[财务管理]第2章资金的时间价值与风险

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1、**个别股票随着市场变动的趋势可以通过Beta系数反映出来。它能够衡量出个别股票相对于平均风险的股票的变动程度。通常以β代表之。如果某种股票随着一般市场的变动而变动，就称该种股票为平均风险股票（Average-riskstock）。一般市场的变动程度通常以一些具有代表性的股票指数如道琼斯工业平均指数（DonJonesIndustrialAverage）、标准普尔500指数（StandardandPoor500Index）或纽约证券交易所股票指数等衡量。Bate系数**根据Beta系数的定义，平均风

2、险股票的Beta系数为1。这意味着如果股票市场行情上涨10％，该种股票的行情也上涨10％；反之亦然。则这种股票的Beta系数为1.如果某种股票的Beta系数为0.5，则该种股票的变动性只有市场变动的一半即如果股票市场行情上涨10％，该股票的行情只上涨5％，由此种股票构成的投资组合，其风险程度也只有平均风险股票构成的投资组合的一半而已。Bate系数**投资组合的Bate系数资本资产定价模型**资本资产定价模型揭示了风险与收益的关系。必要收益率等于无风险收益率加上风险补偿。资本资产定价模型为计算风险补

3、偿提供了基本思路。投资者能够期望得到补偿的风险是市场风险。投资者不能期望市场对企业组织的特有风险有任何超额补偿。资本资产定价模型的逻辑思路**应用举例例1：某投资组合的由A、B、C、D四种证券组成，其投资额比例分别占总资产的的10%、20%、30%和40%，其β系数分别为0.8，1.0，max.book118.com，试计算该投资组合的β系数。βP0.8×10%+1.0×20%+1.2×30%+1.5×40%YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityr

4、egionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject1.24例2：若当前市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，计算该投资组合的必要收益率。证券投资组合的必要收益率RRF+βRm-RF

5、8%+1.24×（12%-8%）12.96%**1、某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（）。A.一年B.半年C.一季D.一月2、财务风险是（）带来的风险。A.通货膨胀B.高利率C.筹资决策D.销售决策3、影响资金时间价值大小的因素主要有（）。A.资金额B.利率和期限C.计息方式D.风险4、若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的是（）。A.甲的风险小，应选择甲方案B.乙的风险小，应选择乙方案C.甲的风险与乙的风险相同D.难以确定，因

6、期望值不同，需进一步计算标准离差率一、选择题**5、从企业本身看，风险可以分为（）。A.市场风险B.经营风险C.特有风险D．财务风险1、当每年复利次数为一次时，给出的是实际利率；当每年复利次数超过一次时，给出的是名义利率。（）2、风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期收益。（）3、用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（）YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsyst

7、emofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject4、标准离差反映风险的大小,可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（）5、风险与收益是对等的，风险越大,获得高收益的机会越多,期望的收益率也就越高。（）**1.单利现值、终值，复利终值、现值计算。2.年金的概

8、念，四种年金的概念及终值、现值的计算。3.风险的概念、种类和风险测量。4.投资组合收益、风险。5.资本资产定价模型。本章重点****例2:某企业投资一台设备，需要100000元，每年可回收资金25000元，若年复利率为10%，企业收回全部资金需要多少年？已知P100000元，A25000元，i10%年，问n?解：PA（P/A，i，n）（P/A，10%，n）4（四）、时间价值计量中的特殊问题**（四）、时间价值计量中的特殊问题4.355343.79086n?5**2．名义利率和实际利