我国证券市场的规范和发展4

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1、我国证券市场的规范和发展[摘要]：我国的证券市场是在政府推动经济体制改革的政策驱动下产生和发展起来的，而政府驱动发展的模式必然带来某些制度性的缺陷。这种先天的不足和过速的发展使得我国的证券市场始终处于动荡之中，投机风盛行，大户操纵、违规操作之事屡屡发生，规范市场成为保证和促进证券市场发展的首要任务。[关键词]：证券市场不规范性规范化发展一、证券市场的特征与功能（一）特征1、证券市场是价值直接交换的场所。有价证券是价值的直接代表，其本质上只是价值的一种直接表现形式。2、证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券

2、等有价证券，。3、证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表。（二）功能1、融通资金证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。融通资金是证券市场的首要功能，这一功能的另一作用是为资金的供给者提供投资对象。2．资本定价证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的存在形式，所以，证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。3．资本配置证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动而实现资本的合理配置的功能。证券投资者对证券的收益十分敏感，而证券收益率在很大程度上决定于企业的经济收益。4．转换机

3、制企业如果要通过证券市场筹集资金，必须改制成为股份有限公司。股份公司的组织形式是社会化大生产和现代市场经济发展的产物，这种企业组织形式对企业所有权和经营权进行了分离，并且有一系列严格的法律、法规对其进行规范，使企业能够自觉地提高经营管理水平和资金使用效率。5．宏观调控证券市场是国民经济的晴雨表，它能够灵敏地反映社会政治、经济发展的动向，为经济分析和宏观调控提供依据。6．分散风险证券市场不仅为投资者和融资者提供了丰富的投融资渠道，而且还具有分散风险的功能。对于上市公司来说，通过证券市场融资可以将经营风险部分地转移和分散给投资者，公司的股东越多，单个股东承担的风险就

4、越小。5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalpositionandachieve一、股票、基金、债券的运作管理（一）证券市场的构成1、交易主体：个人（家庭）、企业、政府、金融机构。2、金融工具（证券

5、）3、中介机构（1）证券公司（投资银行）基本职能：传统型--------证券承销、证券经纪、自营创新型--------企业购并、资本运作提供策略性服务引申型--------资产管理及衍生金融工具创新中国证券公司：分类管理综合类券商：5亿元注册资本，承销、经纪、自营经纪类券商：5千万注册资本，经纪（2）证券交易所(交易场所)业务职能：提供交易场所和设备、组织交易活动、提供市场信息和行情、对上市公司、会员、参与者、交易行为进行自律管理组织形式：公司制--------以盈利为目的会员制--------不以盈利为目的3、信息类中介机构：4、管理机构：管理的原则是：公开性

6、、反欺诈、禁止操纵、防止内幕交易管理的目标是：保护投资者利益，从而维护市场秩序，管理的内容是：发行与交易行为、机构（二）证券市场的类型1、按市场功能：发行市场与流通市场2、按证券的性质：股票市场、债券市场和基金市场3、按交易场所：场内交易(交易所)市场和场外交易(柜台交易、第三、第四）市场4、按发行流通的地理范围：国际证券市场与国内证券市场5、按证券买卖交割的时间：现货市场、期货市场与期权市场（三）证券市场的功能三、证券收益与风险的计量与评判（一）证券投资收益的评估1、收益和风险度量的意义和作用2、有价证券投资的收益形式3、证券资产收益度量的分类4、证券收益的基

7、本度量方法5、债券的收益度量（二）证券投资风险及其衡量1、风险及股票投资风险2、证券投资风险的衡量3、证券组合的风险的衡量4、证券投资风险的防范5.1-9,,services,andmakethecitymoreattractive,strengtheningpublictransportinvestment,establishedasthebackboneoftheurbanrailtransitmulti-level,multi-functionalpublictransportsystem,thusprotectingtheregionalposition

8、andachieve（三