研发支出加计扣除的实施效果——基于深市中小板上市公司的实证研究

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1、研发支出加计扣除的实施效果——基于深市中小板上市公司的实证研究宏巩锃济研完2012年第9期研发支出加计扣除的实施效果冰基于深市中小板上市公司的实证研究刘圻何钰杨德伟内容提要本文以141家至少连续三年在董事会报告中披露研发强度的深市中小板高新技术企业为研究样本，实证分析2006年修订后的研发支出加计扣除优惠政策对企业研发投资的影响，在控制了其他变量后，实证研究发现，研发支出加计扣除优惠强度与企业研发投资显著正相关，这表明我国研发支出加计扣除优惠政策达到了预想的效果。本文进一步建议政府应该扩大研发支

2、出加计扣除的范围，提高中小企业研发支出加计扣除的比例。关键词研发支出加计扣除实施效果一、引言经济学理论研究指出，技术研发成果具有公共物品性质，研发投资存在市场失灵。由于技术研发厂商难以控制技术的扩散，其他厂商通过模仿等各种方式以较低的成本获取了技术研发成果并分享了收益，这导致技术研发厂商承担了技术研发的风险却没有获取与其相对应的收益。对技术研发厂商而言，根据边际收入与边际成本的原则，其自主的研发投资会越来越少，那么整个经济体系中的研发投资将低于Sign想水平。而从整个社会的角度来看，由于技术研发

3、成果的外溢，其他厂商以较低的成本获取了新技术，从而有利于新技术成果的出现。显然，技术研发成果带来的社会收益远大于私人厂商的个人收益，而这正是政府愿意看到的。一方面政府希望私人厂商进行技术研发产生更多的社会效益，另一方面私人厂商因无法充分获取技术研发的收益而丧失研发积极l生，如何来解决这一问题，显然必须由政府来进行干预。政府纠正研发市场失灵通常有两种主要的方式——给予企业研发补贴和对企业研发支出给予税收优惠，前者是一种直接资助，后者是一种间接资助。与研发补贴相比，研发支出的税收优惠政策给予了企业更

4、多的自主选择权，更有利于发挥市场引导企业技术创新的作用。随着我国市场化程度的提高，对企业研发支出进行税收激励已经成为政府的～项重要科技政策。早在1996年，为了鼓励企业进行研究开发，财政部和国家税务总局联合发布《关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知》(财工字[1996]041号)，对于企业发生的研究开发费，政策规定：盈利企业进行新产品、新工艺和新技术研发发生的各种研究开发费，当年发生额比上年发生额增长达10％及以上的，除当年实际发生的研究开发费直接扣除外，再根据实际发生额加计5o％~H除。

5、由于研究开发投入大且短期内难以获利，很多亏损非盈利企业难以获取这种税收优惠，2006年财政部和国家税务总局对此作了修订，取消了盈利和当期研发费用比上年增长10％的限制，企业在应纳税所得额之前可以扣除实际研发开发费的150％(形成无形资产的，按照150％的比例进行摊销)，当年不足抵扣的，可结转至下年抵扣，结转抵扣的时间不超过5年。时至今日，政策的实施已有多年，而政策的实施效果到底如何?Et前还未有文献专门对此进行深入研究，而这正是本文研究的出发点。本文的创新主要体现在，利用中小板上市公司的数据实证

6、检验了研发支出加计扣除优惠政策的实施效果，为政府科技政策的调整提供参考。选择中小板上市公司的理由如下：第一，中小板上市公司多由我国中小民营企业发展而来，其对中小企业的发展具有很好的引领作用，而目前中小企业技术创新能力的提升对我国经济结构调整具有重要意本文为教育部人文社会科学青年基金资助项目“基于自发秩序与程序理性的企业价值管理模式创新研究”(10YJC630151)的阶段性研究成果。87><7宏观饪济研定2012年第9期义；第二，中小板上市公司研发投入产出信息的披露非常完整，很多上市公司在董事会

7、报告中直接披露了研发强度数据，这一数据准确且具有一致性。本文接下来的安排如下，第二部分进行理论分析并提出研究假说，第三部分是研究设计，第四部分是实证分析，最后总结研究结论并提出相应的政策建议。A~ow(1962)研究指出，技术研发成果具有公共物品性质，技术研发的成果存在外泄的可能，竞争对手会通过模仿或其他廉价方式取得这些技术进而分享新技术成果的收益，这样，技术研发者承担了研发的风险而不能获取应有的收益，其结果是企业自发的创新越来越少。Romer(1986)研究内生经济增长理论时得出相似的结论，其

8、研究发现，技术研发厂商难以阻止技术成果的外溢，结果使得研发厂商不能完全获取研发带来的收益，最终造成实际研发投资额低于社会理想水平。上述理论研究证实，由于外部性的存在，研发投资的理想水平难以通过市场实现，政府必须进行适当干预。政府给予企业研发投资的税收优惠在很大程度上纠正了研发市场失灵，以研发投资加计扣除为例，其具体作用机理如图1所示。横轴表示研发投人量，纵轴表示市场价格，由于研发投资存在一定程度的外部性，所以厂商私人研发投资的边际收益MP低于社会边际收益MS，MC为研发投资边际成本，私人厂商研发