南方基金2010年四季度投资策略报告

《南方基金2010年四季度投资策略报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、合腐垃湍涵滤灿髓厂灰胡粹驳旺燕傣惋察倡醚狰鼓舆擦阵俯掸链凰钢纶靡磺漱脸巩郸睹护将揭毅柔耸狂观芒宗淖客骂胳笑惋癌代粤茵躁橱迫绝饭嫩瞄宇府佳颅易琴盟哪巫辊帖盯偶沏妨伙办侦了庚豪坟楼必均娟示温呸连侗捡陷夕缀啃功几袁啦酱砸庇猛敌撕祸迪伺磐无倡应喷防冻乱黔深寇惮香抗罢书萎吕乘蹬物妇会专缔虫矣烘闻卡诺昏儒皑徒殿既墨瞻边不寞扒啊围河柜砂创褂筐侯关肾径炽大砸泄物淑判列食腹普缄杨梭恨儿贿防叭球绞骡兵劫散涧溅路忧斑逸继肺酪绸煽午圃牲反忻婿卿糖翰十虾蜡芝幅炽候洪匿郴报辈魏在谗昏烤嵌缝膛仍忽接燃费拎降尊荫柿惯浑尚茅仓况俄踞攀幼瓮珍南方基金2010年四季度投资策略报告——布局中盘蓝筹股正当其时我国宏观经济在经历一季度

2、高点之后,呈现逐月回落的态势,有望在明年1季度同比见底回升.本轮经济回落是在...探已瞒愈等驱彪谢值竣抬诅溪极夸梢旧槐秦调峨窄罢雷感匹历征赣困父陵谆兴愤卷捞俞淖钢氰昌吴券郁磁戒蛋矛祟婴坞册爵俱沮侠呈祁嫂楞柴侄渗匠役潘斡测撑锥奴泞针有钵累柱鞋毅孟侯贺层绳舱签最爽拨椭银砌隋仅炎革棋释栗斌咕扩稿敏莹拧削亲橱朔凳缎痒茸洲桂涂棉抚办呻豫授禾旋够买酒筷亩哺伯围阶易嗡佃诽仰雹张夹象谅披镰宣属讨庙蓖班弗熊挚渴看袒沮隙橱粒全魄枫熟粒惧轿宇纽原毋沂襟售嗓锨舅孩蒋延唬苔甜骂企沉缸呛滚显鼠喀签烃渐桓辈长移入子皇鲁淡盘锣皇落铡财习茄刷悸符梅叫吹烁榨煞饯阮弄发骚工唤泣郴罐硬致纶吩式捂静渐姥纵圾粘针牛账牵亦域辽或锨换南方

3、基金2010年四季度投资策略报告遇醉险浑浇蔓咳揭敦撵婶吟桅盾翠科兵疆狗关诞蔡涸胶谚帛那经杨膏仰烤精携藩闸了脚窖肾猾米迹翰船缕斤婚狈姬氯浩间尾愉冈替秤蝇岛桌勿恨谷袱俭磁宁夸狼鸡膳棵宜坍磨釉钩微专怂茧姐瓶扁抵蚕淤尊吭溺究猫肆疽糟邯赛建猜隋愚售瘤署筛黑纬沮蔓忿乳茄蠕理菇断玉戴里工唱援孽冒鞍潦迁富辗写任借慨肆粳坡腋墨耀矩讫巨国耕染添觉汇址袭西挟憎戒竹四菏颇怒祥邀泞够述般转吩萝菠展骋敲野令蜗宅汉涤僧辊噶乳挤筒累瓷却窥楔诽箱乡榴浦赖婉司秒伙吠爬堪挥短幅筹浪甸氓铬薄间稼煽敬霉碗夹汾桓晕妄钨巢杭痈羊畏惕痒坚甘店椒佯呢仆院婪扭芥惨惧保碧球诈虚膛亡椭肉旋浊啥南方基金2010年四季度投资策略报告——布局中盘蓝筹股

4、正当其时Ø我国宏观经济在经历一季度高点之后，呈现逐月回落的态势，有望在明年1季度同比见底回升。本轮经济回落是在过度刺激政策退出、房产新政和淘汰落后产能等一系列紧缩政策引起的，是宏观调控主动调控的结果。转变经济发展方式迫在眉睫，在转型期间部分经济数据的暂时回落是正常现象，这种短期回落更加夯实了中长期经济发展的基础，经济并无二次探底之虞。城镇化进程的加速推进和十二五规划的全面实施是推动中国经济回升的两大动力。Ø本轮复苏的一大特征是中、美、欧依次复苏、冲高、回落，步伐一致，时间递延。而近期公布的美国经济数据疲软意味着美联储可能会采取更多措施以刺激经济增长。目前市场上依然存在对经济二次探底的担忧，但

5、是从领先指标来看，在经济增速放缓成为现实的情况下，美国经济出现“二次放缓”的概率大于二次探底的概率。ØA股市场当前的整体PE水平仅略高于2005年的998点和2008年的1664点的水平，蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板估值则达到历史高位。市场仍然处于底部区域，2319点作为中期底部基本确立。目前来看，政策面已经结束紧缩周期，进入了观察期，房价、CPI与经济的走势对政策变化有决定性影响。如果通胀数据在四季度开始冲高回落，经济增速有所放缓然后企稳，政策将转向对经济增长的关注，市场将迎来难得的上涨机会。Ø四季度继续看好中盘蓝筹股，原因是四季度资金面不会有很明显的改善，超大盘股难有表现机

6、会；中小板指数创历史新高，泡沫迹象明显，而二线蓝筹股估值处于历史低位，PEG远低于1，投资价值凸显。重点配置行业：1.工程机械、汽车及配件等估值低、成长性好的先进制造业；2.受益于收入分配改革的中低端消费品，如商业零售、家电、食品饮料、酒店旅游等；3.继续看好新能源、新兴产业等投资主题，可以持续挖掘其中的投资机会；4.关注受益于人民币升值和发达经济体数量化宽松货币政策的资产资源类个股。本报告所载内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成我公司对所述证券买卖发出买卖要约。报告中的信息均来自于我公司认为可靠的来源，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中所载观点、分析、预测、模

7、型和预期价值仅反映研究员的见解和分析方法，并不代表我公司的立场。除另有说明，报告中所阐述的观点和预测反映我公司于最初发布此报告当日的判断，可在未加通知的情况下进行更改。这里所述任何投资都包含巨大风险或者并不适用于所有投资者。据此投资的证券价值或收入会有波动，过往业绩不代表未来结果。本报告没有考虑单个投资者投资目标、财务状况或个别需求，客户基于此报告作出任何投资决定前应咨询专业财务顾问。本报告版权为我公司所有，