资源描述：
《图解中国影子银行系统》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、图解中国影子银行系统影子银行不是中国独有，但近两年中国迅速扩展的影子银行已经引起国内外多方关注。去年年中，华尔街见闻曾总结华尔街多家投行的图表分析，展示中国信贷泡沫的风险。比如渣打银行分析师提到，使用杠杆的中国企业数量居亚洲之首，中国信贷增速也居亚太地区首位。下图来自渣打银行，最左侧的柱形代表2012年中国的上市企业负债与未计息税折旧及摊销利润（EBITDA）之比。去年中国社会融资达到17.29万亿元的年度历史最高水平，信托公司和其他影子银行实体提供贷款增至创纪录的5.2万亿元左右，占社会融资总额的30%。he"governingforthepeople","N
2、omattertheinterestsofthemasses"conceptunderstandingisnotinplace.Thespecificworktreatswiththedeployment,afewleadingcadrescomplainthatworkistoocomplicated,toomuchresponsibility,thepressureistoolarge,toomuchemphasisonthedifficultyofthework.Forexample,noncoalmine在中国央行公布去年全年融资数据时，央行调查统计司司
3、长盛松年也提到，既要看到影子银行的积极作用，也要看到它的风险所在。本月法国兴业银行的报告警告，为竭力摆脱信贷推动增长的经济模式，着力打击信贷泡沫、采取去杠杆行动的中国政府可能因判断失误而导致硬着陆。he"governingforthepeople","Nomattertheinterestsofthemasses"conceptunderstandingisnotinplace.Thespecificworktreatswiththedeployment,afewleadingcadrescomplainthatworkistoocomplicated,toom
4、uchresponsibility,thepressureistoolarge,toomuchemphasisonthedifficultyofthework.Forexample,noncoalmine如果发生硬着陆，中国GDP年增长可能大跌至2%。受此影响，中国硬着陆一年后，全球增长可能减少1.5%。硬着陆只是一种较坏的预测结果。真正的问题也许还是，影子银行自身的融资机制会让这个系统更加不堪一击。美国经济学家、北大光华管理学院金融学教授（MichaelPettis）最近这样评价：影子银行系统的增长与收缩通常有很强的亲周期性，所以，可能在世道好的时候表现得比预
5、期的好，在世道差的时候比预料的还糟。中国的影子银行发展到了什么地步？光用数据堆砌还不够直观。金融商业类数字杂志Quartz用美银美林整理的数据制作了以下图表，它让我们看到了影子银行的一种主要形式——理财产品（WMP）在中国迅速扩大规模的势头。理财产品一般利息较高，之所以能获得较高的回报，一个原因在于这种产品实质上是风险较高的银行贷款。下图展示了影子银行的贷款周期。he"governingforthepeople","Nomattertheinterestsofthemasses"conceptunderstandingisnotinplace.Thespecif
6、icworktreatswiththedeployment,afewleadingcadrescomplainthatworkistoocomplicated,toomuchresponsibility,thepressureistoolarge,toomuchemphasisonthedifficultyofthework.Forexample,noncoalmine要理解上图的周期不能不提中国银行业的一把重要“保护伞”——存款准备金率，简称存准率（RRR）。存准率是央行硬性要求金融机构按一定比例留存的存款。一旦银行的贷款违约，这部分资金可以用来保证银行依然拥
7、有足够的流动性。中国的大型金融机构存准率为20%，查看维基百科的多国存准率对比图表可以发现，这个水平在国际上也是数一数二的。所以，存准率也常用来作为中国银行业仍处健康水平的一个理由。he"governingforthepeople","Nomattertheinterestsofthemasses"conceptunderstandingisnotinplace.Thespecificworktreatswiththedeployment,afewleadingcadrescomplainthatworkistoocomplicated,toomuchrespo
8、nsibility,th
