基本面与技术面的共振：申万主动量化之欧奈尔CANSLIM选股模型

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1、目录1.欧奈尔介绍51.1引言：欧奈尔生平51.1.1投资生涯的开始51.1.2学习投资研究51.1.3成立欧奈尔公司51.1.4经典著作61.2欧奈尔投资观点61.3欧奈尔投资思路71.3.1“基底”价格形态71.3.2CANSLIM模型91.3.3投资思路101.3.4A股中的具体案例分析112.“基底”价格形态下的CANSLIM模型基本逻辑A股实证研究132.1“基底”价格形态的刻画132.1.1A股历史上的“基底”形态142.1.2“基底”形态超额收益152.2价格形态与基本面因子的共振162.2.1净利润增长16

2、2.2.2营业收入增长率172.2.3投资回报率ROE172.3价格形态和技术面因子的共振182.3.1相对成交量182.3.2相对价格强度RPS192.3.3机构投资者认同度202.4价格形态与市场走势的共振213.申万A股欧奈尔CANSLIM选股模型233.1申万欧奈尔CANSLIM选股模型回测233.1.1量化选股标准233.1.2回测数据233.1.3模型收益分析243.1.4多空组合收益分析253.1.5组合持仓数量26若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本1.1.1组合行业分析27

3、2.关键结论与投资建议29若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本图表目录图1：欧奈尔生平5图2：欧奈尔的经典著作6图3：“带柄茶杯形态”7图4：“双重底形态”8图5：300601康泰生物的“带柄茶杯”价格形态11图6：600516方大炭素的“双重底”价格形态12图7：两种经典“基底”价格形态的刻画13图8：满足“基底”形态的股票数量14图9：“基底”形态投资组合超额收益15图10：“基底”形态下不同净利润增长率组合的年化超额收益率16图11：“基底”形态下不同营业收入增长率组合的年化超额收益率

4、17图12：“基底”形态下不同ROE组合的年化超额收益率18图13：“基底”形态下不同相对成交量组合的年化超额收益率19图14：“基底”形态下不同相对价格强度RPS组合的年化超额收益率20图15：“基底”形态下不同机构持股比例增长率组合的年化超额收益率21图16：“基底”形态组合在不同市场走势下的年化超额收益率22图17：各模型的净值曲线24图18：模型相对沪深300超额收益与多空累积收益26图19：模型相对中证500超额收益与多空累积收益26图20：模型持仓数量27图21：各行业入选次数27若出现排版错误，可加微信535

5、600147，凭下载记录获取PDF版本1.欧奈尔介绍1.1引言：欧奈尔生平欧奈尔是美国华尔街的资深投资人，在选股、择时以及如何在茫茫股海中抓黑马等方面有着深入研究。多年的投资实践与研究经验为欧奈尔的策略提供了坚实的基础，具体而言，其投资经历可概述为图1所示。1954年1958年1962-1964年1963年欧奈尔创建了“欧奈尔数据系统公司”，他为客户提供庞大的数据图表中心，每周向投资者提供日k线图1973年-至今欧奈尔用在股市中的收益在纽交所购买了一个席位，并创下了拥有纽交所交易席位的“最年轻”的记录通过对克莱斯勒、Syn

6、tex两三只股票的交易，欧奈尔赚到了职业生涯的第一桶金。欧奈尔在海顿股票经纪公司担任经纪人，开启了他的股票研究。21岁是欧奈尔投资的起始年。年轻的欧奈尔以500美元作为资本，开始了生平第一次投资：买了5股宝洁公司的股票图1：欧奈尔生平资料来源：申万宏源研究1.1.1投资生涯的开始21岁是欧奈尔投资的起始年。年轻的欧奈尔以500美元作为资本，开始了生平第一次投资：买了5股宝洁公司的股票。1.1.2学习投资研究1958年，欧奈尔在海顿一家股票经纪公司担任经纪人，开始了他的选股研究。1962年之后的两年中，通过对克莱斯勒、Syn

7、tex等两三只股票的交易，欧奈尔在投资事业上收获不小，赚到了其职业生涯的第一桶金。以Syntex为例，1963年，在Syntex公司刚刚发布季报、其收益增长率达300%之时，欧奈尔毅然买下这只股票。随后，市场证明了他的眼光。该公司六个月内股价从100美元升至550美元。1.1.3成立欧奈尔公司1963年，欧奈尔用在股市中的收益购买了一个纽约证券交易所的席位，创下拥有纽交所交易席位的“最年轻”记录。同年，欧奈尔成立了一家同名的股票经纪公司——欧奈尔公司，专注于机构投资。该公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库，之后

8、被多家公司仿效借鉴。1973年，欧奈尔创建“欧奈尔数据系统公司”，若出现排版错误，可加微信535600147，凭下载记录获取PDF版本为普通投资者服务。他为客户提供庞大的数据图表中心，并出版“每日图线”，每周向投资者提供日K线图。1.1.1经典著作1988年，欧奈尔将他的投资理念写成了《笑傲股市Howt