国际金融角度看宏观调控对中国房地产的影响

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1、宏觀經濟學與地產走勢Macro-EconomicsLesson7從國際金融角度看中國的宏觀調控和房地產走勢一、人民幣升值代表什么意義？匯率：代表一個國家貨幣的購買力。一個國家的經濟發展良好，購買力越強；這個國家的匯率變得更有升值潛力。匯率升值：代表國家經濟發展良好，會吸引國際投資者的追捧。匯率貶值：代表國家經濟發展欠佳，會導致國際投資資金的外流。關鍵詞—內涵二、以史為鑒(一)國際遊資與日本房地產泡沫關鍵詞：《廣場協議》、美元貶值、日本房地產暴漲後經濟低迷(二)幣別升值的台灣經驗1988年台灣從40

2、元臺幣兌1塊美金到1990年升值25元兌1塊美金，使得80年代末期成為台灣最繁華的歲月，一度有“台灣錢淹腳”的說法，台灣的經濟發生什麼樣的變動？以史為鑒股市自2006年開始，滬深股市領漲全球，截至2006年12月29日，上證指數終盤報收2675點，累計上漲高達1514點，漲幅超過130%。而2007年，上証指數更是勇猛的突破5500點。但2008年初，滬深股市開始一路暴跌，截至2008年7月4日，上證指數報收2670點，跌幅超過50%。現象1528点2669点5903点上证指数上證指數走勢2003

3、-2008地產據國家發展改革委、國家統計局調查顯示，2007年10月，全國70個大中城市房屋銷售價格同比（即07年10月比06年10月）上漲9.5%，漲幅比上月高0.6個百分點；環比（即07年10月比9月）上漲1.6%。但10月過後，全國房市突然轉冷，環比漲幅僅維持在0.2%左右。2008年5月房價環比漲幅為0.1%；其中，環比漲幅為負的城市有12個。現象全國房價月度環比漲幅2007-2008中國大陸經濟與房地產可能上演日本泡沫?三、GDPVSCPIGDP&CPI年度（%）日本GDPVSCPI（1

4、975-1996）年度（%）台灣GDPVSCPI（1978-1993）GDP&CPI年度（%）中國GDPVSCPI（1998-2007）GDP&CPI四、外匯存底外匯存底日本外匯存底額1983-1988（單位：億美元）外匯存底台灣外匯存底額1983-1988（單位：億美元）外匯儲備：截至2007年年底，中國外匯儲備已達15282.49億美元。僅2008年前五月，中國外匯儲備累計增長2687億美元，增長量遠超2005年、2006年全年。中國歷年外匯儲備量2004-2008（單位：億美元）外匯存底五、

5、匯率匯率日圓兌美元匯率年終價（1980-1997）台灣台幣兌美元匯率年終價（1978-1993）匯率：至2005年匯率改革，人民幣已經從8.110元兌換1美元，到近日的6.853元，累計升值15.42%。現象6.86RMB2005年7月21日人民幣匯率走勢六、經濟周期經濟周期日本經濟周期1975-1996衰退Recession萧条Depression复苏Recovery繁荣Prosperity經濟周期台灣經濟周期1978-1993衰退Recession萧条Depression复苏Recovery繁

6、荣Prosperity經濟周期中國經濟周期1985-2007复苏Recovery繁荣Prosperity以過去日本與台灣房地產市場泡沫化發展的經驗來看，主要存在三個共同現象：第一，經濟快速成長第二，外匯大量累積第三，貨幣供給大幅成長人民幣升值議題,使得中國大陸房地產可能上演日本泡沫?七、假設前提市場上看不見的手（InvisibleHand）假設前提1經濟規律VS政府操控看得見的手（VisibleHand）政策調控1990年年底演示外匯流出GDP增長熱錢流入地產股市GDP熱錢上證=95.79GDP熱

7、錢上證指數2000年年底GDP熱錢上證指數熱錢GDPGDP熱錢外匯地產股市上證=2073.472008年年中熱錢GDPGDP熱錢外匯地產股市上證=2814.95GDP熱錢上證指數熱錢流入+GDP增長＞外匯流出外匯流出GDP增長熱錢流入地產股市GDP熱錢上證=95.791990年年底熱錢流入GDP增長GDP熱錢外匯流出地產股市上證=2814.952008年年中熱錢GDPGDP熱錢外匯流出地產股市上證=2073.472000年年底國際遊資追逐強勢貨幣的熱錢湧入短期間可以投資的標的未增多，過多的熱錢追逐

8、過少的投資標的，造成股市及房地產市場暴漲匯率的變動、經濟的高速發展導致現在大陸經濟快速成長、外匯大量湧入的現象都存在已久，只有貨幣供給成長率仍然控制得住，才使得房地產市場還沒有出現泡沫現象。從國際金融角度來看,人民幣升值議題才是這一波宏觀調控的核心問題!!結論假設前提2人民幣升職為滿足前，股市和房市還是會繼續上漲，一直到人民幣的升值到公平合理的價格。假設前提3日圓升值從1985年到1995年，從254日元兌1美元升值到85日元兌1美元，用10年時間升值66.5%。日圓兌美元匯率年終