浅析利率与通胀的关系

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1、通货膨胀与利率的关系摘要：几年来，我国CPI高居不下，通货膨胀严重影响到了人们正常生活和工作。央行几次调低利率是为了干预通胀状况。本文简单介绍了利率、通货膨胀的概念以及理论。然后以费雪效应为主对利率与通货膨胀率之间的关系进行了理论分析。最后以我国1980年-2010年利率与通货膨胀率真实数据对利率与通货膨胀率做了相关性实证分析及补充。从理论和实证两方面证明了名义利率利率与通货膨胀率之间确实存在较强的正相关关系。央行可以通过调节利率而影响通胀的状况，但是这是一个滞后，并不能马上见效，需要时间和经济发展放缓。关键词：

2、利率通货膨胀率相关性费雪效应一、引言几年来，我国CPI高居不下，通货膨胀严重影响到了人们正常生活和工作。央行几次调低利率是为了干预通胀状况。利率和通货膨胀这个问题越来越引起人们注意。调节利率真的能抑制通胀吗？近年来，为应对通货膨胀，银行利息率也在不断调节，但我国的通货膨胀依然严重，这是为什么？他们之间到底有怎么样的关系。调节利率能不能抑制通货膨胀，这些问题一直困扰着我们。二、相关概念：2.1利率利率：利率是货币时间价值的相对数表现形式，是货币资金的价格；从借款人的角度来看，利率是使用资本的单位成本，是借款人使用贷

3、款人的货币资本而向贷款人支付的价格；从贷款人的角度来看，利率是贷款人借出货币资本所获得的报酬率.如果用i表示利率、用I表示利息额、用P表示本金，则利率可用公式表示为：i=I/P名义利率：是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。是实际利率与通货膨胀率的和。即r=p+i。实际利率:是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率2.2利率的影响:利息率的高低，影响利息率的因素，主要有资本的边际生产力或资本的供求关系。此外还有承诺交付货币的时间长

4、度以及所承担风险的程度。利息率政策是西方宏观货币政策的主要措施，政府为了干预经济，可通过变动利息率的办法来间接调节通货。在萧条时期，降低利息率，扩大货币供应，刺激经济发展。在膨胀时期，提高利息率，减少货币供应，抑制经济的恶性发展。所以，利率对我们的生活有很大的影响。利率是借款人需向其所借金钱所支付的代价，亦是放款人延迟其消费，借给借款人所获得的回报。利率通常以一年期利息与本8金的百分比计算。2.3利率的作用及影响因素利率是调节货币政策的重要工具，亦用以控制例如投资、通货膨胀及失业率等，继而影响经济增长。影响利率变

5、动的因素：（1）社会平均利润率。利息是利润的一部分，是对剩余价值的分割，利息率要受到平均利润率的约束平均利润率是决定利率的基本因素。（2）资金供求状况。利率作为资金的“价格”，在成熟的市场经济条件下，其水平主要由资金的供求状况决定。当资金供不应求时，利率会上升；反之，利率下浮。由此可见，利率水平的高低反映了资金供求关系。反过来，它也调节着资金的供求关系，利率上升时，会抑制资金的需求，刺激资金的供给；相反，利率下跌时，会刺激资金的需求而抑制资金的供给。（3）国家经济政策。利率政策是国家整个经济政策的一个组成部分。调

6、低利率，借贷的成本就会降低，投资收益率就会相应提高，可刺激对利率敏感的项目如房地产、固定资产投资的支出，有利于经济的恢复；反之，通过利率的调高，投资收益率就会相应降低，则能减少社会的需求，防止经济过热。（4）物价水平。物价持续上涨，货币就会贬值。资金供给者将会因本金的实际价值减少而遭受损失。为避免这一损失，资金供给者会面临两种选择。一是仍然将资金贷出，但他会充分考虑到物价的预期上涨而要求更高的利率作为补偿，这会直接提高利率。另外一种选择是把资金转换成黄金、不动产等受通货膨胀影响较小的货币存放形式，从而使可贷资金的

7、供给量减少，也会引起利率的上升。另一方面，预期物价水平的持续上涨，会刺激借款的意愿和投资的增加，从而对资金的需求增加。（5）经济周期。利率的波动表现出很强的周期性，在经济扩张期利率上升，而经济衰退期利率下降。（6）借款期限和风险。利息率随着借贷期限的长短不同而不同。通常，借贷期限愈长，利率与高；反之则愈低。同时，借贷资金的贷出是以偿还为条件的暂时让渡，资金从投放到收回需要一定时间，在借贷资金的运动过程中，由于各种不测因素的出现，可能存在有多种风险。一般来讲，风险越大，利率越高。（7）银行成本。银行作为吸收存款、发

8、放贷款、办理结算等业务的企业法人，直接以利润为经营目标。要赚取利润，就必然要求其成本通过其收益得到补偿。而银行的收入来源，除去中间业务收入以外，很大一部分是发放贷款取得的利息收入。所以，只有保持合理的存贷款利差，银行才有利润可赚。（8）国际利率水平。在国家间经济联系日益密切的时代，国际利率水平及其变动趋势对一国的利率水平具有很强的示范效应。国际利率水平对国内利率水平的影响