技术创新的金融支持体系研究.pdf

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1、2009年第8期科技管理研究ScienceandTechnologyManagementResearch20o9N8文章编号：1000—7695(2009)08—0397—03技术创新的金融支持体系研究公衍照(山东理工大学经济学院，山东淄博255049)摘要：技术创新是现代经济增长的推动力，而技术创新需要金融系统的支持。文章主要分析了现代技术创新的特点以及金融系统对技术创新的支持功能，总结了发达国家技术创新金融支持的实践经验，指出我国金融体系与技术创新不相适应，金融体系功能没有根据经济和技术的发展而转型，金融体系建设

2、尤其是资本市场建设滞后。最后，从技术创新视角对我国金融体系的建设提出了相关建议。关键词：技术创新；金融支持；资本市场中图分类号F830．2文献标识码：A西方学者对于技术创新的研究源于经济增长研究。2O世生巨大的外部效应。高投入的特点决定了技术的资本属性，纪5O年代末经济学家索洛提出了经济增长理论，探讨了资本技术和金融已经呈现出高度的一体化，技术创新实际上就是等金融因素在经济增长中的作用，但其理将技术进步仅仅作资本的运作过程。而高风险的特点，决定了以稳健经营为特为一个外生变量。20世纪80年代，以P．M·罗默为代表的点

3、的商业银行等金融机构难以胜任技术创新的要求，对直接经济学家提出新增长理论，认为内生的技术进步是推动经济金融一资本市场的发展提出了更高要求。增长的关键因素，但没有说明技术创新的动力机制。后来，现代技术创新是理论研究、技术开发、产品开发、试制金融发展理论表明金融发展水平与经济增长存在因果关系，和最终商业化的过程，这是一个复杂的系统工程。完成这样而该理论对于金融体系促进经济增长的内在机制同样缺乏深一个工程，不仅需要相关的扶持政策，更需要一个激励相融入研究，对金融体系作为一种制度因素是如何推动技术创新的市场机制。而金融系统作

4、为市场资源配置的中枢，金融支没有进行系统分析。持体系的建设不可避免地成为技术创新的保证。2O世纪4O年代，经济学家希克斯(J．R．Hicks)提出，1．2金融体系对技术创新的支持功能英国历史上的工业革命的发生，金融制度起了重要的作用。(1)创新项目筛选。并不是任何一个新技术的开发都具熊被特在其创新理论中，也认为金融制度能够恰当地为企业有商业价值，金融体系作为社会信息中心，能够根据技术和家创新提供资本和机会。后来西方经济学界针对流动性风险市场的发展甄别出具有发展前途的项目予以支持。建立了金融市场出现的模型，如道格拉斯·

5、戴蒙德(Douglas(2)创新资本筹集。技术创新在其各个阶段，包括种子Diamond)和菲利普·迪威格(PhilipDybvig)的流动性模型期(研发期)、创业期、成长期、扩张期、成熟期，都离不比较深入地探讨了金融安排、流动性与技术创新之间的联系，开资金支持这一必要条件。随着金融深化发展，个人、家庭认为金融市场较强的流动性会诱发稳定的技术创新。其他理财富的增加，社会资本成了取之不尽的资源，但是作为投资论也从银行和证券市场的角度进行了研究。⋯尽管对金融体者而言，风险偏好不同，对资产的流动性要求不同，因而他系影响技术创

6、新的机制缺乏完善和系统的规范分析，但都表们的投资方向不一，如何将这些资本集中起来并配置到技术明金融体系对技术创新有着重要影响。创新的各环节是金融体系所要解决的。(3)创新过程监控。在提供金融支持后，债权人(对于1现代技术创新的特点和金融体系对技术创新的银行等债权融资而言)、股东及其代理人(对于股票等股权支持融资而言)等对资金在技术创新项目中使用情况等进行监督技术创新是美国著名经济学家熊彼特提出的，他却并没控制的功能。金融市场对公司等主体严格规范的信息披露要有给出一个严格定义。一般来说，技术创新是一个过程，是求以及对公

7、司经营状况的规范评价，可避免道德风险的发生。指从一个产品或工艺新概念的产生，经过技术获取(包括研(4)创新风险的分散。技术创新的失败对于任何一个参究开发和引进技术)、工程化到商业化生产和开拓、占领市与方而言都是难以独自承担的，金融系统利用不同的市场、场等一系列活动的总和。随着人类生产方式的转变，技术进机构和金融工具，使得技术创新从研发、中试到商品化、产步和技术创新成为经济发展的第一推动力。而知识经济的到业化等整个过程中拥有不同优势的经济主体，通过某种形式来，技术生命周期缩短，经济全球化导致市场竞争加剧，技的合约联合起

8、来，根据各自的优势对技术创新做出各自的贡术创新呈现出新的特点献。特别是具有不同风险和流动性的金融工具，将技术创新1．1现代技术创新的特点风险在各主体之问的合理配置发挥了决定性的作用。一是高投人，如现在美国开发一种新药物仅研发投人需(5)(投资人)创新收益的实现。一旦技术创新实现了要就达l0亿美元以上；二是高风险，表现为技术风险预期的目标，投资人