节能减排技术创新的金融支持研究

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1、节能减排技术创新的金融支持研究　　摘要：本文认为，企业是否进行节能减排技术创新与其是否能从中获利有关，而金融机构是否倾向给企业风险投资则与社会中开展节能减排技术创新的比例有关。模型分析得出：环保企业进行节能减排技术创新时的最优资金投入量不仅取决于自身以及竞争企业的节能减排情况，还取决于政府对节能减排技术创新的政策扶持，同时受限于消费公众对节能减排的认识和接受程度。　　关键词：节能减排；技术创新；金融支持　　Abstract：issionreductiontechnologyisdependedoninte

2、rests，andenttoenterprisesisdependedontheproportionofsocialenergyconservationandemissionreductiontechnologyinnovation.Basedonthemodelanalysis，alamountofcapitalinvestmentofenvironmentalprotectionenterprisestoinnovateenergyconservationandemissionreductiontec

3、hnologyisnotonlydeterminedbytheconditionsofenergyconservationandemissionreductionofthemselves，butalsobygovernmentrelativesupport，andlimitedtoconsumers’aissionreduction，technologyinnovation，financialsupport　　：F830：A：1674-2265（2012）08-0003-08　　改革开放以来，我国经济增长

4、取得了骄人成绩，但粗放的发展方式不仅面临紧迫的能源安全问题，而且形成了严峻的环境压力。面对严峻的能源和环境问题，国家提出了节能减排的具体目标，这一目标的实现需要依靠节能减排的技术创新。目前，节能减排技术转让的可能性小，自主研发势在必行，而企业普遍缺乏节能减排技术创新的积极性，金融支持不足进一步限制了节能减排技术创新的发展，其主要原因之一是没有充分利用金融系统的融资功能和风险分散功能。因而，如何融合节能减排技术创新与金融支持是一个亟待解决的问题。　　一、节能减排的技术金融一体化　　（一）节能减排技术金融一体

5、化的内涵　　“技术金融一体化”是指随着社会经济的发展，技术与金融、技术创新与金融发展结合日益紧密，相互依存，相互促进，共同发展的客观现象与动态过程。　　节能减排技术创新是一个新范式的技术经济系统发展过程，它是一个包括研发、商品化、产业化等阶段的动态过程，需要投入大量的资本、人力和物力，更加依赖于良好的金融支持。金融工具尤其是金融衍生工具能够规避价格风险，降低借贷成本，提高证券市场的流动性，发现未来价格，对节能减排技术创新发展具有积极的推动作用。节能减排技术创新具有高投入、高风险、高收益的特点，这些特点为金

6、融介入提供了依据和空间。同时，金融作为虚拟经济，其本质上还是要以实体经济为基础和依托。而在实体经济中，节能减排技术创新给企业带来的高增值性，增强了其产权的流动性，以相对更高的生产力与成长性、相对更高的投资价值、更广阔的增值空间扩大金融支持介入的空间，从客观上讲，节能减排技术创新是资本流动的必要动力。　　（二）节能减排技术金融一体化的发展阶段　　不同的金融机构可以采用不同的金融工具，为不同阶段的节能减排技术创新活动提供金融支持。在具体的金融支持主体方面，可以参考美国对技术创新的金融支持经验，如图1。　　技术

7、创新被划分为种子期、创业期、成长期、扩张期和成熟期。在技术创新的种子期，金融投资主要来自天使投资人和政府金融扶持；在技术创新的创业期，金融投资主要来自风险投资基金；在技术创新的成长期，金融投资主要来自风险投资基金和投资银行；在技术创新的扩张期，金融投资主要来自投资银行、证券公司和商业银行；在技术创新的成熟期，金融投资主要来自商业银行和保险公司。　　从这一过程来看，我国的节能减排技术创新仍处在创业期和成长期，此阶段节能减排的技术创新具有风险性，其融资途径更多依赖风险投资。风险投资作为一种新的投融资方式，在一

8、定程度上迎合了技术创新企业的需求，促进了技术的发展，风险投资和技术创新企业之间融合度高、互补性强，风险投资不仅对技术　　摘要：本文认为，企业是否进行节能减排技术创新与其是否能从中获利有关，而金融机构是否倾向给企业风险投资则与社会中开展节能减排技术创新的比例有关。模型分析得出：环保企业进行节能减排技术创新时的最优资金投入量不仅取决于自身以及竞争企业的节能减排情况，还取决于政府对节能减排技术创新的政策扶持，同时受限于消费公众对节能