期货入门培训 套期保值ppt课件

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1、套期保值业务介绍期货经纪有限公司套期保值一、套期保值概述二、基差概述三、套期保值种类及应用四、基差交易和套期保值交易的发展五、小结套期保值概述套期保值(Hedging)是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。套期保值概述套期保值是规避价格风险的手段和方式。每个行业在经营活动中，都会面临价格风险，从而对人们的生活和消费产生影响。农业制造业商业金融业套期保值现货市场期货市场价格波动风险回避套期保值概述套期保值

2、者：是指通过期货合约的买卖将现货市场面临的价格风险进行转移的机构和个人。生产商加工商库存商贸易商金融机构加工商生产商库存商金融机构贸易商风险对冲套期保值概述套期保值操作原则：1、种类相同或相关2、数量相等或相当3、月份相同或相近4、交易方向相反基差基差的概念：某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的差值。公式=现货价格-期货价格基差所指现货商品的等级与期货合约规定的等级相同。所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格。基差正向市场与反向市场：基差可以用来表示市场所处的状态正向市场（NormalMarket）：期货价格

3、高于现货价格，基差为负值。期货价格=现货价格+持仓费持仓费=仓储费+保险费+资金成本（利息）金融资产一般不包含仓储费和保险费基差反向市场(InvertedMarket)：现货价格高于期货价格，基差为正值。近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，现货价格高于期货价格。预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格下降，低于现货价格。基差基差的变动：由于供求因素对现货市场、期货市场的影响程度不同，基差是不断变化的。一、基差走强1、基差由负变正。2、基差为负，绝对值越来越小。3、基差为正，数值越来越大。二、基差走弱1、基差由正变负。

4、2、基差为负，绝对值越来越大。3、基差为正，数值越来越小。基差变化套期保值种类及应用套期保值种类：买入套期保值卖出套期保值买入套保卖出套保买入套期保值买入套期保值：又称多头套期保值或买期保值。套期保值者为回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的期货合约，当该套期保值者在现货市场上买入现货商品与资产的同时，将原先买进的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上买进现货商品或资产的交易进行保值。买入套期保值买入套期保值适用对象和范围:主要适用于准备在将来某一时间内购进

5、某种商品或资产，但希望价格能维持在目前自己认可的水平的机构和个人。（1）加工制造企业：如铝型材厂、饲料厂（2）供货方：跟需求方已签定好现货供货合同，但供货方尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨。（3）需求方：认为目前现货市场价格很合适，但由于一些因素影响（如资金不足、一时找不到符合规则的商品、仓库已满等）不能立即买进现货，担心日后购进货源时价格上涨。买入套期保值的应用2007年铝业上市公司买入套保云铝股份套期保值业务开展相对比较成熟，期货交易种类主要是铝锭。云铝股份主要进行买期保值，2007年在期货市场上的已实现投资收益为207万元，持有铝

6、期货合约浮动盈利为418.6万元，期末期货保证金余额为1681万元。常铝股份套保规模相对比较大，但在2007年的套期保值中出现了一定的亏损，已实现的亏损为166.9万元，持有期货合约按公允价值计算亏损222.5万元，年末保证金余额969万元。焦作万方2007年度期货市场投资收益为243万元，期末收回的期货保证金为3174万元，但没有相应的套保会计处理和披露。买入套期保值的应用2007年铝业上市公司买入套保宁波富邦2007年期货投资收益41万元，交易性金融资产收益15.4万元，对公司投资收益有较大的影响；关铝股份2007年的期货投资损失为35.9

7、万元，期末保证金余额155万元；关铝套保规模比较小，也没有按照套期保值工具来处理，而是作为期货投资；世纪光华规模比较小，披露也不具体。这些企业套保积极性不高，主要是对套保认识不深，仅仅把它作为一种投资工具，而不是风险管理工具。卖出套期保值卖出套期保值：又称空头套期保值或卖期保值。套期保值者为了回避价格下跌的风险，先在期货市场上卖出与其将要在现货市场上卖出的现货商品或资产数量相等、交割日期相同或相近的以该商品或资产为标的的期货合约，然后，当该套期保值者在现货市场上实际卖出该种现货商品的同时，将原先卖出的期货合约对冲平仓，从而为其在现货市场上所卖出

8、的现货商品或资产进行保值。卖出套期保值适用对象和范围卖出套期保值适用对象和范围：主要适用于准备在将来某一时间内卖出某种商品或资产，但希望价格仍能维持在