a股场分析pmi和cpi双双进入下滑阶段,上公司盈利进

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1、每日投资快报A股市场分析：PMI和CPI双双进入下滑阶段，上市公司盈利进入小周期“双杀”阶段，中期基本面预期扭转将成为熊市末期探底的导火索。眼下些许的政策利好无法对冲盈利周期下行的风险。短期有抵抗性反弹，但力度相对有限外盘评述：惠誉将葡萄牙评级降至垃圾级欧洲股市高开低走操作建议：2400点下方随时有反弹要求，短信啊出现急跌则可低吸，2430-2450点区间以目前环境尚难以攻克，可逢高派发。板块以食品、生物医药等防御性为主，短线操作核心信息：4.6万亿地方债将到期中央经济会议或提防范风险　　温家宝总理、王岐山副总理同时做出判断稳增长需要政策微调赢家每日点睛：赢家金

2、智囊（标准版）主编：东方证券销售交易总部（仅供东方赢家核心客户参考）2400点有反复中期基本面堪忧周四大盘继续低迷，反弹力度有限，但欧美市场的大跌对盘面的影响力在逐渐减弱，欧美股市连续下挫，但A股市场基本能够成功消化外围的不利影响，反应出内在的做空出现阶段性衰减，但盘中反弹时跟风盘并不踊跃，说明市场的忧虑情绪仍存，对反弹尚未达成充分共识。预计大盘近期调整空间有限，2400点上下多空还将纠结，中期则仍需重点警惕基本面预期扭转的风险。在投资策略上，中期需保持谨慎，降低仓位以应对系统性风险；另一方面可逢低适关注食品饮料、医药、旅游等防御性品种，仓位控制在半仓以下为宜。

3、今年前3季度A股盈利增速呈环比逐级回落的趋势，考虑到去年四季度A股盈利同比增速处于高点，上市公司盈利增速进一步回落几成定局。而小企业作为微观的典型代表，不排除硬着陆的可能。根据阿里巴巴的调查，目前出口型中小企业的订单状况和历史上最困难的2008年四季度类似，但订单下滑的趋势尚未见底。同时中小企业在春节前集中支付应付账款和员工工资也将对资金链形成冲击，因此明年一季度中小企业的贷款质量面临考验。此外，今年底和明年初是房地产信托的集中偿付期，考虑到具有变相信贷属性的涉房信托不在少数，届时所形成的坏账风险尚难以预测。一个是微观企业切实的生存压力，另一个是宏观层面调控所带

4、来的潜在坏账风险，这两者所形成的隐忧短期内是政策红利所难以消除的。虽然近期保增长再次浮出水面，但无论是中小企业经营环境的持续恶化，还是地产调控形成的涟漪，都不是一朝一夕所形成的，是原有发展模式进入临界点后的累加效应。在此背景下，政策微调以及结构性扶持所起的作用更像“中医调理”，难以立竿见影。 风格结构重回弱势成长估值相匹配板块行业题材强势1、酿酒：茅台提价引发行业提价预期，全年业绩向好可以逐步建仓；（金种子、酒鬼酒）2、房地产：持续调整后迎来超跌反弹，但行业基本面尚无好转，建议谨慎对待；3、生物医药：政策、市场双重驱动，低成本高收益率使生物医药板块受市场追捧；弱

5、势1、有色金属：美元回流趋势的加剧直接导致美元反弹，大宗商品价格持续下跌，有待企稳；每日投资快报2、水泥板块：经济降温预期强烈，基础建设、房地产投资继续放缓，行业机会仍需等待；个股涨幅前列1、重庆啤酒：公告乙肝疫苗研究进展，临床进展顺利，开盘迅速涨停，建议积极关注；2、九安医疗：公司基于苹果的Thealth系列产品有望进入快速增长通道，建议继续关注；3、国投中鲁：国内果汁行业龙头，短期苹果汁价格上涨带来交易性机会，谨慎追高；跌幅前列1、亨通光电(600487):定向增发申请被否，开盘放量大跌，建议谨慎参与；2、ST昌鱼：严词否认重组传闻,暴涨近50%后连续两跌停

6、，风险有待释放，后市需谨慎。每日投资快报【定期快报】热点监测：板块核心逻辑相关公司大科技—软件信息（11.10）软件业“十二五”期间年均增速将达到25%，到2015年末，软件行业收入有望达到4万亿元。工信部最新数据显示，前三季度软件产业累计实现业务收入约1.3万亿元，已接近去年全年水平，同比增长31.7%；完成利润总额1578亿元，同比增长22.1%。为落实软件业扶持政策，软件产品税负减免细则将陆续推出，部分地方配套措施则有望先行先试，其中上海正研究对软件企业的营业税加以减免。东软集团中瑞思创超图软件焦点科技清洁能源——核电（11.10）明年3月后核电有可能步入

7、恢复发展的轨道，中国未来必然是世界最大的核电市场。美国在2011年-2016年能源规划中提出，要研发小型堆和新一代舰船用核动力堆，声称要继续在核领域处于世界领先地位。中广核集团董事长透露目前全国在建、在运核电机组安全检查、评估工作已经告一段落，安全检查报告正在形成之中；核安全规划、核电中长期发展规划两个规划正在推进，有望年底前完成。科新机电东方电气海陆重工江苏神通十二五规划概念（11.16）近一阶段将发布新能源、可再生能源、煤炭工业、环保、生物医药、物联网、战略性新兴产业等在内的一系列规划，包括《煤炭工业发展"十二五"规划》、《新兴能源产业发展规划》、《可再生能

8、源"十二五"发展规划》、