问题展开论述，文章分别从资产证券化业务的发起人、资产证券化的中心环节——SPV、信用评估机构、担保人以及受托管理人等五个容易产生风险的环节进行了分析与论述。一、资产证券化业务发起人环节存在的风险及控制措施1.资产证券化业务发起人环节存在风险在进行资产证券化业务操作的这个流程中，一般情况下，贷款发放机构都会选择出售这种法律形式来进行贷款的转移。假如贷款不是采用出售的形式转移给SPV，而是选择了其他的贷款转移手段，那么贷款发放组织与SPV之间仅仅是一种委托人与受托人的关系，这样一来，发放贷款给贷款发放组织所带来的

4、风险并没有降低，也没有进行转移。这对于SPV而言，它所需要承担的风险以及其所得到的收益就会产生明显的不对等。如果资产证券化业务的发起人产生违约行为或者面临破产，则无疑会导致SPV的严重经济损失。2.资产证券化业务发起人环节风险控制对策商业银行的资产运营水平会对资产证券化业务发起人的热情产生极大的影响。这种非系统风险产生的主要原因在于商业银行同借款者之间的信息不对称，这同时也是影响到基础资产池质量高低的重要问题。我国商业银行在发放贷款的整个流程中，应当加强对相关制度执行的规范性，只有这样才能保证信贷风险的防范措施是高效的。笔者认为应当注重以下几个方面的问题：第一，在进行住房贷款

5、的发放之前，要做好该项贷款项目的评估工作；第二，针对那些准备为其发放贷款进行支持的按揭性质的房地产项目，要进行科学的市场评价，并以此为依据制定适当的贷款成数，从而有效的规避项目选择以及销售价格方面的风险；第三，构建有效的信用评价机制，准确判断信用等级高以及信用等级较低的借款人，从而制定有针对性的风险管理方式。二、资产证券化的关键——SPV环节存在的风险及控制措施1.SPV环节存在的资产证券化风险SPV（SpecialPurposeVehicle）环节是资产证券化的关键部分，实施这一环节的重要目的就是为了有效的避免发起人发生破产的风险，但是SPV本身也是一个新兴的机构，这个机构

6、也会产生破产的风险。如果SPV发生了破产，其所带来的后果是非常严重的。SPV发生破产主要是由于以下两个方面的因素造成的：一方面是机构主动申请的破产；另一方面是机构债权人自己申请所造成的破产。基于以上分析可以看到，要想有效控制SPV环节存在的资产证券化风险，就应当从上述这两个方面来着手防范。2.SPV环节存在的资产证券化风险的防范对策笔者认为，有效防范SPV环节存在的资产证券化风险，可以采取以下几个方面的措施：首先，通过制定有关制度进行限制，SPV机构应当在其相关制度的确定时，以明确的条文对其可能陷入自愿破产的状况进行限制，从而防止机构自身主动提请自愿破产；其次，对其所从事的行

7、业领域进行限制。在SPV设立之初，通常都会对那些商业金融领域以及其他性质的同该项资产证券化业务没有联系的借贷业务采取限制或者明确禁止的规定，这就有效的防止了SPV机构由于承揽其他交易业务而对其破产隔离效果产生危害；再次，制定并实施独立董事制度。在SPV的相关制度中明确规定，除非处于资不抵债的情况，并且经过全体董事（全体合伙人）或者至少包括一名独立董事的同意，SPV才能够进入自愿破产的程序。三、信用评估机构环节存在的风险及控制措施1.信用评估机构环节存在的资产证券化风险一般而言，抵押贷款证券通常都应当由一