重新审视原油价格的影响美股走势回报和波动

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1、重新审视原油价格的影响美股走势回报和波动介绍从2014年中期开始，原油价格开始下滑，导致失控美国许多地方和世界经济。石油和天然气综合体的关键部分受油价大跌的影响;另外还有其他部分经济，特别是银行业和石油消费行业也受到影响。原油价格变动的说明因持续时间而异，方向，时机和深度的震荡。宏观经济可能引发需求冲击担心，特别是经济衰退，或关键石油的使用情况消费国。其他更多的结构性需求问题，如变化可以在运输和工业应用中使用原油的情况如何引用本文：Sonenshine，R.和Cauvel，M.（2017）重新审视的影响美

2、国原油价格走势市场回报和波动。现代经济，8，753-769。https://doi.org/10.4236/me.2017.85053收到：2017年2月2日接受：2017年5月20日发布时间：2017年5月23日所有©2017和科学研究出版社此作品是根据Creative创建的共同归因国际许可证（CCBY4.0）。creativemons.org/licenses/by/4.0/开放获取R.Sonenshine，M.　　重新审视原油价格的影响美股走势回报和波动介绍从2014年中期开始，原油价格开

3、始下滑，导致失控美国许多地方和世界经济。石油和天然气综合体的关键部分受油价大跌的影响;另外还有其他部分经济，特别是银行业和石油消费行业也受到影响。原油价格变动的说明因持续时间而异，方向，时机和深度的震荡。宏观经济可能引发需求冲击担心，特别是经济衰退，或关键石油的使用情况消费国。其他更多的结构性需求问题，如变化可以在运输和工业应用中使用原油的情况如何引用本文：Sonenshine，R.和Cauvel，M.（2017）重新审视的影响美国原油价格走势市场回报和波动。现代经济，8，753-769。https://

4、doi.org/10.4236/me.2017.85053收到：2017年2月2日接受：2017年5月20日发布时间：2017年5月23日所有©2017和科学研究出版社此作品是根据Creative创建的共同归因国际许可证（CCBY4.0）。creativemons.org/licenses/by/4.0/开放获取R.Sonenshine，M.Cauvel754也影响原油需求。然而，通常情况下，是否严重油不清楚价格波动是由于短期或中期周期性变化，或较长期的结构调整。同样可以说正面增长原油需求或正面

5、油价震荡。原油价格冲击也可归因于供应问题，无论是新石油勘探（如美国页岩生产），技术供应过剩提高钻井效率或政府活动的发展（如伊朗石油在长期禁运期后进入世界市场）。供应天气，恐怖袭击或其他政府交易造成的干扰也可以影响市场。鉴于原油价格持续变动和明显的影响原油价格对许多企业和经济部门的健康造成影响，投资者可能不确定如何应对原油价格变动。投资者回应可以提出对方向和步调的期望经济活动以及通胀预期的变化以及潜在的部门经济转型。投资者的回应可以看作是一种解释石油价格波动对经济活动提供的信号。本文旨在通过评估投资者的反应

6、来了解这些信号到油价的重大变化（加或减20％）。这是我们的争论投资者对原油价格的反应主要发生在显着的时期价格波动。虽然文献充满了评估宏观经济的研究效应以及原油价格变动的股票市场效应，这项研究是率先评估投资者对长期，重要原油的反应油价震荡。为此，我们确定了10年来油价的主要趋势变化（2006年至2015年），并评估投资者对此的反应在特定事件窗口中进行更改。我们发现差异投资者对生产，消费和银行部门石油危机的反应。这些反应随着冲击的深度，变化和速度而变化。我们也找到这些部门的不对称反应取决于石油冲击是否是正或负

7、本文的布局如下。第2节回顾相关文献。第3节讨论了我们的数据和实证策略。第4节介绍我们的回归结果，第5节提供了一些结语。文学评论虽然石油和天然气价格冲击的影响长期以来一直是经济学家的兴趣，大部分早期的工作都集中在油价冲击的影响上商业周期和宏观经济1。在这方面的工作受到很大的影响原油价格是较大的主要指标麻烦-正如汉密尔顿[1]指出的，在前八次衰退中有七次（在出版时）之前是大幅度增加原油价格。最近，经济学家已经开始探索石油之间的关系1参见例如Hamilton（1983）。R.Sonenshine，M.Cauve

8、l755价格和股市回报。股票价格反映投资者对未来的看法收益，分析油价与股市回报之间的关系可能会对石油价格冲击对预期的影响产生有价值的见解。诸如罗斯[2]等学者表示，油价波动可能是一个准确衡量金融市场信息流量的速度，因此，可能会影响股市回报。因此，作为期望和股票市场价格随油价变动，整体经济活动可能受到影响以及。Ferderer[3]，Leeetal。[4]和Sadorsky[5]都投了表面上看，油价与股市回报的关系看起来很简单：