eva企业价值研究63064

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1、EVA企业价值研究63064EVA企业价值研究.txt19“明”可理解成两个月亮坐在天空，相互关怀，相互照亮，缺一不可，那源源不断的光芒是连接彼此的纽带和桥梁！人间的长旅充满了多少凄冷孤苦，没有朋友的人是生活的黑暗中的人，没有朋友的人是真正的孤儿。华中科技大学硕士学位论文金地（集团）股份有限公司价值评估研究姓名：彭辉申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：夏新平20080428华中科技大学硕士学位论文I摘要在资本市场上，人们对房地产业的评价不一，使很多具有发展潜力的房地产企业的多元化融资产生困难，也使广大投资者把握不清房地产板块的投资方向。实现对房地产企业相对

2、准确而合理的价值评估，不仅能提供房地产自身企业间比较的标准，而且还可以作为房地产版块与其它行业比较的依据，对企业管理者和投资者都有非常重要的现实指导意义。本论文致力于研究如何运用经济增加值评估方法，从良莠不齐的上市公司中寻找具有投资价值的企业，供广大投资者作决策时参考。本论文采用实证分析与理论分析相结合的方法。绪论部分主要说明论文选题背景、研究目的和研究方法，并列出了文章结构。其次为理论基础，系统分析了四种价值评估理论模型：以资产为基础的估价、经济增加值（EVA）估价、相对估价和折现现金流量法。将EVA估价模型与现存主要企业价值评估模型的对比分析，得出EVA估价

3、模型考虑权益资本成本，通过会计调整尽量剔除会计失真影响，着眼于企业的长远发展，能够真实地反映企业价值。最后两章是本文的核心章节，每个部分是构成价值评估过程的一个环节。这部分为实证研究，做了行业分析、财务分析、然后应用经济增加值（EVA）和市盈率估价模型对金地集团股份有限公司进行了价值评估，收集的财务数据是每年金地集团的年报数据，利用EXCEL软件进行各项指标的定量分析，通过计算结果分析金地集团的经营现状、衡量金地集团内在价值，得出相关结论。最后对两种方法计算结果进行了对比分析，并在此基础上得出投资结论，发现金地集团在行业内有一定竞争力，有一定投资价值。在评估结果

4、中可以发现的另外一个现象是金地集团的每股权益价值与其股价存在明显的差异，并且股价远大于它的权益价值，原因在于投资者对它的预期较好。关键词：价值评估；市盈率；经济增加值；金地集团华中科技大学硕士学位论文IIAbstractIncapitalmarket,thepeople’sjudgementisdifferenttoReal-Estatetrade,whichmakespotentialReal-Estatecompanyhavedifficultinmultiplexfinancing,alsomakesthegeneralinvestorsnotcertai

5、ntheinvestmentdirection.SoastoappraisethevalueoftheReal-Estatecompanyaccurately,itnotonlycanofferthecomparisonstandardamongtheReal-Estateenterprises,butalsocanprovidethecomparisonbasisoftheReal-Estatewithotherindustry,whichhassomeextremelyimportantrealityguidingsignificancetotheenter

6、prisesuperintendentsandtheinvestors.ThisthesisstudyatthecompanylistedintheChinesestockmarkethowtoapplyEVAvaluationmodeltolookoutthegrowthtypeenterpriseofhavingtheinvestmentvaluefortheinvestortomakedecision.Thisthesisusethemethodwhichcombinethetheoriesresearchwiththesubstantialevidenc

7、eresearchestogether.Theauthorfirstlyintroducewhytochoosethetopic,thepurposeandmethod,alsothearticl