信托登记 我国信托制度基石

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1、信托登记我国信托制度的基石　　关键词：信托登记物权登记信托财产独立性　　信托登记制度缺失一直是困扰我国信托业健康发展的重大障碍：在法理上，信托登记制度的缺失导致信托财产与其他财产的边界模糊，不利于信托财产独立性的认定；在监管上，信托登记制度的缺失导致信托业社会监管的空白；在实务上，信托登记制度的缺失直接阻碍了信托法律制度在资产证券化领域的运用。但是，如何在《信托法》和《物权法》体系下建立符合我国国情的信托登记体系，目前还鲜有文章论及。笔者从阐述大陆法系下信托登记制度的缘由入手，来分析信托登记与物权登记的关系，结合我国现行信托法律法规，借鉴相关大陆法系国家的最新经验，设计出我国信托登记制度的基

2、本框架，并提出相关政策建议。　　大陆法系下信托登记制度的缘由及作用　　信托法律制度创设于英国，后广泛应用到英美法系国家并被大陆法系国家移植和承继，成为国际最通行的资产管理工具之一。信托法律制度的创设，是英美法系下一物多权主义的产物：在英美法系中，信托财产的所有权被分为名义所有权（LegalTitle）和实质所有权（EquitableOwnership），受托人因信托取得信托财产的所有权是名义所有权（普通法所有权），即受托人为达到信托目的并在严格的信托条款约束下才拥有和行使对信托财产占有、使用和处分的权利，受益人拥有的实质所有权（衡平法所有权）是受益权，即对信托财产收益的请求权。因此，信托法律

3、制度的本质是将所有权的四大权能——占有、使用、处分、收益[i]——分割给受托人和受益人，而委托人将财产转移给受托人之后已经失去了财产的所有权。这种制度安排使得委托人、受托人和受益人都不能拥有或者完全拥有信托财产的完整所有权，从而使得信托财产具有了相对于信托当事人及其债权人的独立性。信托财产的独立性，既是信托财产所有权四大权能分割的外在体现，也是信托制度最本质的优势所在。　　在引进和承继英美法系下的信托法律制度时，大陆法系国家需要考虑在大陆法系一物一权主义指导思想下如何体现信托财产所有权四项权能分割的内在属性，从而达到公示信托财产独立性的目的。从

4、大陆法系国家信托立法的实践经验来看，最普遍的做法是在信托法中直接通过法律条款赋予信托财产独立性，并建立信托财产登记制度予以公示。因此，大陆法系下信托登记是大陆法系国家完整引进信托制度、体现其内在本质的必然需求。　　作为大陆法系国家，我国《信托法》也明确规定了信托登记在整个信托制度体系中的法律地位和法律效力，并采取较之其他大陆法系国家信托登记对抗主义更为严格的信托登记生效主义[ii]，从四个角度规定了信托财产的独立性：一、信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别[iii]；二、信托财产与受托人的固有财产相区别[iv]；三、同一受托人管理下的不同信托计划项下的信托财产相互区别[v]；四、不同委

5、托人的信托财产相互区别[vi].　　信托登记与物权登记的关系　　我国《信托法》和《物权法》都分别规定了信托登记和物权登记。其中，《物权法》对物权登记的登记客体、登记机构、登记申请材料、登记程序及登记效力都做了详尽的规定。有一种论点认为信托登记就是一种物权登记，应该由物权登记机构负责办理信托登记。笔者认为，信托登记与物权登记是两种完全不同性质的登记类别，主要区别体现在：　　（一）登记客体不同　　物权登记的客体是不动产和部分动产，而信托登记的客体是信托财产，并且是现有法律法规规定在权属设立、转移或变更时应当办理权属登记手续的那部分信托财产[vii]（以下简称“有权属登记信托财产”）。具体而言，我

6、国相关法律规定的有权属登记信托财产主要包括：集体所有土地的所有权、国有土地使用权、地役权、抵押权；房屋所有权、典权、抵押权；股权、证券（股票、债券）、部分动产（汽车、船舶、飞机等）、知识产权（商标权、专利权）、林权、渔业权等等。可见，信托登记的客体范围远远大于物权登记。　　（二）权利性质不同　　如前所述，信托财产权是所有权的四项权能分割给不同的信托当事人，因此，信托财产权不同于物权中的所有权；信托财产权也不同于用益物权：用益物权人享有的是对不动产或动产的占有、使用和收益的权利，不同于信托关系下受托人享有的对信托财产占有、使用和处分的权利，更不同于受益人享有的受益权。此外，物权中的担保物权是在

7、债务人或第三人的特定财产上针对物的交换价值而设定的以确保债务履行为目的的物权，与信托财产权差别更为明显。　　（三）登记作用不同　　物权登记的作用在于公示物权的设立、转让、变更或消灭，并将物权登记到具体的自然人或法人等法律主体的名下，而信托登记的作用是将信托财产登记到具体的信托（非法律主体）名下，以公示信托财产的独立性。　　（四）登记效力不同　　根据我国《物权法》，物权登记针对不动产和动产等不同的登记客体，分别