2014年宏观经济形势分析——经济资料_151

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1、2014年宏观经济形势分析2013年10月25日-27日，钢之家网站《2014年钢材市场形势研讨会暨第三届煤焦产业发展战略会议》，《钢之家网站第四届“全国钢铁贸易与物流企业百家诚信评选”颁奖典礼》在浙江宁波隆重召开。来自国内一百五十多家钢厂和煤焦企业、三百余家流通企业及相关机构、媒体等五百多名代表参加了本次会议。会上，国家行政学院决策咨询部研究员王小广教授作题为《当前宏观经济形势和2014年展望》的演讲。一、当前宏观经济形势分析1、对当前宏观经济形势的判断是趋稳向好，而不是企稳回升。“稳”是经济增长底部趋稳，“好”是经济结构调整在优化。向好的具体表现是

2、服务业发展要好于制造业，服务业继续在向好的方面发展，制造业波动激烈。要密切关注房地产业，我国各个行业都经过了调整，而房地产业的调整尚未发生，这也意味着我国经济调整尚未结束。因此，对当前我国宏观经济形势的正确表述是稳中向好、基础不牢。2、2013年经济运行和政策特点面对今年超出预期的经济下行走势，新一届政府采取了新的政策，主要有：①简政放权，深化改革，激发市场活力；②长短结合，出台既有利于稳增长，又有利于调结构的政策措施，力求稳中求进。稳是增长，进是结构升级，是改革深化；③创新宏观调控方式，稳定市场预期，如确定经济增长的合理运行区间和政策框架，放弃单一的

3、货币、财政总量刺激政策，转为稳定总量政策，在货币、财政存量上做文章。总体来看，新一届政府宏观调控的特点是不刺激、促改革、去杠杆。不刺激的政策不是永恒的，是暂时的；深化改革，通过简政放权的改革措施求发展，激发市场活力。去杠杆目前还没有具体的措施，中国经济的最大泡沫是房地产。二、2014年我国经济发展展望从长期趋势来看，我国经济仍处于调整期，或称“第二轮调整型增长期”。不会形成新的上升趋势，周期性、阶段性调整仍未到位。调整未到位包括两层意思：一是经济增长未到底；二是经济结构调整远未到位完成，甚至可以说才刚刚开始。2014年我国经济依然存在着下行压力。投资有

4、继续向下的压力，最主要的是房地产。房地产不调整我国经济不可能见底，明年房地产会有很强的下调压力。消费方面主要体现在城市居民收入增长放慢，消费不足仍将继续。2014年支持我国经济向上的因素主要是出口状况稍好以及今年的政策效应与改革红利逐步释放。今年已出台的一系列政策，需要一定的时间去落实、去实施，虽在目前还暂时看不出效果，但在明年会逐渐体现。如利率市场化的政策效应会在明年发挥作用。关于改革，预期金融改革会加快，城镇化改革明年应有实质性的进展，资源品价格、环境税的改革等。预计2014年中国经济增长率在7.5%左右，CPI在2.5%-3%之间，不会持续在3%

5、以上。十问2014年中国宏观经济来源：证券时报发布时间：2013年10月26日1、当前宏观经济形势如何？　　拉动经济的三匹马车：（1.基建投资。2.出口贸易。3.国内消费）。总体而言，环比增长动能减弱，经济偏向减速。四季度第一个月快结束，前三季度经济数据也于上周公布，虽然目前来看房子和车子都卖得很好，但经济在短暂的回升之后，如果后期没有更给力的稳增长政策，那么第四季度乃至2014年、至少上半年增速将下滑。中上游最重要的指标发电量在下滑、出口运价下滑、基建投资9月如预期高位回落，表明政府稳增长施力下降。基建投资方面，2013年8月经济数据除地产投资增速放

6、缓以外全面超出预期，政府稳增长的动能已经得到充分体现，其中交运仓储、水利环境的投资增速明显加快。　　2、2013年四季度经济将回落至多少？2014年经济目标可能是多少？　　2013年四季度GDP7.6%，乐观预测2014年经济目标7%，预测实际GDP增速7.4%，全年四个季度分别为7.5%、7.3%、7.2%、7.5%。对经济基本面偏谨慎。　　3、通胀是否会从2013年四季度开始有两~三季度回升？　　近期，只要通胀一有抬头，市场的通胀预期便会上去。我们认为，今明年是通胀小年，通胀的回升只会短期冲击通胀预期。从2003年以来，中国总共经历了三轮通胀。去年

7、四季度以来CPI企稳回升，但真正的通胀周期不会很快到来。回溯到2003年，是长达5年的通缩期，对应的是艰苦的转型和去产能。总之，未来通胀会高涨，但必须有一批产能在前夜被残酷地去化掉。　　4、货币政策是否已经转向？　　6月钱荒之后，央行的流动性平滑已经操作到极致。央行暂停逆回购操作，表明其对市场流动性的态度已经从宽容转向中性。通胀的回升、外汇占款超预期增多为央行调整流动性管理方向提供契机。不过，对于地方政府债务和信贷扩张的谨慎态度本来就使得央行的货币政策立场存在调整动力。随着地方政府债务审计结果即将揭晓，以及近期钢铁等过剩产能行业暴露出信用违约风险，央行

8、势必会加强信贷政策调整。5、房价过快上涨对金融稳定性是否进一步产生负面影响？　　北京市建委刚发