中国民营企业在海外买壳上市的问题研究论文

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1、中国民营企业在海外买壳上市的问题研究论文【摘要】近些年，买壳上市在民营企业中掀起了一股热潮。而美国股市是世界上最大的资本市场。不仅上市公司数量多、交易规模大，而且有3个不同类型的正式市场可供选择。规模大的企业可选择纽约证交所或纳斯达克全国市场，小的企业可以选择纳斯达克小资本市场、美国证交所。在美国首发上市(IPO)通常都选择上述三大市场。然而，IPO需要一个完成的上市审批程序，因此一些情况下，企业为了节省时间，就采取买壳上市的方式。中国企业进入美国资本市场的五种途径中.freeloreandmorepopularduringtheseyears.I

2、tisnodoubtthattheUShasthebiggestcapitalmarketalloverthealleronesusuallyprefertheSmall0.CaporAMEX.IPOoftenoccursinthebigthreeabove.HoetoexamineandtoapproveintheprocessofIPO.Underthiscircumstance,enterprisesgopublicfromthebackdoorinsteadinordertosavetime.Amongthefiveostfamiliaro

3、nestous.pareding,costandloountofenterpriseeintheinternationalmarket.InthisPaper,ItalkaboutbackdoorlistingofChineseprivateenterpriseinAmericancapitalmarket.Inaddition,Istudyintheaspectsofapproachoflisting,backdoorandIPOparing,.freelarketinAmericatotelltheadvantagesandriskofarev

4、ersetakeover.Also,somecasesareanalyzedtoexplainostbackdoorlistingdidnotachievetheiroriginalgoalandtopointoutthatfanaticismofbackdoorlistingleadstothemajorityoffailure.Investorsoughttoacquaintthemselvesericancapitalmarket,sothattheycanfindarightent.Keyidt在被问到为什么选择买壳上市的方式而非IPO时提

5、到：”thereareteandmoney.”（有两个原因：时间和资金。）的确，理由就是这么简单。然而选择什么样的途径进行上市却不能仅仅考虑这么简单的因素。就好比Schmidt的买壳上市如文献中所说的，并不是那么成功（尽管他始终坚持自己的看法）。最后结论中，作者讲道“并购可以在任何规模的公司之间进行，但是投资者如何通过分析找到合适自身情况的壳公司是一件很复杂的事情。”同时，郎咸平在04年也公开提醒国内的民营企业家不要盲目接受中介公司夸大其词的蛊惑进行不切实际的买壳上市。他指出买壳上市并不是我们表面上看见得那么光鲜灿烂。就好比隔岸观火的感受永远不及身

6、临其境来的真切，好多不了解情况和没有经历过买壳上市的企业盲目的追求海外的买壳上市，导致得到的结果并不如自己想象般理想，才知道这个买壳上市也不是那么容易的。06年的经济观察报中，汤新宇指出海外买壳上市陷阱多多。在众多涉及到买壳上市的文献和学术论文中，对买壳上市持反对态度的专家占绝大多数。其中，王淑敏在《民营企业海外间接上市的思考》中对我国的民营企业在海外买壳上市中存在的问题和风险进行了讨论，认为通过买壳实现上市毕竟不是正途，对企业来说未必是件好事。陈晋平通过对壳资源的分析研究，给出了一些关于壳资源择取的建议，并总结了壳资源本身存在的种种问题。当然，由

7、于这种上市方法的明显优势，很多人对它的钟爱始终一如既往。中国企业海外发展中心的一篇文章在题目中就表明了其对买壳上市的态度——《买壳上市，民营企业进入资本市场的最佳途径》。李明惠和于秀艳对买壳上市也持有赞成的态度，二人针对买壳上市遇到的障碍给出了几个比较可行的对策，以便给想要进行买壳上市的企业进行参考。AmanCatherine的GoingPublicThroughtheBackdoor更是从各种角度全面地介绍了企业进行买壳上市的方法、步骤、注意问题等等，被誉为买壳上市领域的经典之作。此外，著名金融业专家李志敏和邢天才分别在其各自的著作中比较分析了中

8、美资本市场之间存在的差异以及指出美国资本市场较中国资本市场在哪些方面更为完备，使人们对美国资本市场有了一个相对深刻的了解。