合资铁路建设项目融资方案研究

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1、合资铁路建设项目融资方案研究　　(XX交通大学经济管理学院，XX100044)　　摘要：文章从分析全国铁路建设的形势和任务入手，阐述了投融资改革对于合资铁路建设的意义，提出了合资铁路建设项目融资方案的建议。　　关键词：合资；铁路建设；融资方案　　中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1007—6921(XX)15—0013—01　　铁路是国家重要的基础设施，是国民经济的大动脉，具有自然垄断的特性。当前，我国铁路运输生产与国民经济日益增长的需求不相适应，大规模的铁路建设任务仍然十分艰巨，制约铁路建设的最大难题是铁路建设资金不足。铁路建设不同于一般项

2、目建设，它具有投资规模大、回收期长、短期效益不明显、受政策性影响多等特性。在上世纪80年代中期以前，铁路建设任务都是由国家独立承担。1985年，国家鼓励地方投资兴建铁路，各地开始以地方政府为主导，修建专用铁路或铁路专用线，这是铁路多元化投资的起步。但是，受资金实力和政策方面的限制，发展速度缓慢。XX年后，随着国民经济的飞快发展，铁路运输的瓶颈制约矛盾日见突出。社会各方面对投资参与铁路建设的要求大大增加，铁路建设的改革开放提到重要地位上来，全国出现了多方面融资，多元化投资铁路建设的新格局。　　1全国铁路建设的形势和任务　　1.1国民经济发展对铁路运输需求更加紧迫

3、　　与国民经济和社会发展的需要相比，中国铁路无论是规模还是质量都还有很大的差距。XX年相比XX年的铁路运力已增加60%，但运力仍然吃紧，而现在，客货运容量已完全不能与经济增长的速度相匹配，特别是铁路扩建所增加的运力远远难以满足客货运输直线上升的需求。　　1.2铁路建设规模之大前所未有　　作为国民经济发展最快的“十五”时期，也成为了建国以来我国铁路客货运量增长最快的时期。　　根据我国《中长期铁路网规划》，到2020年，全国铁路营运里程达到10万km。据测算，若要实现《中长期铁路网规划》目标，15年内中国铁路建设将需要投入资金达2万亿元，即平均每年需投资1300

4、亿元左右，而目前每年的铁路投资规模仅为500亿元人民币，巨大的资金缺口将给社会资本提供广阔的投资空间。　　深化铁路投融资体制改革，继续完善新体制新布局，扩大铁路对外开放成为了新时期铁路改革的重点。　　2投融资体制改革对于合资铁路建设的意义　　过去，铁路建设的资金来源非常单一。截至XX年底，铁路全行业基建投资的来源主要有4个，其中47%来自铁路建设基金、25%来自国内银行贷款、铁道部自筹资金的份额不到9%，另外8.9%为地方政府和企业投资资金，基本上没有来自民间资本和外商直接投资的资金。由此可见，过去中国铁路建设处于融资的低水平阶段。　　2.1铁路投融资体制

5、改革为融资提供了政策支持　　XX年，为满足“十一五”期间大规模的铁路建设资金需求，铁道部制定了《铁路投融资体制改革推进方案》，按照“政府主导、多元化投资、市场化运作”的基本思路，积极发挥市场配置资源的基础性作用，努力构建投资主体和产权主体多元化、资金来源多渠道和融资方式多样化、项目建设法人制和市场化的铁路投融资体制新格局。从3方面加快制定推进投融资体制改革的政策措施：①加快铁路自身改革，研究切实可行的政策措施，鼓励各类资本参与铁路建设经营；②加快相关立法，为铁路投融资体制改革提供法制保障；③积极争取国家给予政策支持。　　2.2合资建设铁路的意义更加明确　　合

6、资铁路从一开始就具备了强劲的发展势头，它的出现为中国铁路建设增加了新的源动力和活力。一方面它引入更加完善的现代企业制度，具备完善的法人治理结构，完全体现企业效益和社会效益相融合、相一致的经营理念；另一方面，它集聚了大量的社会资源、资本和人才，增加了市场竞争能力，提高了经营的灵活性。据不完全统计，XX年上半年，全国的合资铁路已达到了100多家，而且正在以快速发展的势头增加。　　2.3合资铁路项目的建设融资更加灵活　　合资铁路最大的特点是具有完全公司化运作的市场主体优势，完全不同与国家铁路的单一体制。因此，合资铁路更具有融资的灵活性，规模性。它能够完全发挥更广泛地吸

7、引社会资本的优势。它能够集资源开发、资源利用、资本运作、市场发展为一体，充分发挥地方政府积极性，积极引进战略投资者，大幅度提高项目直接融资比重。而且也能够扩大铁路建设债券发行规模，建立“滚动发债”机制。也可以研究建立铁路产业投资基金，开辟保险、社保等大额资金投资铁路基础设施建设的有效途径。　　3合资铁路建设项目融资方案的几点建议　　3.1项目融资应遵循的原则　　合资铁路项目融资方案应主要遵循以下原则：　　3.1.1充分依靠地方政府和人民群众的支持帮助，积极争取铁道部的相关政策支持，广泛开辟融资渠道。　　3.1.2依托资源优势，优先效益工程，边建设、边运营

8、、边收益，