现金流量与资金的时间价值

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1、现金流量与资金的时间价值一、现金流量1、现金流量的概念针对一个系统（一个国家、地区、单位、项目等）而言反映现金的流入和流出的方向、时间、大小的流量，即为现金流量，如下图所示。系统现金流入现金流出一个国家、一个地区、一个单位、一个项目现金流量一般由现金流量图表示，即：A3A4An01234……nA1A2现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。2、净现金流量的计算净现金流量=现金流入-现金流出如计算结果为正值，表明统内现金增加，计算结果不负，表明系统内现金减少。一、资金的时间价值1、资金

2、时间价值的概念资金的价值是动态的，会随着时间的变化而产生变化，资金的价值与时间成函数关系，资金的价值随着时间的推移所产生的增值，这增值部分的资金就是原有资金的时间价值。2、影响资金时间价值的主要因素影响资金时间价值的主要因素有：（1）资金的使用时间。（2）资金数量的大小（3）资金投入和回收的特点（4）资金周转的速度3、资金利息1、资金利息资金利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，在借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一

3、种机会成本2、资金利息的计算资金利息按其计算方式分单利和复利两类。（1）单利形式下的资金利息计算所谓单利是指在计算利息时,计算基数仅为资金最初的本金而不计算计息周期内所产生的累积增加利息,即通常所说的"利不生利"的计息方法。其计算公式如为：1）总利息计算式为I=Pni。式中:I—代表计息周期的利息总额。     P—代表计息周期的本金。n—代表n个计息周期。     i—计息周期的单利利率。2）本利和计算式为：F=P（1+ni）。式中:F—为计息期内的本金加上总利息　　　P—代表计息周期的本金。n—代表n个计息周期。     i—计息周期的单利利率。（1）复利形式下的资金利息

4、计算所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。其资金的本利和计算公式为：F=P（1+i）n式中：F—为计息期内的本金加上总利息。　　　P—代表计息周期的初始本金。　　　 　i—计息周期的单利利率。n—代表n个计息周期。4、资金的利率（1）资金利率的概念资金的利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比,通常用百分数表示。用于表示计算利息的时间单位称为计息周期。（2）影响资金利率高低的主要因素1）社会平均利润率（通常情况下平均利润率是利率的最高界限）。2）借贷资本的供求情况。3）取决于借出资本的风险。4）通

5、货膨胀。5）借出资本的期限长短。（3）资金利率分类资金利率分为名义利率与有效利率两类。（4）名义利率1）名义利率的概念所谓名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。2）计算　其计算式为：r=i×m式中：r—名义利率。　　　i—计息周期利率。　　　m—一年内的计息周期数。3）名义利率的特点计息周期小于一年时r=i×m名义利率r计算名义利率时，忽略了前面各期利息再生的因素，与单利的计算相同（5）有效利率1）有效利率的概念有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率。2）有效利率的计算年有效利率（即年实际利率）ieff=（1+）m–1式中：ieff—年有效利率（

6、即年实际利率）。　　—计息周期有效利率，即计息周期利率i=。　　　n—计息周期数。