宏观经济因素与公司资本结构变动的相关分析

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1、当代经济2017,32,144-145宏观经济因素与公司资本结构变动的相关分析闫维肖山东省菏泽市第三人民医院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：纵观全球企业、人型集闭在经营期间形成了各具特色的公司资本结构，除了受到市场经济因素的作用和影响外，宏观经济因素也对公司资本结构变动产生相当影响，引起研宄人员的重视。公司资本结构下包括运营情况、财务状况、财务风险、企业利率等诸多组成部分，一旦有宏观经济因素出现就会促使这些内容的系数变动继而引发资木结构的改变。对此，要持续深入研究宏观经济因素与公司资本结构变动的关系，建立解决措施。关键词：宏观经济因素;公司资本结构;变动;引言公司资

2、本结构是一项与公司治理、公司战略、公司价值并重的公司基本元素，四者之间联系密切，对公司经营与财务管理存在重要影响。自资本结构理论被提出,关于公司资本结构的研宄就一直被学界研宄与探讨，发现资本结构中的负债融资与股权融资拥有不同权利，债务融资具有到期固定清偿权，股权融资具有剩余索取权，两者构成的资木结构直接决定了公司财务风险系数。调查显示，宏观经济因素与公司资本结构变动存在关联，因此亟待加强宏观经济因素与资本结构之间变动关联的研宂。一、影响资本结构的宏观经济政策与指标公司运行的过程中，形成了资木结构框架，但是伴随多种影响因素的出现会逐渐改变资本结构具体情况，经研究公司内部因

3、素引发资本结构变动的原因包括公司财务风险、债权与股权情况、企业利率、市场通货膨胀等，而外部因素引发资木结构的原因多数都可与宏观经济因素挂钩，例如公司行业发展态势、融资环境变化情况、国家政策等。1、经济运行周期宏观经济因素涉及到外部多项事物，对公司经营管理与利润收益起到关键性作用，这是宏观经济周期下产生的结果UL当经济运行处于上行阶段，公司盈利水平与经营风险会具有良好的发展态势，此时由于市场增长率较高，市场需求旺盛，会带来更高的收益率，与相对较小的经营管理风险;反之，当经济运行处于下行阶段时，市场经济陷入衰退期，此时公司盈利陷入紧张时期，且面临较为严峻的经营风险，严重时可

4、能会受负债影响带来破产风险。2、财政政策财政政策是指政府根据一定时期政治、经济、社会发展的仟务而制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策通过两个途径影响经济运行状态，其一是利用政府购买手段，通过交易形式提升市场资金流动活性，其二是利用政府转移支付手段，通过在某些部分、机构中的拨款提升促进个别群体收入。从宏观经济学角度来看，财政政策对经济总支出的影响巨大。当政府察觉市场运行处于极端态势时，可以发挥系列手段强行调控，继而从利率、货币等方面影响资本结构。3、货币政策货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织的基本

5、方针和准则，执行者为中央银行。实际上货币政策就是根据市场经济运行情况，施以宏观经济手段进行市场上货币流通量的调控，引起社会总需求、总产出和通货膨胀等相应变化，借此形成外部条件促进经济发展。公司债务融资与股权融资一旦遇到货m政策调整手段必然会而临资本结构变动情况m。4、利率利率指借贷期内形成的利息额与本金的比率。利率直接反映的是信用关系中债务人使用资木的代价，也是债权人出让资木使用权的报酬。随着市场经济的不断扩张，利率在宏观调控方面起到的作用越发明显，此时公司资本结构下的生产要素开始提高对产品的投资，使得公司经营成本波动明显，此时选择增加投资的公司负债的权益成本提高，选择

6、不承担负债的公司则投资额度明显小于负债公司，两和比较负债公司拥有更多风险报酬，此时如果公司总资产税前利率比公司负债利率高，则可以利用保障措施提高公司负债权益，继而增加公司净资产收益率。二、具体宏观经济因素对公司资本结构变动的影响分析1、通货膨胀引发公司资本结构变动的影响在公司经营管理过程中，会根据经济运行期间出现的具体经济状况衡量公司管理政策与经营政策。多数公司管理人员在经济运行处于通货膨胀状态时，可以借由此吋经济状态进行公司举债运营模式。一旦市场经济陷入通货膨胀状态，货币价值下降快，而举债之后合理运营可以获得较高的预期利润。依据是公司负债利率不变，到期偿还债务本息额低

7、于原本偿还额度m。但是，其间的变化因素就是公司承担的债务利率，如果通货膨胀过快引发公司利率提升，且超出原本公司利率承担范围，则举债运营将面临网境。2、外币汇率变动引发公司资本结构变动的影响由于经济全球化的发展趋势，企业经营战略A光逐渐由国内市场放眼到国际市场，这就使得公司投资活动之中涉及到外币筹资、外币汇率等问题。外币汇率始终都呈现波动状态，对公司资本、投资资金产生巨大影响，当公司进行跨国业务投资活动时，容易受外币汇率变化影响总资产数额，因此需要加强对外币汇率以及外币筹资过程中产生的利率变化情况的分析。选定专业财务人员分析外币汇率以及利率