模拟题（上国会）

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1、窗体顶端模拟题 »1客1.　　泛海公司的有关资料如下：公司是一家国有企业，由于公司所从事的煤炭生产属于夕阳产业，公司希望能够进入新的行业。根据目前我国政府政策支持的力度，公司判断未来新能源产业风能发电必然会有很好的发展前景。但是，如果公司自主开发实施风能发电，其发展速度远远不能达到现有行业发展，故公司决定实施并购，希望通过吸收合并一家风能发电企业。公司详细的制定了相关的并购战略规划，经过搜寻并购目标，公司确定万达公司为潜在的并购对象。公司进行了详细尽职调查，并将调查结果报经公司董事会审核。　　（1）为了评价万达公司的经营状况以确定是否合并，泛海公司采用了EVA评

2、价方法进行测评，已知万达公司2009年资产负债表和利润表如下：资产负债表编制单位：万达公司  2009年12月31日      单位：百万元　　资产　　年末余额　　年初余额　　负债和股东权益　　年末余额　　年初余额　　流动资产：　　　　　　　　流动负债：　　　　　　　　货币资金　　5240　　2000　　短期借款　　4800　　3600　　交易性金融资产　　480　　960　　交易性金融负债　　　　　　　　应收票据　　640　　880　　应付票据　　400　　320　　应收账款　　31840　　15920　　应付账款　　8000　　8720　　预付款项　　176

3、0　　320　　预收账款　　800　　320　　应收股利　　0　　0　　预计负债　　0　　0　　应收利息　　0　　0　　应交税费　　400　　320　　其他应收款　　960　　1760　　应付利息　　960　　1280　　存货　　9520　　26080　　应付股利　　0　　0　　6160　　880　　其他应付款　　1280　　1360　　一年内到期的非流动资产　　其他流动资产　　640　　0　　一年内到期的非流动负债　　4240　　400　　流动资产合计　　57240　　48800　　其它流动负债　　2400　　880　　　　　　　　　　　流动负债合计　　232

4、80　　17200　　非流动资产：　　　　　　　　非流动负债：　　　　　　　　可供出售金融资产　　0　　3600　　长期借款　　36000　　20000　　持有至到期投资　　　　　　　　应付债券　　23920　　26800　　长期股权投资　　2400　　0　　长期应付款　　0　　0　　长期应收款　　　　　　　　专项应付款　　0　　0　　固定资产　　99040　　76400　　递延所得税负债　　0　　0　　在建工程　　1440　　2800　　其他非流动负债　　0　　0　　固定资产清理　　0　　960　　非流动负债合计　　59920　　46800　　无形资产　　48

5、0　　640　　负债合计　　83200　　64000　　开发支出　　　　　　　　股东权益：　　　　　　　　商誉　　　　　　　　股本　　8000　　8000　　长期待摊费用　　400　　1200　　资本公积　　800　　800　　递延所得税资产　　0　　0　　盈余公积　　8000　　3200　　其他非流动资产　　240　　0　　未分配利润　　61240　　58400　　非流动资产合计　　104000　　85600　　减：库存股　　0　　0　　　　　　　　　　　股东权益合计　　78040　　70400　　资产总计　　161240　　134400　　负债和股东权益总计

6、　　161240　　134400  利润表编制单位：万达公司       2009年度    单位：百万元　　项目　　本年金额　　上年金额　　一、营业收入　　240000　　228000　　减：营业成本　　211520　　200240　　营业税金及附加　　2240　　2240　　销售费用　　1760　　1600　　管理费用　　3680　　3200　　财务费用　　8800　　7680　　资产减值损失　　0　　0　　加：公允价值变动收益　　0　　0　　投资收益　　480　　0　　二、营业利润　　12480　　13040　　加：营业外收入　　3600　　5760　　减

7、：营业外支出　　80　　0　　三、利润总额　　16000　　18800　　减：所得税费用　　4000　　6000　　四、净利润　　12000　　12800　　要求：　　（1）若公司资产负债表中的“在建工程”均符合主业规定。2009年研究与开发支出计入当期管理费用共800百万元，当期符合资本化条件的无形资产200万元；处置不具有控制权的长期股权投资收益400万元，财务费用中约一半为利息费用。公司采用国资委规定的加权平均风险收益率5.5%作为资本成本，所得税率为25%。如果以EVA作为评价是否并购的唯一标准，请判断该公司是否能够实施并购？　　（2）试说明EVA经济涵

8、义？在实务中有何局限？